量化投資的超額，究竟是誰貢獻(xiàn)的？
2023-08-17 16:37:35 來源：雪球網(wǎng) 小 中
量化策略不依賴于個人判斷，而是通過復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型預(yù)測價格、通過嚴(yán)格的交易程序執(zhí)行交易。從而穿透市場噪音，克服人性弱點，進(jìn)行更加科學(xué)、紀(jì)律嚴(yán)明的投資操作。
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這種“不糾結(jié)、不固執(zhí)”的投資邏輯，也讓量化投資在震蕩市場中走出了與主動管理型產(chǎn)品不一樣的業(yè)績表現(xiàn)。
很多朋友認(rèn)為，量化投資是靠著“割中小投資者韭菜”獲利的。到底是否如此呢？
01 開箱量化超額收益
量化投資中有一個基本定理，即：
主動管理的超額收益 和 股票廣度的平方根、波動性成正比
數(shù)據(jù)來源：Edward E.Qian and Ronald H.Hua and Eric H.Sorensen,Quantitative Equity Portfolio Management(2007),Chapman and Hall/CRC。注：僅為說明策略特性，不代表對未來超額收益的保證。
也就是說，量化投資
舉個例子，中證1000成分股數(shù)量是中證500的2倍，所以理論上，1000指增的超額收益約為中證500指增的√2倍。
考慮到中證1000指數(shù)的波動性更大，更有利于量化模型捕捉超額收益。同一策略在中證1000中獲取超額的能力更強(qiáng)。
因此，與其糾結(jié)量化“正義與否”，不如客觀的看待量化在不同市場狀態(tài)中的作用，和其在自己持倉組合中的意義。
數(shù)據(jù)來源：Wind，國泰君安資管。國泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金A/C成立以來（2022.8.16-2023.7.31）累計收益為0.94%/0.56%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為-9.97%，同期中證1000指數(shù)為-10.54%。超額收益=國泰君安中證1000指增A收益-中證1000指數(shù)收益。
$國泰君安中證500指數(shù)增強(qiáng)C(F014156)$ $國泰君安量化選股混合發(fā)起A(F016466)$ #越跌越買！股票公募倉位連續(xù)9周攀升# @今日話題
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