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#全“球”就市論勢！二季度市場基遇指南#

自今年元旦、春節假期旅游市場實現“開門紅”后，高開穩增的態勢就一直在延續，眼下“五一”假期的步伐越來越近，各大在線旅游企業、旅行社、景區、酒店等陸續迎來預訂高峰。綜合部分在線旅游企業數據，“五一”假期國內游訂單已基本追平2019年水平，出境游、入境游熱度持續走高，有望為消費復蘇再添一把火。

趁著“假期經濟”的爆火，投資者該如何分享“五一”消費熱潮里的一杯羹？今天我們要給大家介紹的正是以兼顧“持股收息”以及高度配置消費板塊的深證紅利指數，讓我們來一起探究下近期的消費市場以及這只指數背后的投資奧秘吧~

(資料圖片)

今年以來，消費回升態勢明顯。

2023年4月18日，國家統計局公布2023年3月社零數據。3月份，社會消費品零售總額達37855億元，同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點，同比表現好于市場預期的7.2%。

數據來源：國家統計局，2022.10-2023.03

3月社零數據顯示，隨著疫情的開放，居民消費意愿正在進一步恢復中，消費總體呈現溫和復蘇態勢。而即將到來的五一假期對出行類消費將會是一場規模不小的修復，因為2022年11月后居民尚未經歷長假，今年清明節僅放了一天，積壓三年的遠途旅行意愿可能在五一假期出現補償性恢復。而從目前各大網站五一訂票數據就已經顯示出出行類消費將再度出現環比走強的可能性，據美團APP數據顯示，截至2023年4月10日，五一期間國內的住宿、交通、景點門票等預訂量較2019年同期增長約200％。

首先，深證紅利指數由深市具有穩定分紅歷史、較高分紅比例且流動性較有保證的40只股票組成。其次，我們再來大致總結下該指數的編制方法：

因此選出來的標的并不是股息率最高的，而是綜合分紅、流動性、經營狀況等得分比較高的公司。這里，想和大家特意指出的是，從指數編制方法來看，深證紅利與其他紅利指數最大的區別是市值加權，而不是采用股息率加權，這樣避免了股息高但股價不漲的陷阱。市值加權是較能體現出龍頭屬性的方式，迎合了市場發展的趨勢。

深證紅利指數更能反映具備中長期盈利穩定及高行業景氣度特征的上市公司表現，與我國經濟轉型趨勢保持一致。投資者通過紅利主題來進行股票篩選的最終目的是建立一個最貼近市場主線的選股策略，而市場對于股價的漲跌明顯比股息率的高低要敏感得多，因此市值加權是更好的組合構建方式。

深證紅利指數“消費屬性”明顯，行業分布主要集中在食品飲料、家用電器、房地產、計算機、農林牧漁等行業，據申萬一級行業分類，截至2023年4月21日，該指數食品飲料占比高達30%，家用電器占比18.9%，這兩大行業板塊的合計就已接近“半壁江山”。

數據來源：Wind，截至2023.4.21

其次，從指數名稱中，我們也不難發現，深證紅利指數主要集中了深交所上市的股息率較高的股票，與上交所行業分布有很大差異，這些標的主要集中在中下游，受周期影響較小，最大限度受益于人口紅利，大體集中在消費領域，是需求側改革的重點方向。

最后，從成份股質地來看，深證紅利指數白馬屬性極強，前十大權重股都是些耳熟能詳的上市公司，比如白酒巨頭、家電知名企業、安防龍頭、知名房企、銀行等。在北向資金近年持續流入的趨勢下，這些龍頭股是受益的標的，此外，目前中國整體經濟增速正處于中樞上移的過程中，各行業分化加劇，龍頭優勢將愈發明顯，而紅利指數中的深證紅利能體現這一特點，長期以來，深證紅利指數展現出了優異的盈利確定性，ROE增速在各大核心指數中，始終排名靠前。

數據來源：Wind，截至2023.4.21

深證紅利指數用長期收益為自身實力代言，一改紅利類策略更適合作為熊市及震蕩市中防御類產品的傳統印象，表現出優秀的長期成長性。歷史回報率數據表明，深證紅利指數優中選優的編制方法，匯聚了A股上市公司中的佼佼者及實力派，得以在中長期實現長跑制勝。據Wind數據顯示，截至2023年4月21日，自指數基日（2002年12月31日）以來，深證紅利累計上漲644.25%，而同期滬深300、中證500分別上漲301.65%、550.86%，超額收益明顯。

數據來源：Wind，數據區間：2006.01.01-2023.4.21

春光無限好，正是出游時~眼下“五一”假期將至，預訂高峰已經提前到來，民眾出游需求強勁釋放，這對A股消費板塊或將形成一輪強勁催化；中期來看，今年我國經濟正逐步從筑底企穩走向溫和復蘇，消費行業格局依然在繼續優化，龍頭業績確定性仍占優勢；往更長遠地看，消費在國民經濟發展中承擔的作用愈發重要，這也是支撐消費板塊長期成長的源動力之一。深證紅利指數所代表的“持股收息”+“消費龍頭”屬性，或將推動其在未來伴隨消費復蘇的路線持續反彈，此外，指數成份股白馬屬性極強，通過買入好公司且耐心“持股收息”，配置價值非常凸顯，歡迎各位球友多多關注~

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