(資料圖片)

2022年末，國內(nèi)M2已經(jīng)達到266萬億，是GDP的2.2倍。中國的M2=美國+日本+歐盟的總和。2023年3月末，我國M2（廣義貨幣供應(yīng)量）281.46萬億元（41萬億美元），同比大增12.7%，繼續(xù)狂飆。今年2月份，美國M2大約是21萬億美元。中國M2差不多是美國的兩倍。美國2022年的GDP接近25萬億美元，我國只有18萬億美元。我國的GDP卻只有美國的70%左右。奇怪的是美國依然被通脹高企困擾，我國CPI在今年3月份卻僅增長了0.7%。貨幣供應(yīng)量是一個非常重要的經(jīng)濟指標(biāo)。根據(jù)市場貨幣流動性各不相同，一般把貨幣供應(yīng)量劃分為3個層次，即：M0，M1，M2。（M表示monetary）M0、M1和M2是貨幣供應(yīng)量的三個定義，分別表示流通中的現(xiàn)金，狹義貨幣與廣義貨幣。M0=流通中現(xiàn)金，即市場上流通在在銀行體系之外的現(xiàn)金，被稱為基礎(chǔ)貨幣，是流動性最強的貨幣。M1=M0＋企業(yè)活期存款，活期存款可以隨取隨用，流動性強，僅次于M0。M2=M1＋企業(yè)定期存款＋居民儲蓄+證券公司客戶保證金等，M2流動性偏弱。M0走高：說明居民手頭現(xiàn)金增多，居民變得富裕，消費也就活躍起來，經(jīng)濟趨于上升。M1走高：說明企業(yè)積極生產(chǎn)投資，將更多的資金流動到生產(chǎn)和交易中，經(jīng)濟趨于上升。M2走高：由于其中含有定期存款，定期存款越多，市場上流動的資金就越少，也就導(dǎo)致交易和消費走低，經(jīng)濟則趨于下降。M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量資金轉(zhuǎn)向交易活躍的M1，從而對股市的資金供給可能形成較為積極的影響。錢是印出來了，但沒有人去投資和消費，有個詞叫滯漲。印了這么多錢，股市咋沒漲，房價咋沒漲，物價也沒咋漲，這是為什么呢？其實所有的奧秘隱藏在費雪方程式MV=PQ中。MV=PQ ，即貨幣供給量×貨幣流通速度=價格水平×商品交易量。我國的貨幣流通速度遠遠低于美國、日本以及歐盟，老百姓的錢都存在銀行了，且大部分還是存的定期。對未來預(yù)期不樂觀，每個人都在盡最大可能少消費多攢錢，中國人對存錢迷之自信，所以，貨幣流動速度非常低。貨幣供給大增，這說明貨幣流通速度下降的更加猛烈。房地產(chǎn)和股市是貨幣蓄水池，對通貨膨脹的抑制功不可沒。就是這10多年來M2都是2位數(shù)增長而通脹率還保持相對低位的主要原因。我國金融市場的核心特點是“以商業(yè)銀行為間接融資的主渠道”。銀行是將我們的存款，反復(fù)地借貸出去，這就是貨幣的乘數(shù)效應(yīng)。央行最先向市場投放了100元，如果銀行存款準備金率為20%，市場上最后的貨幣會是100+80+64+51.2+...這個數(shù)列的值是500，其實就是100×（1/0.2）=500，也就是實際的貨幣投放量。這里的1/0.2就是貨幣乘數(shù)，也就是1除以法定準備金率。如果存款準備金率是10%，那么，實際貨幣投放量100×（1/0.1）=1000，就是10倍。

關(guān)鍵詞：