風往北飛的“保險股黑板報”每周更新。這里每周會更新保險板塊的動態PEV走勢圖，今天是第115期。行業內主要公司的業績報告也會第一時間寫觀察文章。你的分享、在看、點贊，都是我堅持的動力。

本周A股處于震蕩行情中，整體走出W行情。在AIGC，中特估，科創50等較為強勢。上證指數、滬深300、上證50均在平盤附近，創業板指走勢較弱，周下跌3.24%，領跌指數。港股本周迎來反彈，恒生科技指數上漲5.22%，恒指上漲1.03%。

(相關資料圖)

保險板塊本周整體平穩，除了中國太保領漲AH兩市，其他多數個股漲跌幅度都不大。本周板塊內漲幅最大的個股是中國太保H，周漲幅5.30%。

PEV估值方面，太保AH相對行業整體估值繼續提升。中國平安本周公布年報，但是每股內含價值年末相對年中反而下降，所以平安AH估值被動微弱抬高，每股凈資產還是微弱上漲，微弱拉低PB。

PB說明：上表中的友邦保險、中國平安PB采用年報凈資產數據（其他4家暫用的是2022年中報數據）和每周匯率數據。很多行情軟件中PB并未采用每周匯率，而是半年末、年末，所以港股PB可能與軟件中略有不同。

↑關注***回復關鍵詞“PEV”，查看過去2011-2020年保險板塊PEV估值走勢圖。↑

上表中對應當前股價時采取動態股息率，即平安和友邦的分紅按照最近2個"半年度"分紅來計算。

本周平安A公布了22年末派息1.5元（與上年末持平），全年累計派息2.42元（因中報增加0.04元，累計比上年末增加0.04元）。派息微弱增長，但相對近年的派息時間較晚，與2018年派息日期接近。

PS：

1、友邦保險、中國平安每年兩次分紅，其他各家暫時是每年一次分紅。

2、港股的除凈，意思等同于A股的除權。多數A股公司的除權和派息在同一天（或者很近）。多數港股公司除凈到派息要間隔1個月左右。

3、關于股息率上表中均為稅前股息率。A股目前是差額紅利稅，持股超過一年免稅（交稅的不好意思自稱長線價投），持有1個月至1年稅率為10%，持有不到1個月稅率20%。H股紅利稅為10%，滬港通渠道購買H股紅利稅為20%。

年報季已開始，以下為年報預披露時間（預披露日期可能會有變化。）。

A股通常在預披露前一天晚上會發公告。H股通常為預披露當天公告。

友邦保險：已公布

中國人壽：2023-03-30

中國平安：已公布

新華保險：2023-03-31

中國太保：2023-03-27

中國太平：2023-03-28

中國人保：2023-03-25

陽光保險：2023-03-29

按照披露年報的時間順序，下面是我的觀察點評文章：

友邦保險2022年報點評：咬定青山，依舊堅韌網頁鏈接

中國平安2022年報點評：最漫長的冬天網頁鏈接

按照慣例，所有頭部公司公布年報后，我會整理一篇保險行業年報業績橫向對比，歡迎預約關注。

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本周，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險、中國太平都公布了2023年前2月保費收入：

中國平安、中國太保、中國太平分險種看：

點評：前兩月原保費收入同比增速，6大險企已有5家轉正，僅新華保險微降。中國平安總保費收入增速連續2月領跑。中國太保財險業務增速爆發，增長接近兩成。

本周三晚上，中國平安公布了2022年報。在艱難的2022年，市場不會有太多人對平安這份年報有過高期待。從結果上看，單從業績上鮮有亮點，平安多項數據刷出歷史低位。現在回頭看其實有點后怕，假如YQ還繼續，那么市場看到這份年報一定會有更多擔憂和恐慌，好在2022和YQ都已成過去，結合前兩月保費收入，保粉們目前可以對2023有所期待。關于年報更多內容詳見我的觀察點評文章：中國平安2022年報點評：最漫長的冬天網頁鏈接

3月15日，中國平安公布年報的當晚，還發布了注銷回購股份公告。公司擬注銷存放于公司回購專用證券賬戶的7000.68萬股A股股份。

點評：這次注銷的7000萬股，來自平安的第一期“百億回購計劃”，回購期限為 2019 年 4月 29 日至 2020 年 4 月 28 日。當時假設極端情況下，若公司未能在法律法規規定的期限內將本次回購的股份全部用于員工持股計劃，則未轉讓股份將被依法注銷。疫后這三年，尤其是2022年應該完全符合“極端情況”的條件，中國平安也終于首次大規模注銷回購7000萬股，按現價相當于注銷超32億元，按照當時的成本計算接近60億元（不含交易費用5,993,765,118.20 元）。

平安在2019年、2021年分別公布了2次百億回購方案。用2021年中期業績發布會上（2022年3月）姚波的表述，百億回購計劃不是常態，和員工持股計劃相比，不是每年都有的。兩期百億回購計劃都是擬回購50~100億，都是以集中競價交易方式，用自有資金，買入股票，可能用于公司員工持股計劃或注銷。也就是說在2024年8月底，若第二期百億回購計劃未能用于員工持股計劃，則還會迎來第二次“百億”注銷。更多內容詳見我過去梳理的文章：完整梳理中國平安的三個計劃：百億回購與員工持股計劃歷年回顧網頁鏈接

友邦保險2021年報公布了百億美元回購計劃，從2022年3月21日開始連續每周進行回購。在半年報、年報前一個月暫停回購。業績報告公布后的第二個交易日重啟連續回購至今。

本周港股開盤5天，回購了5天。周回購約827萬股，占總股本0.0709%

最近一次注銷是3月7日，注銷2月回購的18301800股。按照前幾次的日期來看，每月10日前后注銷上個月回購的股份。

3月12日，中國人保發布公告稱，2022年年度預計實現歸母凈利潤238.02億元-248.84億元，與上年同期相比增加21.64億元到32.46億元，同比增長10%到15%。

點評：中國人保預計3月25日披露2022年年報，與已公布年報的友邦保險、中國平安利潤大降不同，中國人保利潤預增10%-15%。反映出去年財險的整體環境（復蘇情況、受到YQ影響）要優于壽險。

$中國平安(SH601318)$$中國人保(SH601319)$$友邦保險(01299)$

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