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在2020年，為了應(yīng)對(duì)疫情的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出了天量的流動(dòng)性，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)起來了，但是通脹也跟著一起來了，而且還是幾十年來不曾出現(xiàn)的高位。

苦酒，最后都是要慢慢下咽的。

大家應(yīng)該也看到了，為了打壓通脹，從去年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)大概暴力加息了一年，累計(jì)加息475個(gè)基點(diǎn)，這也是 40多年來最大幅度的加息。

(資料圖片)

通脹是暫時(shí)遏制住了，不過也帶來了明顯的副作用，那就是2022年全球主要股票市場(chǎng)都是熊市。

納斯達(dá)克去年的跌幅為33%，標(biāo)普500的跌幅為19%，A股的跌幅也一樣很大，估計(jì)大家再也不想經(jīng)歷。

因?yàn)槿ツ甏蠓南碌?，這導(dǎo)致美股的估值也跟著一起回調(diào)，目前已經(jīng)趨合理，具備了較高的配置價(jià)值。

比如，標(biāo)普500指數(shù)最新的動(dòng)態(tài)市盈率（TTM-PE）為23倍，目前已經(jīng)處于近十年以來的59%的百分位，處于合理水平，與2019年初的水平相當(dāng)。

根據(jù)《2023年長(zhǎng)期資本市場(chǎng)假設(shè)》的預(yù)測(cè)，由于2022年全球股債市場(chǎng)的深幅調(diào)整，當(dāng)前較低的估值和較高的收益率意味著，會(huì)帶來較好的投資機(jī)會(huì)，這也將是自2010年以來最為理想的潛在長(zhǎng)期回報(bào)。

因?yàn)?，過去一年大幅度加息，也讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退跡象，同時(shí)金融系統(tǒng)也出現(xiàn)了不穩(wěn)定，比如硅谷銀行、第一共和銀行等倒閉，市場(chǎng)上暫停加息的呼聲也越來越大，甚至很多大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下半年美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)降息。

從過往的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策一旦發(fā)生轉(zhuǎn)向，由緊縮重新轉(zhuǎn)向?qū)捤?，美股?huì)重新進(jìn)入新一輪的上升周期，比如2009年和2019年美股的大漲。

估計(jì)大家沒有注意到的是，其實(shí)在貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的推動(dòng)下，今年以來美股漲的相當(dāng)不錯(cuò)，納斯達(dá)克和標(biāo)普500漲幅都比較大，比我們大A好多了。

因此，經(jīng)過大幅回調(diào)，估值不貴的美股，已經(jīng)值得我們關(guān)注了，尤其是未來美聯(lián)儲(chǔ)再次降息的，會(huì)大大提升市場(chǎng)的估值。

對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)，此前已經(jīng)介紹過很多次了，其囊括了美國(guó)500 家頂尖的優(yōu)秀上市公司，占美國(guó)股市總市值約80%，被認(rèn)為是衡量美國(guó)大盤股市場(chǎng)的最好指標(biāo)。

從行業(yè)分布來看，標(biāo)普500指數(shù)的成分股覆蓋了美國(guó)全市場(chǎng)的11個(gè)行業(yè)，信息技術(shù)、醫(yī)療保健、金融行業(yè)的占比均超過了10%，其中信息技術(shù)行業(yè)占比最高，權(quán)重達(dá)25.7%，行業(yè)配置較為均衡。

從成份股構(gòu)成來看，標(biāo)普500指數(shù)是典型的藍(lán)籌股指數(shù)，囊括的個(gè)股都是美股的核心資產(chǎn)，比如大家熟知的蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、伯克希爾、強(qiáng)生、摩根大通等，均為全球頂尖的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。

另外，從指數(shù)歷史收益來看，標(biāo)普500的中長(zhǎng)期表現(xiàn)是非常優(yōu)秀的，近十年以來的年化收益為10.3%，明顯優(yōu)于日經(jīng)225、德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40以及滬深300等其他國(guó)家的寬基指數(shù)，投資價(jià)值突出。

因此，在致股東信中，巴菲特多次向投資者推薦標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)。他認(rèn)為，對(duì)于不懂選股的普通投資者，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金就是最佳的選擇之一。

在發(fā)行標(biāo)普ETF（代碼159655）之后，為了更好滿足場(chǎng)外投資者的需求，華夏標(biāo)普500ETF發(fā)起式聯(lián)接 (A 類018064/C類018065)也正在發(fā)行中，大家可以關(guān)注一下。

這只基金是由趙宗庭管理的，他是華夏基金數(shù)量投資部高級(jí)副總裁，在管公募基金的規(guī)模達(dá)到了815.77億元，具備豐富的權(quán)益類ETF管理經(jīng)驗(yàn)。

不過，最后要提醒的是，雖然當(dāng)前美股的估值不貴了，投資價(jià)值比較高，但是在加息末期，美股的波動(dòng)會(huì)加大，所以想投資標(biāo)普500的話，最好是通過分批定投，拉長(zhǎng)投資周期，這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人意見，也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。文章內(nèi)容僅供研究和學(xué)習(xí)使用，所涉及的股票、基金等均不構(gòu)成任何投資建議。

@ETF星推官@今日話題@雪球基金#星計(jì)劃創(chuàng)作者#$上證指數(shù)(SH000001)$$創(chuàng)業(yè)板指(SZ399006)$$中信證券(SH600030)$@華夏ETF

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