#雪球星計劃公募達人##債券市場持續下跌9成債基現虧損#

相較于股票投資，債券市場盡管顯得很低調，普通投資者也很少會直接參與，但是債券基金在大類資產配置上的作用，卻不容小覷。

【資料圖】

Wind數據顯示，截至2023年5月31日，全市場共有197家公募基金，股票型基金管理規模合計23,763億元，混合型基金管理規模合計48,219億元，而債券型基金管理規模合計高達77,306億元，比前兩種權益基金相加還要多。

債券基金作為低波動產品，普通投資者配置它的目的，主要有兩個：其一，不滿足于銀行存款利息，希望年化回報能夠跑贏通脹，追求相對穩健的收益率；其二，債券基金作為投資組合中的防御性品種，能夠更好地分散組合風險，便于實施股債動態平衡策略。

從歷史長期表現看，債券品種具備較好的風險收益比特征。中證指數官網顯示，過去五年以來（截至2023年6月19日），中證純債債券型基金指數（930609.CSI）年化收益率3.34%，年化波動率0.72%；中證AAA綜合債指數（932029.CSI）年化收益率4.63%，年化波動率0.96%。

不過，盡管長期來看“性價比”不錯，短期波動仍讓不少人感到“心有余悸”，甚至還動搖了堅定持有的信心。

比如，去年年底的一個半月時間（2022年11月1日-12月15日），中證純債債券型基金指數累計下跌1.24%；631只短期純債基金（多類份額，分開計算。數據來源：Wind，下同），平均收益率-0.52%，僅51只錄得正收益；2291只中長期純債基金，平均收益率-1.02%，僅269只錄得正收益。

然而，當不少人還在猶豫觀望時，今年債券行情突然又“行”了，千余只債券基金凈值創出新高！今年以來截至5月31日，中證純債債券型基金指數累計上漲1.82%，萬得混合債券型一級基金指數累計上漲2.16%，表現好于同期萬得偏股混合型基金指數。

可惜行情走勢就是這么戲劇化，就在大家興高采烈地歡慶之際，最近三個交易日（6.15-6.19），債券市場突然又掉頭向下！725只短期純債基金平均收益率-0.055%，僅76只錄得正收益，下跌數量占比近90%；2522只中長期純債基金平均收益率-0.133%，僅414只錄得正收益，下跌數量超80%。

對于短線回調的原因，機構分析師們普遍認為是近日“降息”所導致，使得債市止盈情緒有所升溫，疊加穩增長預期上的博弈，進一步加劇了債市短線波動。同時他們還認為，從國內經濟復蘇情況來看，債市走熊的風險依然很小，并且從中期維度看，利率下行也還沒有結束。

司令同樣覺得不用過于擔心，從過往歷史走勢來看，眼下債市這點波動也屬于正常！或許有小伙伴會追問：有哪些純債基金扛住了這波債市下跌，并且長期業績回報也比較優秀呢？

下表是司令整理的績優短債基金名單，均以A類為例，按照近三年累計回報進行排序。

從中挑選幾只，一起來快速看下！以下數據來源：Wind，截至日期：2023年6月20日（下同）

山西證券超短債A：成立于2019年1月21日，現任基金經理劉凌云、繆佳，前者從成立起管理至今，任職累計回報18.32%，年化收益3.88%，最大回撤-0.19%。持有企業債為主，少量配置國債和金融債。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入，其次是信用利差。

財通安瑞短債A：成立于2019年3月20日，現任基金經理羅曉倩、閆夢璇，前者從過年2019年7月3日管理至今，任職累計回報15.06%，年化收益3.60%，最大回撤-0.31%。持有企業債為主，少量配置金融債。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入。

國泰利享中短債A：成立于2018年12月3日，現任基金經理丁士恒、陶然，前者從2020年5月15日起管理至今，任職累計回報9.71%，年化收益3.03%，最大回撤-0.07%。持有企業債為主，少量配置金融債、國債、同業存單。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入。

天弘弘擇短債A：成立于2019年8月20日，現任基金經理王昌俊，從成立起管理至今，任職累計回報12.39%，年化收益3.09%，最大回撤-0.08%。持有企業債為主，近期金融債配置有所減少，轉而配置同業存單。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入。

下表是司令整理的績優中長期純債基金名單，同樣以A類為例，并按照近三年累計回報進行排序。

寶盈盈潤純債債券：成立于2019年8月16日，現任基金經理楊獻忠、盧賢海，前者從成立起管理至今，任職累計回報21.26%，年化收益5.13%，最大回撤-0.69%。重倉債券品種，大致由企業債（約60%）和金融債（約40%）組成。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入，以及少量信用利差。

博時裕坤3個月定開債：成立于2015年11月30日，現任基金經理郭思潔，從2020年5月13日起管理至今，任職累計回報13.14%，年化收益4.07%，最大回撤-2.11%。主要持有金融債為主，以及少量企業債。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入。

中加純債一年A：成立于2014年3月24日，現任基金經理閆沛賢，從產品成立起管理至今，任職累計回報79.59%，年化收益6.54%，最大回撤-2.34%。持有企業債為主，收益主要來源于利息收入。

創金合信泰盈雙季紅定開債（6個月）A：成立于2019年10月16日，現任基金經理鄭振源，從產品成立起管理至今，任職累計回報15.24%，年化收益3.94%，最大回撤-1.55%。主要持有金融債為主，以及少量企業債。從債券收益歸因分析，主要來源于利息收入、信用利差。

最近這些天，國債期貨成交持倉比上行，市場止盈情緒比較強烈，十年期國債收益率出現下滑，這對純債基金短期回報也造成了一些影響。端午節后，隨著EPMI（戰略性新興產業采購經理指數）公布，經濟數據或有望得到進一步支撐，債市或有望調整后繼續上行。

@今日話題@雪球創作者中心@雪球基金$貴州茅臺(SH600519)$$寧德時代(SZ300750)$$藥明康德(SH603259)$

歡迎關注“養基司令”，本號「輕」財經資訊，「重」選基技巧，堅持用數據說話！

整理數據不容易，辛苦動動手指點贊支持。內容及觀點僅供參考，基金過往業績不代表未來，購買前請仔細閱讀法律文件，選擇適合自己的產品。有任何問題，麥克風交給你們哦~~

關鍵詞：