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硅谷銀行：1983年成立，主要服務(wù)于科技型企業(yè)，成功幫助過Facebook、twitter等明星企業(yè)，目前全美第16大銀行。

硅谷銀行的資產(chǎn)規(guī)模為2120億美元，主營(yíng)業(yè)務(wù)也相對(duì)小眾：主要是為科技相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司提供傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)融資。據(jù)報(bào)道，美國(guó)將近一半由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的科技和生命科學(xué)初創(chuàng)企業(yè)，都和SVB建立了銀行關(guān)系。這次的暴跌，除了對(duì)本身金融系統(tǒng)的傷害非常大，對(duì)于相關(guān)的科技，生命科學(xué)的領(lǐng)域的融資或許也是一個(gè)不小的打擊。

(資料圖片)

（1）負(fù)債端：吸收的公眾存款（核心），其他長(zhǎng)短期債券；

（2）資產(chǎn)端：國(guó)債，公司債，貸款業(yè)務(wù)，股權(quán)或者其他類債的衍生資產(chǎn)；

銀行的利潤(rùn)的核心來源：借短貸長(zhǎng)，賺取長(zhǎng)短端的利差；提供服務(wù)，賺取服務(wù)費(fèi)。一般來說，大家不太關(guān)注負(fù)債端的情況，因?yàn)橹灰矢撸偰苋诘劫Y金的，尤其是中大型銀行，大家更多關(guān)注衍生產(chǎn)品價(jià)格的變化帶來的質(zhì)量的問題。就像，大家在分析中國(guó)的上市銀行的時(shí)候，盡管會(huì)去測(cè)算平均的融資成本，但是更關(guān)注商業(yè)銀行的質(zhì)量，比如壞賬率，銀行貸款的期限等等。

比如某銀行：100美元購(gòu)買2%計(jì)息的10年期美國(guó)國(guó)債，準(zhǔn)備拿到期，每年能收2美元利息，10年后本息一共120美元，如果按照持有至到期核算的話，賬面可以這么進(jìn)行，不論國(guó)債價(jià)格漲跌。

但是，如果中途持有2年，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)大幅度加息，銀行急需要資金，可以把這筆國(guó)債賣掉，但是由于這個(gè)時(shí)候利率已經(jīng)大幅增加，可能這個(gè)時(shí)候，國(guó)債只值80美元，那么這筆投資只能收回去84美元，但是賬面計(jì)算的是104美元，實(shí)際上就形成了20美元的虧損，這筆虧損在出售的時(shí)候要計(jì)入當(dāng)期的利潤(rùn)。

核心在于資產(chǎn)負(fù)債端同時(shí)出現(xiàn)問題：出于資金需求，拋售資產(chǎn)，大幅虧損

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)，由于利率上升，美國(guó)銀行業(yè)在證券持有方面已經(jīng)存在6200億美元未計(jì)價(jià)損失，這就意味著，我們看到的銀行資本金可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于真實(shí)的情況。

如果美聯(lián)儲(chǔ)把利率提升到5.5-5.75%甚至6%，并且維持更久的時(shí)間，可能會(huì)有更多的中小銀行保險(xiǎn)公司，迫于流動(dòng)性的壓力，必須要出售其持有至到期的金融資產(chǎn)，無論是股權(quán)還是債權(quán)的，亦或者是其他衍生金融資產(chǎn)，這會(huì)帶來這部分金融資產(chǎn)的價(jià)格重估，從而大幅度的計(jì)提損失，引發(fā)擠兌，形成流動(dòng)性沖擊。

近期美國(guó)的末日期權(quán)或者零日到期日（合約24小時(shí)內(nèi)到期）期權(quán)非常火爆，大家進(jìn)行瘋狂的進(jìn)行方向?qū)€，這種期權(quán)幾乎沒有時(shí)間價(jià)值，掛鉤某一個(gè)股票或者指數(shù)進(jìn)行交易，這其實(shí)帶來市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

憑感覺，硅谷銀行不會(huì)是最后一家出問題的銀行，除了美國(guó)以外，歐洲的問題也非常嚴(yán)重，甚至是還沒加息的日本，面臨更大的杠桿問題。

$第一共和銀行(FRC)$$硅谷銀行(SIVB)$$山東黃金(SH600547)$

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