1、對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀

個(gè)人觀點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退和通縮的概率在加大，目前的形勢(shì)應(yīng)該是最近幾十年來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)。

【資料圖】

在過(guò)去幾次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，雖然也有困難，但是外部環(huán)境是全球化進(jìn)程，內(nèi)在地產(chǎn)，汽車(chē)等需求動(dòng)力強(qiáng)，企業(yè)的信心不動(dòng)搖；現(xiàn)在面臨的困境復(fù)雜很多，一方面外部環(huán)境差，更重要的是內(nèi)在需求乏力，且嚴(yán)重缺乏信心，似乎還存某種信任危機(jī)，這都是以前是沒(méi)有的。

2、對(duì)港股表現(xiàn)偏悲觀但不會(huì)離場(chǎng)

很明顯，港股被不斷的抽水；曾經(jīng)港股的最大支撐力量，持續(xù)流入的北水也已經(jīng)乏力；外資不斷的在抽水，連巴菲特也參與了。

在相對(duì)悲觀的預(yù)期下，港股的流動(dòng)性越來(lái)越差，估值越來(lái)越低，對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)也越來(lái)越?jīng)]有期待。

另一方面，不管怎么抽水，其實(shí)都無(wú)法抽干。在企業(yè)估值足夠低時(shí)，企業(yè)的盈利注水量就會(huì)大于抽水量，所以，也不需要為市場(chǎng)太擔(dān)心。只要在足夠低的價(jià)格買(mǎi)到正確的公司，即便股價(jià)下跌，投資最終還是會(huì)賺錢(qián)，投資有時(shí)候是博弈的游戲，有時(shí)候是個(gè)單人游戲。

3、繼續(xù)在電力的花園里挖呀挖

電力股最近表現(xiàn)疲軟，也算是跟隨大盤(pán)。目前的基本面看，沒(méi)感覺(jué)到有什么問(wèn)題，總體還是滿意的，很快要中報(bào)了，到時(shí)候再看看有什么新情況。

4、煤價(jià)的判斷

這周煤價(jià)反彈幾天，坑口煤價(jià)漲幅還比較大，100多的漲幅；港口也有100的價(jià)格漲幅；但是，魏橋電廠收煤價(jià)格一分沒(méi)漲，完全不跟。目前煤價(jià)有旺季的需求支撐，應(yīng)該能維持在800-900之間的價(jià)格，在旺季過(guò)后，恐怕還要下個(gè)臺(tái)階。

5、華潤(rùn)分拆

這次華潤(rùn)分拆對(duì)我有些觸動(dòng)，認(rèn)識(shí)到火綠邏輯的成立，必須兩手都要硬，往下看：

華潤(rùn)總的凈資產(chǎn)822億港幣，分拆的新能源資產(chǎn)735億港幣。也就是說(shuō)除了新能源資產(chǎn)剩下87凈資產(chǎn)。這說(shuō)明了什么？

華潤(rùn)的新能源的凈資產(chǎn)來(lái)源兩部份，一個(gè)是綠電盈利，一個(gè)是火電部份資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)。火電可以轉(zhuǎn)移的，一部分是火電利潤(rùn)，一部分就是火電折舊的部分資產(chǎn)。這兩年火電虧損，同時(shí)要發(fā)展綠電，其實(shí)火電的凈資產(chǎn)都被掏空了。火電明顯延遲了還債的進(jìn)度，債又不會(huì)消失，加上華潤(rùn)40%的承諾分紅，為了企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展，華潤(rùn)的拆分融資，從企業(yè)的角度看，應(yīng)該舉雙手贊成。

再聯(lián)想到華能和大唐發(fā)電，他們?nèi)绻腿A潤(rùn)一樣去拆分下資產(chǎn)，火電總資產(chǎn)都很龐大，凈資產(chǎn)應(yīng)該都是負(fù)資產(chǎn)了。這兩年的火電虧損，對(duì)他們?cè)斐闪烁蟮膫Α＿@就我說(shuō)的兩手都要硬，綠電要賺錢(qián)，火電也要賺錢(qián)，否則，火綠邏輯土崩瓦解，以前認(rèn)為靠火電經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)支撐綠電發(fā)展的邏輯，其實(shí)是一廂情愿，只能靠火電利潤(rùn)去支持綠電發(fā)展才現(xiàn)實(shí)。

-----現(xiàn)在確實(shí)是艱難時(shí)刻，但每次都是風(fēng)雨之后才見(jiàn)到彩虹，沒(méi)有什么事能隨隨便便成功，加油！

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