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公募基金的考核標(biāo)準(zhǔn)是相對業(yè)績排名，追求的是相對收益。因而市場上絕大多數(shù)公募基金經(jīng)理都是淡化擇時(shí)，重于擇股。而A股天然又是一個(gè)波動非常巨大的市場。

正如嘉實(shí)價(jià)值風(fēng)格總監(jiān)譚麗在年報(bào)中談到：

(相關(guān)資料圖)

“2022 年我們始終保持高倉位運(yùn)作，反思可能是需要適度做倉位的管理，不是為了控制回撤幅度，更重要的是在熊市環(huán)境下，保留資金以等待更好的買入機(jī)會的出現(xiàn)，尤其在組合有一定規(guī)模的情況下，對于港股的進(jìn)入和退出都是需要一段時(shí)間的。

過往 5 年周期，經(jīng)歷了幾輪牛熊，我們也在反思，我們對于 A 股整體估值體系的理解可能是有偏頗的，在一個(gè)沒有做空，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好極高，散戶占比極高的市場，可能估值的中樞是需要我們再思考的。”

22年是A股市場波動非常大的一年，其中有幾位公募基金經(jīng)理進(jìn)行過清倉的擇時(shí)操作

那么他們現(xiàn)在的情況如何，本文做個(gè)跟蹤梳理分析

一．華夏新錦繡

去年張誠源管理的華夏新錦繡兩波精準(zhǔn)擇時(shí)清倉，堪稱神來之筆。完美躲過市場的主跌浪行情。可以說是22年公募擇時(shí)top1。

當(dāng)然基金經(jīng)理還是非常的低調(diào)，年報(bào)中對于去年的操作就只說了一句：

本基金持續(xù)優(yōu)化投資策略，并根據(jù)市場情況適時(shí)調(diào)整了股票倉位。

對于23年的展望，說得也是含糊不清。當(dāng)然這并不妨礙我們對于基金經(jīng)理操作策略的一些理解。

頂級的主動型基金研究，要做到的就是，就算基金經(jīng)理一句話不說，但通過他的操作，就能對其投資策略了然于胸，并做出科學(xué)的應(yīng)對策略。

張誠源今年的整體業(yè)績還是蠻不錯(cuò)的，基金的超額收益來源主要是依靠對哪類資產(chǎn)的暴露？就留給大家去思考了。

二、華富靈活混合

基金經(jīng)理去年做了一次變更，換成李孝華之后，風(fēng)格完全大變。前任姚姣姣動輒清倉股票，平穩(wěn)度過了市場的主跌浪階段。

而李上來后就是滿倉梭哈旅游行業(yè)。帶來的結(jié)果就是基金凈值的大起大落，當(dāng)然目前的數(shù)據(jù)看，波動雖大，收益也還看得過去。

華富靈活就當(dāng)成一個(gè)旅游主題基金看待就可以了，其他沒啥好講的。

三、華安新豐利

這基金過往幾年的業(yè)績其實(shí)還可以，比很多單純搞核心資產(chǎn)梭哈熱門賽道的明星公募基金經(jīng)理業(yè)績還好很多，但今年已經(jīng)落到清盤的地步了，也沒啥好講的了。

四．就是我非常喜歡的紅塔紅土盛世普益

堪稱劃線派的完美代表，目前市場的關(guān)注度、討論的熱度還很低。

吳秋松的投資策略：

根據(jù)投資時(shí)鐘的變化來配置不同資產(chǎn)的投資比例，希望在取得收益率的同時(shí)也能兼顧控制回撤。

23年展望：

受到AI人工智能浪潮的刺激，TMT科技板塊一躍成為今年市場的主要領(lǐng)漲炒作主線，超額收益極為顯著。未來隨著各家巨頭不斷訓(xùn)練迭代自己的大模型產(chǎn)品，這塊給資本市場帶來了巨大的想象空間和眾多投資機(jī)會。

吳秋松毫無疑問，精準(zhǔn)踩上了這個(gè)巨大的市場風(fēng)口。今年的凈值表現(xiàn)也是非常的給力。

作為一位典型的成長風(fēng)格基金經(jīng)理，而且還順勢站上了市場風(fēng)口，這個(gè)基金經(jīng)理其實(shí)是非常值得關(guān)注的。

吳秋松接管本基金產(chǎn)品后，權(quán)益?zhèn)}位的變動是非常靈活的，目前對于股票整體處于相對低配的狀態(tài)。

正因?yàn)楸旧沓砷L風(fēng)格類資產(chǎn)的波動是非常巨大的，但如果倉位降得足夠低，波動也是可以控制在一個(gè)相對比較舒適的狀態(tài)。

無疑，這兩年吳秋松的操作是非常出色的。在維持基金凈值整體相對低波的狀態(tài)，創(chuàng)新高能力也非常優(yōu)秀。

放眼全市場，現(xiàn)如今基本找不到既是純成長風(fēng)格，還能經(jīng)受住市場的各種考驗(yàn)，把波動控制得很好、創(chuàng)新高能力極為優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，因而這是我非常滿意的一只基金產(chǎn)品。

本人利益相關(guān)：

華富靈活上做了個(gè)完美的波段操作；

繼續(xù)投資持有紅塔紅土盛世普益。

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