這是一個(gè)很大的命題，站在不同的角度會(huì)有不同的理解，所以其實(shí)也沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，而我今天想說的，不過是我最近的一點(diǎn)感悟，當(dāng)然也很可能是錯(cuò)的，畢竟，我經(jīng)常會(huì)錯(cuò)。

死拿認(rèn)可的公司，俗稱屁股功，不是最重要的。

(資料圖)

多角度求證反復(fù)計(jì)算把公司業(yè)績(jī)算到極其精確，不是最重要的。

各個(gè)渠道求證，努力挖掘行業(yè)基本面和景氣度，并不是最重要的。

投資對(duì)人的能力要求很高，當(dāng)然不僅僅是上述的幾點(diǎn)，還有其他的很多因素

而我認(rèn)為其中最重要的，是應(yīng)變能力！

不管是做短線，還是做長(zhǎng)線的，其實(shí)對(duì)應(yīng)變能力都有很高的要求！

萬事萬物無時(shí)無刻不在變化，一件事，一個(gè)消息，一個(gè)表態(tài)，都會(huì)帶來一系列的改變，而我們最應(yīng)該花精力的，恰恰是分析研究這些變化帶來的深層次邏輯聯(lián)動(dòng)，評(píng)估改變背后的長(zhǎng)期趨勢(shì)，而這個(gè)工作，才是對(duì)投資人最高的要求。

過去發(fā)生的很多事情，回顧起來，都是寶貴的體驗(yàn)和教訓(xùn)。

2021年三季度，當(dāng)全行業(yè)的所有航運(yùn)公司業(yè)績(jī)同比環(huán)比都是大幅增長(zhǎng)的情況下，唯有海控環(huán)比大幅下降；并且手握大量現(xiàn)金，就是遲遲不在低位回購(gòu)；到了2021年出年報(bào)的時(shí)候又大幅度隱藏業(yè)績(jī)導(dǎo)致利潤(rùn)嚴(yán)重不及預(yù)期。。。所有的這一切都指向了一個(gè)矛盾，大股東和中小股東利益不一致的矛盾，而我沒有及時(shí)應(yīng)變。到2022年2月份俄烏開戰(zhàn)的黑天鵝出現(xiàn)，同時(shí)海運(yùn)價(jià)格一直在連續(xù)下跌中，我還是沒有應(yīng)變。一直到22年的4月份，我終于應(yīng)變了。。。而這個(gè)晚到的應(yīng)變，也付出了蘇州一套別墅的回撤。

因?yàn)檫@次應(yīng)變，很多過去一起攜手并戰(zhàn)的朋友，開始變得形同陌路。天下沒有不散的宴席，投資理念出現(xiàn)分歧，實(shí)在是再正常不過了。感謝過去給我提出寶貴意見的朋友們！

21~22年的某個(gè)時(shí)間段我還做過*森，當(dāng)時(shí)的莫德納和拜恩泰克都在這一場(chǎng)罕見的新冠流行病期間，市值得到了巨大的增長(zhǎng)（最高接近30倍）。對(duì)于這個(gè)機(jī)會(huì)的選擇其實(shí)沒有什么問題，問題在于當(dāng)21年的下半年，整個(gè)疫苗行情出現(xiàn)見頂并開始下滑的情況下，沒有做出及時(shí)的評(píng)估，這個(gè)沒有及時(shí)作出的應(yīng)變，也付出了從盈利一輛賓利到虧損一臺(tái)頂配大G的代價(jià)。

時(shí)至今日，雖然*森有自己的問題（融資比例太高，在疫苗公司里估值太高，大股東持股太低。。）但我都沒有覺得他是一個(gè)不好的公司，相反他是一個(gè)優(yōu)秀的公司，我們也看到了他周末的公告mRNA疫苗的數(shù)據(jù)，三期數(shù)據(jù)出來非常優(yōu)秀。只不過優(yōu)秀的公司和優(yōu)秀的投資機(jī)會(huì)，本就是兩碼事。

客觀的說哪一家上市公司沒有他自己的問題呢？只不過他們的問題不同罷了。

當(dāng)基本面炸裂爆發(fā)，處于景氣度向上的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)選擇無視其他瑕疵，等到基本面景氣度不行的時(shí)候，一切蟑螂都會(huì)跑出來，然后就是泥沙俱下，對(duì)于周期股尤其如此

尤其A股提前搶跑，你有時(shí)候都不知道現(xiàn)在處在什么階段，魚中，魚后端，還是魚尾。比如油運(yùn)，本來確定性非常強(qiáng)，未來三年都是景氣度向上的，但是現(xiàn)在為啥這么難做？因?yàn)槟悴恢朗袌?chǎng)預(yù)期打到哪個(gè)階段了，前面有海控的極端估值例子（這里的估值指的是大A，最低給到3倍，當(dāng)然我知道港股有很多不到3倍的），給油運(yùn)多少合適呢，可以給15倍，也可以給3倍，如果3倍的話那就沒法玩了

19到20年，隨著新能源板塊的滲透率快速提升的東風(fēng)，我抓到了億緯鋰能，部分倉(cāng)位抓住了10倍漲幅。中間還做了紫金礦業(yè)，受益于電動(dòng)化的進(jìn)程帶來的對(duì)銅等金屬的需求大幅增加和本身公司的價(jià)值重估，部分倉(cāng)位短時(shí)間內(nèi)抓到了3倍漲幅。

現(xiàn)在回想起來，這些都是靠運(yùn)氣掙來的錢，跟自己的能力無關(guān)。

于是，在21年下半年到22年上半年，這些莫名其妙掙來的錢，也莫名其妙的還回去了。那段時(shí)間我一直在掙扎，迷茫，反復(fù)思考，萬幸的是，也做出了一些改變和應(yīng)對(duì)！

買過海目星，因?yàn)楹笃陔妱?dòng)行業(yè)增速放緩選擇在90左右止盈，大概收益40%

買過愛旭，因?yàn)樾》蔷揞~減持，加上珠海ABC項(xiàng)目進(jìn)度延遲選擇45左右止盈，大概收益70%

買過賽騰，因?yàn)閷?shí)控人鬧離婚帶來的減持和不確定性，止盈30%

也有暫時(shí)失敗的，買入聯(lián)創(chuàng)電子，虧損25%，暫時(shí)止虧。

而這些機(jī)會(huì)，都不是那些令人眼前一亮的。真正的大機(jī)會(huì)，是去年7月份開始跟蹤，十月份開始重倉(cāng)的信創(chuàng)板塊，到今天一直在加倉(cāng)，這才是tenbagger的大機(jī)會(huì)！

也因?yàn)槿ツ晗掳肽甑倪@次大調(diào)倉(cāng)，讓我去年收益達(dá)到了70%，19年開始連續(xù)4年盈利，而22年的這次盈利，我不再覺得"莫名其妙"，同時(shí)深刻認(rèn)識(shí)到選擇的重要性，選擇大于努力，而這個(gè)選擇，就是來自于對(duì)過去風(fēng)格的應(yīng)變。

這段時(shí)間，新能源成了"狗都不理"的板塊，而調(diào)整較大的就包括儲(chǔ)能。這里面有很多優(yōu)秀的公司，但是也要看到，陽光電源等公司也曾經(jīng)給到了極高的估值（100倍），這本身就有很大的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在儲(chǔ)能遇到的最大的問題，是各行各業(yè)跨界來做儲(chǔ)能的公司太多，讓市場(chǎng)擔(dān)憂它的內(nèi)卷程度，當(dāng)然短時(shí)間內(nèi)行業(yè)還是景氣的，只不過市場(chǎng)已經(jīng)開始對(duì)遠(yuǎn)期擔(dān)憂了

所有的市場(chǎng)都是資金市，現(xiàn)在的情況很明顯，市場(chǎng)非常缺錢，所以一定是蹺蹺板效益，資金都去數(shù)字經(jīng)濟(jì)，人工智能，大科技，國(guó)企重估，其他板塊一定是失血的，加上全球化遇到越來越大的阻力，讓市場(chǎng)對(duì)未來的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生了質(zhì)疑，說白了，天花板沒那么高了。壓垮這個(gè)板塊的并不是大前天的消息，這只不過是最后一根稻草而已

有人會(huì)說，這是價(jià)值投機(jī)，不是價(jià)值投資。巴菲特肯定不會(huì)這樣干。

我覺得挺可笑的，身邊經(jīng)常有人，動(dòng)輒就提巴菲特如何如何，你也不想想，世界上有沒有第二個(gè)巴菲特。更何況，他是什么級(jí)別的資金體量，還有，你能活的比他更久嗎？

如果我有足夠多的錢，我看好的長(zhǎng)期向上的公司，我是越跌越買，因?yàn)殄X真的很多啊

但是我們只是一介散戶，沒有任何優(yōu)勢(shì)，我們能做的，就是最大化，最優(yōu)化！這就是大家經(jīng)常討論的關(guān)于何時(shí)賣出的三個(gè)前提的問題

人都有自己的認(rèn)知局限，都喜歡聽自己想聽到的東西，但是市場(chǎng)環(huán)境是客觀的，我們改變不了，我們唯一能改變的，就是我們自己，不斷適應(yīng)不斷去應(yīng)變。

但尋同路人，莫問崎嶇路！

祝大家投資順利！

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