財務分析的局限
2023-08-09 10:39:11 來源：雪球網 小 中
(資料圖)
財務只記錄過去已經發生的事實，不能反映未來的變化。而投資我們主要是通過判斷未來的變化來決定我們的出手與否。過去的優秀只代表過去，不能代表未來，所以你要是單純拿過去線性外推，可能是餡餅，更大可能是陷阱。
球里看到不止一人財務分析茅臺的半年報，然后得出結論，因為合同負債的大幅降低，導致茅臺的競爭力減弱。忘記了還有一種可能性，就是可以收而不收。保芳書記在時，為了構建和諧的廠商關系，主動放棄讓經銷商超前打款的做法，五瀘跟隨，后來者蕭規曹隨。你要是財務分析來刻舟求劍，那可是謬以千里，貽笑大方。
還有人奇怪，茅臺直銷比例占半了，總感覺營收和利潤數據不對。這沒啥可奇怪的，除了那些飛天非標瓶子們提價高了點外，商超，電商和自營店的部分，出廠價也好，零售價也好，都沒超過1499元。可不是大家理解的真正的市場價，接近3000元每瓶的那種。
其實投資沒那么復雜，就像不管你理念多么超前，方法多么先進，最終大家結果說話。萬變不離其宗，企業所有的動作最終還是產品銷售說事。哪一天飛天1499元可以隨便買時，說明茅臺的天花板到了，說明高端白酒的天花板到了。
你看，事情就這么簡單，不要人為簡單問題復雜化，更不要生造新概念和新名詞。讀書要把厚書讀薄，投資要穿透現象看本質，復雜問題簡單化。這才是我們要努力前進的方向。不是國際風云變幻，不是出口進口，不是匯率貨幣，不是政策印花，不是t＋0還是t＋1，甚至不是股價漲跌，生意才是那個唯一應該關注的點。經常受這影響，那波及的生意，要避之唯恐不及，要找到那些世界無法改變的好生意，然后拿住它，從此世界安靜了。
我們總是高估自己，低估市場。股海潮來潮去，浪花淘盡英雄，多少弄潮兒被拍死在沙灘上。如果你投資茅臺還需要分析財報，你不應該投，如果你買了茅臺還需要每天關注，你也不應該投，買掉即忘掉，最后終至說也不想說了，這是我的觀點，也是我的態度。
@今日話題
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