很多一知半解的小白其實(shí)挺恐怖的

(資料圖)

這段時間聊了不少了。都是那種對股票投資只有很少了解，從網(wǎng)絡(luò)里學(xué)習(xí)了一些東西

就敢拿著幾十萬甚至上百萬猛搞的猛人

好多都簡單的認(rèn)為，股票投資有某種圣杯，似乎有一種方法，學(xué)會了就能搞投資了

最受追捧，普及最廣的就是所謂的大白馬投資

看業(yè)績啊，按計算器啊之類的

投資如果有這么簡單，那還要機(jī)構(gòu)干嘛呢，那些配備了強(qiáng)大研究團(tuán)隊的機(jī)構(gòu)，怎么有時候反倒表現(xiàn)極其平庸

個人投資者本來就有劣勢，但也有相對機(jī)構(gòu)投資者的明顯優(yōu)勢。就是靈活，船小好調(diào)頭。

之所以某種投資理念廣為流傳，也是機(jī)構(gòu)“洗腦”的后果之一

機(jī)構(gòu)為啥要去傳播大白馬的簡單投資理念呢？因為這樣可以幫助在高位鎖定籌碼，很多散戶一旦被套是不會賣的

甚至越跌越補(bǔ)倉，有時候甚至出現(xiàn)下跌市中，某個基金規(guī)模逆市增長的奇觀

機(jī)構(gòu)自然笑的合不攏嘴

管理費(fèi)可是收的太爽了

然后他們繼續(xù)熬雞湯，說價值投資，不要在乎一時的盈虧

多年以后再看，都是一時都波動，要堅持優(yōu)質(zhì)股權(quán)的收集思維

然后散戶會發(fā)現(xiàn)，怎么越收集股價還越低了呢。

或者常年累月陰跌，橫盤不動

別的板塊大口吃肉，大把賺錢

始終輪不到

另外一個，就是缺乏穿透性思維

為什么很多人做投資

總是容易鼻青臉腫呢

因為可能缺乏穿透性思考的能力

尤其是所謂的基本面研究，業(yè)績之類的

非常容易把自己帶坑里

典型的就是在周期股高位的時候狂按計算器

譬如海控，兩大鋰礦

高位的時候業(yè)績多好，pe多低啊

但也是股價的巔峰了

另外一個，業(yè)績也根本不是股價唯一的決定因素

決定股價的框架里面，包括了業(yè)績、估值水平、流動性水平、市場風(fēng)格、投資者偏好等等

以偏概全，自然就一葉障目了

說個最簡單的例子，在流動性寬松，市場情緒樂觀，市場風(fēng)格偏好業(yè)績穩(wěn)定的藍(lán)籌股的時候

茅臺可以干到60倍以上的pe

但同樣的業(yè)績增速，其他要素發(fā)生了變化，市場也可以給出20倍的pe

有啥稀奇的

這是研究業(yè)績根本無法得出的

業(yè)績會有活動，流動性、風(fēng)格和偏好

也可能發(fā)生劇烈的變化，這種劇烈的變化，持續(xù)的時間可能會讓堅守所謂業(yè)績的人根本熬不住

譬如來一波完全偏好科技成長的風(fēng)格，并且持續(xù)兩年以上

你們看市場上這些基金經(jīng)理還能不能淡定的坐在所謂有明確穩(wěn)定業(yè)績的消費(fèi)和新能源醫(yī)藥等白馬里面

周五一些醫(yī)藥白馬閃崩，周四一堆新能源股票閃崩

還看不出端倪么？

做投資，如果不能看全局，而只抓住決定股價的一個要素

那么怎么死的可能都不知道

我再繼續(xù)說的直白一點(diǎn)好了

巴菲特作為股神，有著無限的保險資金源源不斷的支撐其投資

他可以完全無視市場風(fēng)格流動性等等

只要他看好的東西，他可以一直買，一直持有

甚至等十年以上，等待市場的糾正

市場長期的確是稱重機(jī)，但這個長期，有時候需要投資者用五年乃至十年以上去等待和驗證

請問普通人可以跨越這個障礙么？

跨越障礙需要辦到以下幾件事情。

首先，你得識別出真正牛逼的長線公司，否則持有五年十年，最后還是兩眼一抹黑

其次，你得有極其變態(tài)的執(zhí)著和毅力，不管市場其他角落如何喧囂，不管自己股票賬戶里如何慘淡，都能一直堅信自己是對的

再次，你還得買的足夠便宜，否則即使后面股價反映了基本面，5年10年以后，你也不過才回本

因為買的太高太高了

就好比在700買了騰訊一樣

有幾個人可以做到以上幾點(diǎn)？

很難吧

但凡能夠做到以上幾點(diǎn)的，個人投資者都是非常超卓的

如果是機(jī)構(gòu)投資者，也是非常有沉淀，可以在數(shù)年的寂寞中云淡風(fēng)輕的

很好，既然一個穿透性的思考范式告訴我們

做投資不能唯業(yè)績論，尤其是在A股這種地方

那么請問，我們是不是需要考慮到其他要素對投資決策的沖擊。并且做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整？

股票市場可以這么理解，如果是一個成熟的市場

我們買入一個公司的股票，價格合理，或者偏高一點(diǎn)，然后由于公司業(yè)績不斷增長，我們享受到股價不斷隨著業(yè)績增長而上漲的福利

很舒服。很美好對吧

那么A股呢，一個稍微優(yōu)秀的公司，IPO定價就很高

如果市場迅速發(fā)現(xiàn)了這個公司處于牛逼賽道，可能會在一兩年甚至更短的時間，就把股價狂推上去

那個時候，高位買入，相當(dāng)于透支了最少五年乃至十年的公司業(yè)績

你還能享受業(yè)績增長的樂趣么

這就是高位買入之后，很多人困惑的原因

明明這家公司業(yè)績增長很好啊，怎么不漲反跌呢？

原因就是股價早有預(yù)期，大超預(yù)期還能漲，沒有驚喜可能還要跌

遇到市場風(fēng)格遷移，還要面臨被抽血

這不就是如今的新能源？

很多新能源的投資者是剛進(jìn)市場不久的

他們不具備這種這種穿透能力，所以還在迷魂陣?yán)锏却?/p>

唉，很多人所學(xué)非人

最終可能需要完整的牛熊才能摸到投資真正的門道

$長春高新(SZ000661)$ $寧德時代(SZ300750)$ $隆基綠能(SH601012)$ #跌跌不休，光伏、儲能板塊被市場拋棄了嗎#

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