在疫后復蘇大背景下，自2022年11月份以來消費行業成為A股反彈急先鋒！與此同時,消費也愈發呈現"K型"復蘇，即高端消費修復的力度更大，低端消費恢復偏弱。據iFinD數據顯示,自去年11月1日至今年2月24日，中證酒指反彈42.98%，反彈力度遠超中證消費指數 (26.53%)和食品飲料指數(36.17%) ！但3月以來，酒板塊已回調超8%，站在當下時點，白酒板塊是短期回調還是高位見頂？

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今年企業信貸、社會融資等數據都顯示出國內微觀經濟活力正逐步恢復，單位聚餐、商務晚宴等活動的放開奠定了酒行業需求端持續向好。在行業整體回暖的背景下，消費者對酒的飲用場景、文化價值等方面的需求也在不斷提升，行業發展長期向好。

消費品行業進入成熟期后，行業低俗增長，競爭格局成為投資最重要的因素。良好的行業競爭格局意味著更少的競爭對手進入，形成高毛利率、高凈利率、高ROE，是巴菲特最為推崇的“好生意”代表。龍頭白酒企業“持久的護城河”使白酒指數ROE長期跑贏滬深300，估值中樞也在2014年后持續提升。

北向資金也被成為“聰明錢”，據iFinD數據顯示，2022年10月，北向資金持有酒行業 (包括白酒和非白酒,下同）公司股票合計65183.06 萬股。截止2月24日，北向資金持有酒行業公司股票合計達到86404.42萬股，大幅增持21221.36萬股，增幅達32.56%，其中白酒子行業增持16089.89萬股，增幅 33.8%，超過酒行業平均增幅。

數據來源：iFinD，當前持股數為截至2023年2月24日的統計數據

鵬華$酒ETF(SH512690)$市場上唯一跟蹤中證酒指數（399987.SZ）的ETF！基金聚焦白酒、啤酒和紅酒等酒類細分行業，前十大權重股占比達79.90%，白酒板塊占比高達88.02%，具備較高彈性。去年底份額為104.08億份，截止2月24日，酒ETF份額為118.63億份，較去年增長13.98%，酒ETF份額的增長也充分說明內資在酒行業也有布局。

近年來，酒板塊基本面表現堅挺，能夠穿越熊牛周期，給投資者們持續帶來超額收益。當前“估值回歸”邏輯已逐步兌現，后續隨著政策改善及流動性修復，仍具備估值回歸空間！讓我們“以酒會友”布局酒板塊，在市場中捕獲超額收益！

數據來源：Wind，時間區間為2020.2.27-2023.2.27，指數歷史走勢不代表基金產品未來業績表現，中證酒指數（399987.SZ）最近5個完整會計年度漲跌幅分別為：2022年-11.91%、2021年-3.15%、2020年115.91%、2019年81.89%、2018年-25.96%。

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