下周五就要投票了，我大膽的預測一下這次的投票會成功通過。從新天然氣$新天然氣(SH603393)$來看，內部已經做好了私有化后全面接收亞美股份的準備工作，組織架構、人員調整都是奔著全面接收去的。

(相關資料圖)

一開始新天然氣宣布私有化亞美股份$亞美能源(02686)$的時候，我是抱著中立的態度來看博弈的。前提就是亞美的基本面很不錯，業績持續增長，但是港股市場由于流動性的問題，對于小市值公司就是低估到嚴重低估。這種情況下，大股東想著私有化回A股提升估值也是很正常的商業決定。從資金出境到引起市場預期私有化，其實1.8的價格已經在啟動前的1.2的均價上有了30%的溢價了，雖說不是很豐厚吧，也算是合理的。

小股東有效博弈也是正常的，我早說過，問了爭取自身的利益最大化，大股東出價正常，小股東要價也是合情合理不寒摻的。可是后來一些上竄小跳的小丑真是把我惡心到了。跳出來嘲諷我是只會紙上談兵的分析師。我x，我20多年的投資生涯，手上投出去的資金遠超過上百億了，你們當股票看，我是每個目標公司都做了詳盡盡調的。

烏合之眾明明是套利賺錢來的，結果非得給自己樹個道德高地的旗幟，說是為了凈化資本市場，為了對抗資本對抗無良大股東的。簡直讓人笑掉了大牙。又當x子，又立牌坊說的就是這么幾個貨色。

說說亞美的前世今生，就能看到這些小丑有多可笑了。上市時候發行價3港元，當天收盤2.7后一路下跌。明也算是一個投資人吧，看到了公司的價值，用了1.72的價格收購了50%以上的股權，更換了實控人后，把原始的管理團隊都給開除了，換上自己的團隊，才有了今天的公司。所以去罵人家什么上市3港元，低價回購，這種完全不存在的。

之前的團隊一個董事長工資就上千萬、CEO還整兩個，每個工資都是近千萬，還別說其他的管理層，被收購那年整個公司的利潤都不到1個億。明收購后開源節流，把公司業績做到了10億以上的凈利潤，才有了今天這幫小丑口中的價值投資的公司。

投機的去指責投資的，套利的去指責人家干活的。活脫脫的一副小人釘子戶的嘴臉，嘴上喊著“大義”，給別人扣帽子，實際上無非就是自己想著三瓜兩棗的占點便宜而已。

我之前說過，等到這次私有化塵埃落地后，我會把第一次延期發生了什么。烏合之眾中哪些是傻子給別人抬了轎子被隊友賣了，哪些是利用了烏合之眾達成了自己目的來給擼一擼。也歡迎傻子和騙子對號入座，特別是傻子看一看自己可笑的上竄下跳，被人賣了還給人數錢。

實際上，亞美已經完全喪失了上市的價值，股價被長期嚴重低估，還是個港股的系統性問題，這種情況下退市回A股，對于公司和股東是個最優解。新天然氣由于亞美股價這么一個benchmark，自身的股價也被拖累，也喪失了融資能力，這是個很嚴重的問題。

潘莊的PSC2028年就到期了，續簽應該是沒那么容易。馬必雖然面積很大將近潘莊的10倍，但是資源稟賦并不好，單井的投資回報遠低于潘莊。隨著馬必的PSC也面臨到期問題，必須增大投資投入。我的模型估算，馬必一年的資本開支要達到20-30億元，今年的凈利潤才能達到18億元，明年25億元。

所以這也是為什么亞美并沒有大比例分紅，因為達到盈利增長，是需要大量的資本開支投入的。

我去年就分析過亞美最好的出路是新天然氣全面私有化，今天我也大膽的預期，新天然氣完成私有化后，一年之內必然會做定向增發進行融資，加大馬必區塊的投資投入。而定向增發的前提必然是股價的提升。

分紅和資本開支，對應的邏輯關系是產量、收入和利潤。并不是陰謀論者的打壓股價，操縱股價。看不懂行業、公司、財報的人，才會用陰謀論的思路來理解。

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