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【資料圖】

大家好，我是量子熊貓。

端午假期俄羅斯得劇情真的太上頭，從造反清君側到叛亂平息就只花了一天時間，整個事件線的信息國內也比較公開，熊貓也不做過多講解，總之就是一張圖總結。

Prighozin是瓦格納老板普里戈任的名字，因為轉向太快，最后兩個字母in就被改成了out，表示前腳剛叛亂后腳就談攏收隊了。

再多說一句，叛亂發生后熊貓通過科學手段找了叛亂地區的視頻和直播，發現街上雖然又是武裝人員又是軍車，但一點也不妨礙居民正常逛街，甚至還有不少人跑過去合影打卡，當時就感覺這事應該沒那么復雜了。

不過這件事情總歸是開了個壞頭，不管對俄羅斯士氣還是普京的威望都會是根本性的損傷，后面也不知道會再反轉出什么方向。

大家最關心的應該還是A股會不會為此買單，假期美股和港股已經提前投降交了份子錢，A股作為活動積極份子大概率也是跑不掉的。

當然更多因素還是因為海外加息風波再起，估計是覺得上次美聯儲議息會議鞭策不夠，這次鮑威爾直接放話年內加息兩次會更合適，同時其他聯儲官員也表示支持繼續加息同時年內不會降息。

翻了下目前7月美聯儲加息25bp的預期在71.9%。

跟著美聯儲一起唱鷹的還有歐洲央行，多個官員表示7月會繼續加息，甚至還有預期9月也繼續加息的，另一個直接干活的是英國央行，5月CPI公布超預期后立馬就跟著超預期加息個50bp，當然最牛x的還得是土耳其，兩年來第一次出手加息就直接狂拉650bp...

外面的這些操作估計把我們秧媽直接就給看懵了，后面到底還要不要降息，匯率和經濟到底要哪個？

其實這本來就不是什么非左即右的問題，只要降息夠狠夠有效，只要經濟能起來，匯率立馬就自己嗷嗷嗷往上沖，可惜大家都沒這個信心。

離岸人民幣匯率最高沖到7.228，按這趨勢估計到7.3關口就會有干預政策出來了。

接著進入今天的打新內容，新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確，因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業和企業、發行情況、歷史業績、市場情緒，具體分析應用詳見正文。

2023年6月26日可申購新股分析

朗威股份（301202）：

企業基本情況：

全稱“蘇州朗威電子機械股份有限公司”，主營業務為服務器機柜、冷熱通道、微模塊、T-block機架等數據中心機柜和數據電纜等綜合布線產品的研發、生產、銷售及服務。

產品主要應用于中大型數據中心以及智能樓宇布線場景，產品終端應用于騰 訊清遠云計算數據中心、中國移動長三角（南京）數據中心、上海證券交易所金橋數據中心、匯天云端數據中心、蔚海智谷數據中心等中大型數據中心。

公司主要產品為數據中心機柜、綜合布線產品及其他定制機柜，公司主要產品的基本情況如下：

a，數據中心機柜

數據中心機柜是數據中心的基礎設施和重要的組成部分，從功能角度看，它為數據中心提供了物理空間，承擔了數據中心服務器、布線系統、配電系統、照明系統及安防監控系統數據中心設備的物理承載，并為上述設備的供電、互聯互通提供了結構通道和維護上的便利性。

b，綜合布線產品

公司綜合布線產品主要為數據電纜、布線機柜與其他連接產品。

業務主要是大型數據中心的機柜，這里的機柜除了鐵架子外還包括一些散熱、供電的模塊等，然后還有就是線纜和相關的布線服務。

具體營收方面，主要營收來源比較均勻，綜合布線產品營收逐年提升較快已經超過50%。

對應行業為金屬制品業 ，可比上市企業分別為通潤裝備（002150）、兆龍互連（300913）。

發行情況：

企業由安信證券主承銷，新發行市值8.8億元，發行后總市值35.22億元，發行價格25.82元，發行市盈率63.45，PE-TTM46.11x，頂格申購需要9.0萬元市值。

對比金屬制品業PE-TTM為25.54x，對比通潤裝備PE-TTM為43.03x，對比兆龍互連PE-TTM為92.62x。

業績情況：

預計2023年1-6月營業收入約為39,000.00萬元至46,000.00萬元，同比變動幅度約為-14.14%至1.27%；

歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤約為2,200.00萬元至2,600.00萬元，同比增長幅度約為7.98%至27.61%。

2022年營業收入89,435.95萬元，2021年營收102,499.52萬元，2020年營收71,631.68萬元，年復合增速為11.74%。

2022年扣非歸母凈利潤5,550.42萬元，2021年扣非歸母凈利潤5,716.01萬元，2020年扣非歸母凈利潤5,280.74萬元，年復合增速為2.52%。

2020-2022年營收和利潤都比較弱，特別是2022年全面下滑，然后到2023年上半年營收繼續下滑，利潤有一定回升。

參考招股說明書沒看到具體解釋，但是營收下滑而利潤增長一般都是需求下滑，但是毛利率改善...

具體毛利率方面，2020年到2022年主營業務毛利率分別為19.51%、15.30%和16.00%，毛利率波動下滑，在2022年有一定回升。

參考招股說明書解釋，主要因為原材料冷軋板和銅線價格波動影響。

跟同業對比來看，數據中心機柜處于一般水平，綜合布線產品處于較低水平。

從公司基本面看，行業概念一般，業績表現也較弱。

從發行情況看，創業板發行，發行價格一般，發行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總如下，又是雞肋，感覺應該增加一個雞肋評級說明，大概總結就是±10%的博傻。

打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

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申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

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$朗威股份(SZ301202)$$通潤裝備(SZ002150)$

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