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"2022年凈新增120家門店，全年營收超20億元。"

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

【資料圖】

據IPO早知道消息，達勢股份有限公司（以下簡稱“達美樂中國”）將于3月28日正式以“1405”為股票代碼在港交所掛牌上市。

這意味著，達美樂中國將成為2023年第一家在港上市的餐飲企業。

值得注意的是，達美樂中國本次計劃發售1279.9萬股，招股區間為每股46港元至55港元，這兩組數字均高于2022年年末的發行計劃——彼時，達美樂中國計劃發售1135萬股，招股區間為每股46港元至50港元。

「IPO早知道」從多個獨立消息源獲悉，達美樂中國本次的定價將位于招股區間底部、即每股46港元，以此計算的募資規模約為5.88億港元，仍超過了2022年年末擬定募資規模的上限。

以此發行價計算，達美樂中國的IPO估值約為60億港元。

自2010年12月起，達美樂中國開始經營達美樂比薩門店，彼時為達美樂比薩于北京、天津、上海、江蘇省和浙江省的總特許經營商)。2017年6月，達美樂中國與達美樂續簽總特許經營協議，根據協議，特許經營區域擴大至整個中國大陸、中國香港和中國澳門，初步期限為期10年，在符合若干條件的情況下可選擇續期額外兩個10年。

按2022年全球零售銷售額計算，達美樂是全球最大的比薩公司，截至2023年1月1日在全球90多個市場擁有超過19,800家門店。

截至最后實際可行日期，達美樂中國則在中國大陸的17個城市直營604家門店。值得一提的是，達美樂中國2022年的開店節奏并未放緩——2022年門店數凈增120家，甚至高于2021年的凈增105家。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2022年銷售收入計算，達美樂中國是中國第三大比薩公司，同時也是中國前五大比薩品牌中增長最快的公司。

自2020年1月1日至2022年12月31日，達美樂中國的門店數從268家以29.9%的復合年增長率增至588家。

這也一定程度上得益于達美樂中國的大部分現有核心行政管理團隊于2018年左右加入，其中尤以首席執行官王怡（Aileen Wang）為代表——2017年5月，王怡加入達美樂中國。在此之前于麥當勞中國任職8年，先后擔任上海區域總經理（管理超100家門店）、華中地區副總裁兼總經理（管理超500家門店）以及擔任特許經營副總裁，負責制定特許經營系統和監管特許經營商。

根據達美樂中國的規劃，其計劃在2023年和2024年分別開設約180家新店和約240家新店，并計劃分別于 2025年和2026年開設約200家至300家新店。

在業務層面，外賣是達美樂中國最大的特點。根據弗若斯特沙利文報告，達美樂中國2022年有超過72%的收益來自外賣訂單，遠高于約58%的行業平均水平。

一方面，達美樂中國戰略性地規劃門店網絡，使其門店的配送區域覆蓋高密度的住宅和商業區，并優化了門店的配送半徑。在門店中，達美樂中國設計簡化的廚房設計和備餐程序以將效率最大化，且讓騎手可通過專門的店內訂單收集區無縫提取外送訂單。

另一方面，達美樂中國已部署智能訂單調度系統，可根據門店訂單狀態及騎手返回門店途中的位置有效為訂單匹配騎手。此外，達美樂中國的所有騎手均為專職騎手，配送包括在自有線上渠道和第三方渠道上下達的訂單。

根據弗若斯特沙利文報告，達美樂中國是中國唯一一家在所有銷售渠道提供30分鐘必達的承諾的比薩公司。于往績記錄期間，達美樂中國約90%的外送訂單完成送達承諾，平均訂單完成時間約為23分鐘。

財務數據方面。2020年至2022年，達美樂中國的營收分別為11.04億元、16.11億元和20.21億元，2021年和2022年的同比增幅分別為45.9%和25.4%。

2020年至2022年，達美樂中國的同店銷售增長分別為9.0%、18.7%和14.4%的同店銷售增長，且于往績記錄期間的各季度，達美樂中國均錄得同店銷售正增長。

至于門店層面的經濟效益。2020年至2022年，達美樂中國門店層面的經營利潤率分別為3.4%、 8.9%和10.1%。

此外，達美樂中國2020年的經調整EBITDA(非國際財務報告準則下)為虧損約0.17億元，2021年和2022年則均實現盈利，分別為0.63億元和1.39億元。

達美樂中國在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴張門店網絡；以及用作一般企業用途。

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