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１、晚割不如早割。

最近不斷有大廠放出解散芯片團隊的消息，還傳出格力電器已經停止了手機業務。

網上各種評論、爭議。

(資料圖片僅供參考)

我的觀點主要有兩個：

一是國內做芯片研發業務的公司太多了，這個賽道承擔不了這么多公司，早晚都會倒掉一大批。

三年前我就有一個基本的判斷：芯片早晚會被中國搞成白菜價。

晚倒不如早倒。

二是術業有專攻，公司干好自己的主業，既能給社會提供最好的產品，又能給股東創造最大的價值。

割掉自己不擅長又特別燒錢的業務，是非常明智的。

這話對世界上任何公司都是有效的。

晚割不如早割。

個人想擴充能力圈，必須圍繞著自己的核心能力做文章；公司想擴充能力圈，必須圍繞著自己的核心業務做上下游的順延。

歷史上，東一榔頭西一榔頭亂搞業務多元化的公司，很少有發展好的。

公司在核心業務上強大，小打小鬧還撐得下；一旦環境有變，失血點過多，就會遇上特別大的麻煩。

這樣的例子太多了，就不一一枚舉了。

２、中特估是一場金融戰。

據說，上周三上交所召開了“金特估”會議，專題研討Ａ股上市銀行嚴重低估的問題。

網上也陸陸續續傳出了很多單位代表的講話。

對這事兒，我的態度也很明確：

（１）中國的銀行股，包括保險、證券等其他非銀金融股，股價相對價值嚴重低估是事實；

（２）但這種事實的形成不是一朝一夕突然出現的，形成的原因也錯綜復雜，是典型的“多因一果”；

（３）想解決這個問題，根本的方法還是重塑市場的信心；

（４）比如，別動不動領導講話讓銀行給市場讓利就行，銀行就是企業，遵守基本的市場規則和監管規則就行；

（５）企業最大的道德就是經營好，給社會多提供一些好的產品，給股東多賺一些錢；

（６）企業經營好了，賺錢多了，還怕市場不認賬嗎？

從國家的角度，中特估、金特估、銀特估，意義重大。

說它是金融戰的一部分也不過分。

從投資的角度，什么估不估的，意義不大。

一個基本的常識，優質的企業股票價格越低對投資者越友好。

投資的第一性原理告訴我們：買股票就是買企業，我們買的企業賺錢了，我們就賺錢了。

３、股價下跌，并不代表企業經營有恙。

周一，安圖生物大跌，盤中一度接近跌停，尾盤回收來一些，跌幅也還超逾7%。

朋友問：騰騰爸，安圖因為什么跌？騰騰爸答：我不知道。朋友問：是不是有什么不為人知的秘密，提前漏風了？騰騰答：我不知道。朋友問：它能跌到什么位置？騰騰爸答：我不知道。

朋友不甘心，繼續問：你以前碰到過這種情況嗎？騰騰爸答：很多。朋友問：很多是多少？騰騰爸答：數不過來。

朋友繼續追問：那現在應該怎么操作？騰騰爸答：不動。朋友問：就這么傻等著，一動不動？騰騰爸答：對，等著。朋友問：等什么呢？騰騰爸答：等它不跌。

朋友撇撇嘴，說：你什么都不知道，也不知道該如何操作，那炒的什么股？投資難道就是這樣一直傻等著？騰騰爸答：別說個股了，歷史上市場整體上莫名其妙下跌的例子也不勝枚舉，原因千奇百怪，但只要下跌不是發生在泡沫期，怎么跌下去的通常都還會怎么漲上來，尤其發生在低位基礎上的下跌，絕對不要過于擔心。

股市經常發生踩踏事情。因為羊群效應，市場上并不是所有突發性的下跌都能找得到理由。知道這些，我們就可以有效避免后視鏡思維，再碰到類似情況，不會閉著眼睛瞎猜思。

到目前為止，我認為安圖一切正常。它只是股價往下跌了一點而已。只要別稀里糊涂地低位割肉，這跟踩雷就沒有任何關系。

４、股票便宜的時候就是牛市。

最近10年，Ａ股有過三次較長時間的低估區經歷。

第一次，也是最長的一次，市場正式進行低估區，大約在2011年12月，正式走出低估區，大約在2014年12月份。市場在低估區廝混了整整三年。

第二次較長時間的低估區，發生在疫情前后。市場正式進入低估區，發生在2018年10月，直到2020年７月才正式走出低估區。歷時近2年。

第三次較長時間的低估區，就發生在眼下。2021年8月，市場開始正式進入低估區，目前還處在低估區。這次持續的時間，也已經接近2年。什么時候能正式走出低估區，我也不知道。

但我知道的是：

（１）歷史上每一次的長期低估之后，市場都會有一波凌厲的牛市上沖行情——從低估到高估再到低估，周而復始；

（２）眼下的低估區行情再持續一年，就可以創造出Ａ股新的低估區最長歷史記錄。

騰騰爸的投資，主要以成熟型企業為主，滬深300是我最關注的一個指數。

上面的分析，都是以滬深300為例。滬深300大致可以代表Ａ股，所以大家湊合著看。

最近10年Ａ股的所有低估區，騰騰爸都滿倉重倉經歷了。每一次經歷之后，我的家庭財富都得到了一次數值上的絕對充值和極大提升。

怎么做到的呢？

“有錢就買，無錢就守；審時度勢，調倉換股”。這十六訣，就是我應對歷史上所有低估區行情的全部秘密。

目前進行的這一次，我同樣如此對策。我不知道眼前的這種低迷還會延續多久，我只知道它延續多久我都不怕。甚至，說點撓心窩子的話，我喜歡并且歡迎眼前的這種低估區行情。

股票凈買入者，不喜歡股價貴，才是正常的、理性的。買的不貴，才有錢賺。

網上網下，總有朋友問：Ａ股還有牛市嗎？牛市什么時候才能歸來？我的回答是：Ａ股現在就是牛市，牛市已經歸來。

股票便宜的時候就是牛市，股票貴的時候就是熊市。這么簡單的道理，大家千萬別搞反。

事實和你的感受，經常是相反的，這一點大家一定要格外清楚。

等到你感覺到牛市已經來了，牛市可能已經快要走完了。

５、信心比黃金還重要。

現在市場最缺的就是信心。市場越往下跌，信心崩塌得越快。等到信心全無，市場也就變得跌無可跌了。

我以前也崇拜一些投資界大佬。感覺他們掌握那么多資金，名聲那么大，網上粉絲那么多，一定有很多不同凡響的地方。后來發現他們中的很多人，在市場行情不振的時候特悲觀，在市場行情火熱的時候特樂觀，馬上大失所望。偶像就這樣在我心中倒掉。

對理性的投資者來說，市場的信心應該是投資的反面鏡像。如果連這點都看不到、做不好，很難想像他可以擺脫人性與情緒的束縛。想獨立于市場？嘿，我告訴你，想都不要想。

最近漫游網絡，我發現很多大Ｖ小Ｖ，又到處陰陽怪氣，旁敲側擊，怨聲載道。忍不住會心一笑。

歷史不會簡單地重復，但歷史經常會重復地上演。悲觀著別人的悲觀，樂觀著別人的樂觀。這些都是市場的老橋段。

我繼續對Ａ股保持信心。不一定是認為Ａ股這個月、下個月，或今年、明年，一定會上漲。但我知道投資的基本原理就在這里。它風吹不走，雨打不爛。簡單地說，我沒有什么花里胡哨的招數，我只認一個死理：好東西，又便宜，那就值得堅定長期持有。

成天念經一樣地重復這些常識，希望有朋友可以從中受益。

我堅信一定會有朋友從中受益。這就是我存在的價值。對這一點，我同樣充滿信心！

股市里笨蛋不少。甄別的方法很簡單：市場一下跌別人一悲觀他就變得沒信心的那個人，就是！

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