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焦點熱議:【白酒跟蹤】白酒板塊大幅回調的原因和爭議

2023-04-10 20:24:29 來源：雪球網小 中

(資料圖片)

1、關于4.9日微酒論壇中王朝成的演講爭議，尤其是關于節前節后不同價位數據非常片面。第一易酒批作為一個調貨平臺（串貨平臺），更多覆蓋中小終端，銷售次高端及以上核心煙酒店覆蓋率極低，同時茅臺和一些核心單品采購不一定市場化，與廠家管控程度有關；另外易酒批在酒類經營情況不好，終端覆蓋率降低，所以數據尤其產品結構難以反映真實市場情況，與上市公司報表并不一致，目前上市公司普遍比經銷商對于未來的預期更加樂觀。

2、春糖反饋行業平穩恢復，景氣度依然向上，分歧與信心共存。不同于2020-22年，疫情壓制解除后，行業景氣逐季向上，建議多關注行業&龍頭公司的積極變化！一二月春節旺季動銷旺盛，進入3月份淡季，在弱復蘇預期強化、需求淡季和酒廠常態化發貨影響下，渠道庫存環比2月份略有增加，線性思維下，部分經銷商可能反饋比較保守；但是錨定全年，酒廠交流反饋總體更加樂觀，我們認為在行業復蘇前期，上半年演繹“去庫存”邏輯，這些反饋都是正常現象。展望二季度，酒廠在低基數下，增速會加速，業績壓力不大，廠家政策也將以改善渠道盈利為主，建議大家多關注酒廠的量價、費用等政策，以及經銷商對相應政策的預期。

3、白酒龍頭業績確定性還比較強，今年消費K型復蘇主線還是明確的，有絕對收益的機會。目前白酒板塊處于情緒和估值低位，如果可以跌透一些，回調后仍有配置的性價比，機構在酒ETF（512690）盤整的時候也一直選擇加倉流入，也是配置的合理選擇。

（基金投資需謹慎）

$酒ETF(SH512690)$

#消費板塊集體走弱，白酒股跳水#

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