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$天弘中證銀行指數A(F001594)$ 曾幾何時，市場上年輕人“養基”成為一種潮流，申購基金成為了不少年輕人的普遍選擇，但是伴隨著市場的波動，特別是資本市場的相對不景氣，很多人都選擇了回撤，基金的熱潮又進一步消退下去，但是就在最近基金抄底熱情再度抬頭，我們到底該如何分析判斷當前的基金抄底熱？

一、抄底資金旺盛？

【資料圖】

據中國證券報的報道，在市場震蕩回暖的過程中，抄底資金可謂十分踴躍。7月以來，約383億元資金涌入A股ETF，科創50、滬深300相關ETF最為吸金。若從4月中旬開始計算，則已有逾2000億元資金“抄底”。

在對ETF的操作上，資金“高拋低吸”的特征顯著，一方面是對大盤寬基指數“越跌越買”；另一方面，對短期漲幅較高的行業指數ETF進行拋售。

證券時報·數據寶統計，截至7月30日，A股上市ETF共計810只，基金總份額達1.75萬億份，較6月底增加548.1億份，增幅3.23%。

而據證券之星的報道，剔除貨幣ETF及新上市ETF后，滬深兩市782只上市ETF基金中，近390只年初以來錄得資金凈流入，其中5只的凈流入金額超過100億元。具體來看，資金流入前10的ETF當中，既掛鉤了滬深300、創業板指這樣的寬基指數，也包括醫藥和半導體等窄基行業指數，同時還有城投債和短融等固收類資產。

二、基金抄底行情到底該怎么看？

縱觀當前基金抄底的旺盛行情，我們其實需要更加冷靜的從市場發展的角度來進行分析。

首先，宏觀經濟定調顯著，市場開始逐漸進入上行通道。7月底，國家對下半年經濟工作進行了全面部署，釋放了諸多積極信號，這些信號得到了資本市場的充分響應，整個7月份，宏觀經濟的向好信號開始顯現，非銀金融板塊呈現出快速上漲，市場的行情全面向好，房地產板塊也有了較大的漲幅，食品飲料、鋼鐵、建筑材料、商貿零售等板塊的上漲也較為顯著，可見全面面向實體經濟的政策基本面已經相當明確。中國經濟在全面復蘇之后已經逐漸形成了一種較為顯著的發展態勢，中國經濟進入了較為明顯的復蘇態勢之中，2季度的波動困擾已經開始消弭，市場主要依靠一系列穩增長、穩就業、控風險的政策陸續推出，這些政策表現在資本市場上就是大量的資金開始逐步進入市場，這也就是前文我們反復說到的資金抄底現象，體現出的是資金面對于中國經濟長期向好的態度。

其次，理性投資者開始日益關注ETF相關投資標的。對于當前的投資市場來說，非專業散戶投資者往往會直接選擇個股，但是ETF的投資者往往是機構或者專業投資者，在這樣的情況下，ETF基金投資的日漸火熱其實體現的是理性投資者的長期判斷與投資選擇，這才是為什么不少ETF的投資標的呈現出了越跌越買的特征。特別是今年以來，不少ETF基金的投資者將操作策略選擇了一些長期看好、景氣度上行的板塊，以及部分前期已經超跌的估值板塊，采用了更加科學、理性的定投或分批買入的操作手法。用這樣的手法，一旦市場開始反彈，前期已經布局的資金更容易獲得更好的投資收益。

第三，借道入市成為了不少資金的共同選擇。相比于之前資金往往直接自己下場操盤個股，當前的資金面顯得更加謹慎，相比于難以捉摸的個股投資，資金逐漸認識到了ETF的投資價值，由于ETF并不拘泥于少數個股而是以板塊為標的，跟蹤整個板塊的投資走向，往往只要有明確的基本面判斷，其實就可以較好地進行市場的投資。因此，資金開始更加謹慎地選擇ETF，借道入場、借道布局的玩法顯得相當明顯，這也成為了當前整個基金市場投資的一種大趨勢。

三、普通投資者如何分析判斷基金的趨勢呢？

說到了抄底資金的大幅度進入，也說完了基金抄底行情的形成原因，但是我們必須要正視一個難題，相比于機構投資者來說，普通投資者本身對于行情的分析能力較弱，又缺乏足夠的分析工具，往往都已經出現了很久的信號才會選擇操作，往往會錯失良機。不過就在最近天弘基金的抄底信號工具產品倒是給了普通投資者一種新的思路。

仔細研究這個產品就能夠發現，抄底信號基于天弘基金大數據模型，對市場上熱門指數過去10年的行情進行回測，結合歷史規律，尋找下跌行情中適合上車的底部區域，并以此幫助投資者決策。普遍被認同的抄底信號具有以下特征：

一是跌幅已經足夠大，也就是我們說的超跌狀態，什么樣可以被認為是超跌呢？一般根據模型的理論，當下跌幅度超過20%以上的投資標的就可以被認為進入了超跌的區間，在這個區間內就可以考慮進行重點觀察，從而給市場形成了一個有效的超跌觀察群。

二是估值已經足夠低，巴菲特反復在說投資其實就是找到被低估的標的與一條足夠濕足夠滑的雪道，只要這兩個標準找到就可以實現滾雪球的過程，同樣的邏輯在抄底過程中也是適用的，當一只產品的估值足夠低的時候，投資性價比就會快速提升，當資產的估值分位數低于30%時，持有一年的平均收益率顯著高于其他估值分位區間。

三是盈利的可能性到底有多大？根據模型的算法，只有當歷史數據分析顯示，資產持有一年的盈利概率超過80%時，才會有進一步抄底投資的價值。

如果是專業投資者，根據這個算法都可以實現自己抄底策略的設計，但是這無疑太過于考驗投資者的操作能力和市場計算能力，而使用抄底工具則直接把這些算法歸納為強烈信號、較強信號、一般信號和無信號，也就便于普通投資者進行分析與判斷。要找到也相對比較簡單，只要打開支付寶搜：抄底信號，便可以進行體驗。

不過這也僅僅是一個思路設計，這款工具雖好，但是投資更多的是每個人的分析判斷，要知道工具僅對市場上熱門指數過去10年的行情進行回測，結合歷史規律來進行分析，因此并不能完全覆蓋所有的歷史數據，也就需要投資者進行自我的判斷與選擇，畢竟投資有風險，入市需謹慎，工具只代表一類操作手法的歷史規律總結，風險需要由投資者自行進行甄別和判斷。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。指數基金存在跟蹤誤差。購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同等法律文件，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。@今日話題 @雪球達人秀

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