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幾點看法

2023-06-23 23:14:48 來源：雪球網小 中

1、對宏觀經濟預期悲觀

個人觀點，我國經濟進入衰退和通縮的概率在加大，目前的形勢應該是最近幾十年來前所未有的挑戰。

【資料圖】

在過去幾次全球經濟危機中，雖然也有困難，但是外部環境是全球化進程，內在地產，汽車等需求動力強，企業的信心不動搖；現在面臨的困境復雜很多，一方面外部環境差，更重要的是內在需求乏力，且嚴重缺乏信心，似乎還存某種信任危機，這都是以前是沒有的。

2、對港股表現偏悲觀但不會離場

很明顯，港股被不斷的抽水；曾經港股的最大支撐力量，持續流入的北水也已經乏力；外資不斷的在抽水，連巴菲特也參與了。

在相對悲觀的預期下，港股的流動性越來越差，估值越來越低，對市場表現也越來越沒有期待。

另一方面，不管怎么抽水，其實都無法抽干。在企業估值足夠低時，企業的盈利注水量就會大于抽水量，所以，也不需要為市場太擔心。只要在足夠低的價格買到正確的公司，即便股價下跌，投資最終還是會賺錢，投資有時候是博弈的游戲，有時候是個單人游戲。

3、繼續在電力的花園里挖呀挖

電力股最近表現疲軟，也算是跟隨大盤。目前的基本面看，沒感覺到有什么問題，總體還是滿意的，很快要中報了，到時候再看看有什么新情況。

4、煤價的判斷

這周煤價反彈幾天，坑口煤價漲幅還比較大，100多的漲幅；港口也有100的價格漲幅；但是，魏橋電廠收煤價格一分沒漲，完全不跟。目前煤價有旺季的需求支撐，應該能維持在800-900之間的價格，在旺季過后，恐怕還要下個臺階。

5、華潤分拆

這次華潤分拆對我有些觸動，認識到火綠邏輯的成立，必須兩手都要硬，往下看：

華潤總的凈資產822億港幣，分拆的新能源資產735億港幣。也就是說除了新能源資產剩下87凈資產。這說明了什么？

華潤的新能源的凈資產來源兩部份，一個是綠電盈利，一個是火電部份資產轉移過來。火電可以轉移的，一部分是火電利潤，一部分就是火電折舊的部分資產。這兩年火電虧損，同時要發展綠電，其實火電的凈資產都被掏空了。火電明顯延遲了還債的進度，債又不會消失，加上華潤40%的承諾分紅，為了企業的健康和可持續發展，華潤的拆分融資，從企業的角度看，應該舉雙手贊成。

再聯想到華能和大唐發電，他們如果和華潤一樣去拆分下資產，火電總資產都很龐大，凈資產應該都是負資產了。這兩年的火電虧損，對他們造成了更大的傷害。這就我說的兩手都要硬，綠電要賺錢，火電也要賺錢，否則，火綠邏輯土崩瓦解，以前認為靠火電經營現金流來支撐綠電發展的邏輯，其實是一廂情愿，只能靠火電利潤去支持綠電發展才現實。

-----現在確實是艱難時刻，但每次都是風雨之后才見到彩虹，沒有什么事能隨隨便便成功，加油！

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