公募基金的考核標準是相對業績排名，追求的是相對收益。因而市場上絕大多數公募基金經理都是淡化擇時，重于擇股。而A股天然又是一個波動非常巨大的市場。

正如嘉實價值風格總監譚麗在年報中談到：

(相關資料圖)

“2022 年我們始終保持高倉位運作，反思可能是需要適度做倉位的管理，不是為了控制回撤幅度，更重要的是在熊市環境下，保留資金以等待更好的買入機會的出現，尤其在組合有一定規模的情況下，對于港股的進入和退出都是需要一段時間的。

過往 5 年周期，經歷了幾輪牛熊，我們也在反思，我們對于 A 股整體估值體系的理解可能是有偏頗的，在一個沒有做空，整體風險偏好極高，散戶占比極高的市場，可能估值的中樞是需要我們再思考的。”

22年是A股市場波動非常大的一年，其中有幾位公募基金經理進行過清倉的擇時操作

那么他們現在的情況如何，本文做個跟蹤梳理分析

一．華夏新錦繡

去年張誠源管理的華夏新錦繡兩波精準擇時清倉，堪稱神來之筆。完美躲過市場的主跌浪行情。可以說是22年公募擇時top1。

當然基金經理還是非常的低調，年報中對于去年的操作就只說了一句：

本基金持續優化投資策略，并根據市場情況適時調整了股票倉位。

對于23年的展望，說得也是含糊不清。當然這并不妨礙我們對于基金經理操作策略的一些理解。

頂級的主動型基金研究，要做到的就是，就算基金經理一句話不說，但通過他的操作，就能對其投資策略了然于胸，并做出科學的應對策略。

張誠源今年的整體業績還是蠻不錯的，基金的超額收益來源主要是依靠對哪類資產的暴露？就留給大家去思考了。

二、華富靈活混合

基金經理去年做了一次變更，換成李孝華之后，風格完全大變。前任姚姣姣動輒清倉股票，平穩度過了市場的主跌浪階段。

而李上來后就是滿倉梭哈旅游行業。帶來的結果就是基金凈值的大起大落，當然目前的數據看，波動雖大，收益也還看得過去。

華富靈活就當成一個旅游主題基金看待就可以了，其他沒啥好講的。

三、華安新豐利

這基金過往幾年的業績其實還可以，比很多單純搞核心資產梭哈熱門賽道的明星公募基金經理業績還好很多，但今年已經落到清盤的地步了，也沒啥好講的了。

四．就是我非常喜歡的紅塔紅土盛世普益

堪稱劃線派的完美代表，目前市場的關注度、討論的熱度還很低。

吳秋松的投資策略：

根據投資時鐘的變化來配置不同資產的投資比例，希望在取得收益率的同時也能兼顧控制回撤。

23年展望：

受到AI人工智能浪潮的刺激，TMT科技板塊一躍成為今年市場的主要領漲炒作主線，超額收益極為顯著。未來隨著各家巨頭不斷訓練迭代自己的大模型產品，這塊給資本市場帶來了巨大的想象空間和眾多投資機會。

吳秋松毫無疑問，精準踩上了這個巨大的市場風口。今年的凈值表現也是非常的給力。

作為一位典型的成長風格基金經理，而且還順勢站上了市場風口，這個基金經理其實是非常值得關注的。

吳秋松接管本基金產品后，權益倉位的變動是非常靈活的，目前對于股票整體處于相對低配的狀態。

正因為本身成長風格類資產的波動是非常巨大的，但如果倉位降得足夠低，波動也是可以控制在一個相對比較舒適的狀態。

無疑，這兩年吳秋松的操作是非常出色的。在維持基金凈值整體相對低波的狀態，創新高能力也非常優秀。

放眼全市場，現如今基本找不到既是純成長風格，還能經受住市場的各種考驗，把波動控制得很好、創新高能力極為優秀的基金產品，因而這是我非常滿意的一只基金產品。

本人利益相關：

華富靈活上做了個完美的波段操作；

繼續投資持有紅塔紅土盛世普益。

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