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今天A股大漲，一堆人跑出來(lái)在那找原因。

【資料圖】

這種事平時(shí)我也不摻和，咱不能影響財(cái)經(jīng)小編的就業(yè)問(wèn)題。

但這回叔叔能忍下，嬸嬸我也忍不下。

居然有一大批人說(shuō)A股大漲是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)議息會(huì)議暫停加息，利好股市。

瞎說(shuō)可以，但是誤導(dǎo)了廣大投資者就不好了。

本來(lái)這種事呢，可以看下美股。但美股現(xiàn)在裹挾AI之風(fēng)，太TM強(qiáng)勁了，不管利好利空它都能漲

所以我們還是看下美元指數(shù)。

昨晚凌晨2點(diǎn)左右聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了6月議息會(huì)議，雖然是暫停加息，但美元指數(shù)卻一反常態(tài)地直線(xiàn)拉升。

這表明事情沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

美元指數(shù)暴漲的根本原因在于，聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖（下圖）顯示，雖然6月暫停加息，但今年下半年很可能還會(huì)繼續(xù)加息。

這是一個(gè)非常鷹牌的預(yù)期，比3月份鷹太多了。

總之，昨晚的聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議利好美元，但對(duì)于大部分資產(chǎn)而言，都是利空

所以昨晚，黃金價(jià)格也崩了。

之所以專(zhuān)門(mén)說(shuō)這個(gè)，是怕大家被一些錯(cuò)誤的信息給帶偏。

包括很多人講美國(guó)的通脹降低了，快結(jié)束了，其實(shí)也不是。

舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子。

假設(shè)豬肉前年20塊一斤。去年漲了20，到了40。今年又漲了20，到了60。

這時(shí)候政府跑出來(lái)說(shuō)，豬肉通脹控制住了，今年只漲了50%（60/40-1），而去年可是100%（40/20-1）哦。

大家肯定不服，畢竟前年豬肉還只有20塊呢，現(xiàn)在都60了。關(guān)鍵是生活感受擺在那呢，過(guò)去豬肉吃得嘎嘎香，現(xiàn)在都不敢買(mǎi)了。

這就是2019~2021年中國(guó)豬肉發(fā)生的事，也是美國(guó)正在發(fā)生的事。

由此可見(jiàn)，所謂的通脹率下降，很多時(shí)候就是個(gè)數(shù)字游戲。貨幣的購(gòu)買(mǎi)力實(shí)質(zhì)上在持續(xù)且顯著地下降。

這也是為什么美聯(lián)儲(chǔ)一直堅(jiān)定地表示要把通脹給完全壓下來(lái)。

當(dāng)然，這不代表美國(guó)輸麻了，也代表中國(guó)贏麻了。

這只代表一個(gè)客觀事實(shí)，那就是美國(guó)的通脹依然是頑固的，而美聯(lián)儲(chǔ)的加息很可能也是超預(yù)期的，對(duì)股市的影響也可能會(huì)超預(yù)期。

背景講完，那么就可以來(lái)看看美股了，特別是咱們已提前布局的納指。

過(guò)去10年，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率PE如圖。最新值為37倍（圖中紅線(xiàn)）。

納指的估值顯然處于一個(gè)很高的位置。畢竟歷史最高值也就40倍。

納指的AI屬性確實(shí)非常強(qiáng)，今年的盈利水平很可能出現(xiàn)比較大的提升。按照華爾街的預(yù)測(cè)，今年盈利整體能漲20%。

那么到年底，納指的市盈率會(huì)降到30倍。

這個(gè)值就沒(méi)那么高了，但依然達(dá)到了2020~2021年的水平。

關(guān)鍵是2020~2021年那會(huì)兒，持有美元的資金幾乎沒(méi)得選。1個(gè)月期的美國(guó)國(guó)債利率接近于0，存了也白存，不如買(mǎi)美股。

而現(xiàn)在1個(gè)月期的美國(guó)國(guó)債利率超過(guò)5%。在美股之外，持有美元的資金顯然有了更穩(wěn)妥的選擇。

所以，納指目前這個(gè)位置，無(wú)腦買(mǎi)入肯定是不行的，除非你能洞察AI的發(fā)展或宏觀數(shù)據(jù)的變化。

比如你認(rèn)為納指的實(shí)際利潤(rùn)增速能達(dá)到30%，或者聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快降息，那么納指還是有一定性?xún)r(jià)比的，是可以考慮的。

但這個(gè)問(wèn)題屬實(shí)太難了。反正我覺(jué)得我是預(yù)測(cè)不了

去年納指跌到25倍PE時(shí)咱寫(xiě)了好幾篇分析文章，也買(mǎi)了不少。那么現(xiàn)在我們會(huì)繼續(xù)持有納指，并不是因?yàn)樗廊槐阋耍前阉鳛槿駻I行業(yè)的持倉(cāng)，作為A股的對(duì)沖。

僅此而已。

最后再簡(jiǎn)單回答一個(gè)衍生問(wèn)題。就是聯(lián)儲(chǔ)萬(wàn)一持續(xù)加息，外資從A股跑路，會(huì)不會(huì)又帶崩市場(chǎng)。

該問(wèn)題有個(gè)鮮活的例子，就是騰訊大股東Prosus這兩年持續(xù)減持騰訊。

Prosus持有騰訊接近30%的股權(quán)，是第一大股東，每個(gè)季度減持近1億股。是一個(gè)典型的外資抽離案例。

下圖是騰訊近年股價(jià)走勢(shì)。我把Prosus的減持操作都標(biāo)記了出來(lái)。

2022年三季度，Prosus減持9000萬(wàn)股，騰訊大跌。

2022年四季度，Prosus減持9700萬(wàn)股，騰訊先大跌再大漲，最終收漲。

2023年一季度，Prosus減持9500萬(wàn)股，騰訊大漲。

2023年二季度，Prosus計(jì)劃減持9600萬(wàn)股，騰訊走平。

很顯然，Prosus減持時(shí)，騰訊股價(jià)可能漲，可能跌，也可能平，影響并沒(méi)有那么大。反而是A股和中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)騰訊股價(jià)的影響要大得多。

所以，別總想著外資那點(diǎn)錢(qián)了。咱還是那句話(huà)——男兒當(dāng)自強(qiáng)！

最后的最后說(shuō)下，雖然今天新能源暴漲，滬深300也大漲1.6%。但實(shí)際持倉(cāng)漲不了那么多，畢竟A股平均漲幅才0.37%，中位數(shù)漲幅0.15%。還請(qǐng)各位放低一下預(yù)期

今天就醬。首條文章做了個(gè)保險(xiǎn)廣告。A股大漲，我悄咪咪恰口飯不過(guò)分吧。

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