昨天盤后騰訊發布了2022 Q4財報及全年年報。如果你手里直接持有騰訊，或者通過中概互聯等間接持有騰訊，梅姨都建議你看一看這些數據~

看完騰訊的年報，梅姨不禁想，現在的騰訊到底是價值股，還是成長股呢？

(資料圖片)

一、江湖地位是否穩固？

我們說騰訊之所以是騰訊，就是因為它掌握著無人可以企及的流量入口——微信，其他所有業務可以說都是在這個流量入口上所做的變現，這是騰訊的生態基本盤。

所以，我們先來看看這個基本盤是否穩固呢？

2022年Q4微信月活躍用戶數仍然高達13.13億，同比還增長了3.55%；QQ月活躍用戶數有5.72億，一改上半年的負增長趨勢，這次也是實現了3.62%的正增長。

值得一提的是，財報里說，在非聊天場景中，朋友圈使用時長大致穩定，而小程序和視頻號使用時長均超朋友圈，分別同期增長2倍和3倍。

從微信月活這個數據來看，在基數龐大的情況下，還能實現一定的增長，已經挺不錯了。流量王者的江湖地位還是不可撼動的。

二、整體賺錢能力如何？

我們說騰訊前3季度的財務數據都是已知的，也就是說當前股價已經充分反映了前3季度的數據。而且，去年這種封封放放的狀態全年數據大家多多少少心里都有數，我們重點還是應該看看第4季度的變化，這才能體現騰訊的正常發展軌跡和速度。當然更好還是看看23年1季度的變化，這到時候我們再說。

梅姨曾經在《一個賺錢的指標~》中講過如何看一家企業的賺錢能力，接下來我們來看看騰訊的賺錢能力如何？

騰訊的營收Q4為1449.5億，平均每個月就有四百多億將近五百億的收入進賬，說它是現金奶牛也不過分吧。

營收同比增得不多，增長0.5%，環比增長3.6%。雖然都增得不多，但是騰訊已經連續4個季度營收同比增速為負了，這次轉正也是一個正面信號。

毛利率仍然能維持40%以上的水平，達到42.6%；凈利率20.5%，同比還增加了近20%，環比下降近8%。

100元營收進賬，凈賺20元，也還是挺優秀的。

從近10年營收數據來看，騰訊的營收也是逐年下降的。2017年之前基本都維持在30%多甚至40多的增速，高峰時2017年甚至達到了56%的增速。但近幾年基本都是在20%多的增速，疫情這3年更是逐年降低，今年同比增速甚至為負了。

優秀都是比較出來的，梅姨查了下2022年年報幾家互聯網公司的毛利率和凈利率：

不過值得一提的是，拼多多毛利和凈利也挺優秀呀，看來要多關注一下。

三、賺錢業務怎么樣？

雖然整體還是很賺錢的，但你別是通過不務正業賺到的，所以我們還要看看它的的“正業”發展的怎么樣呢？

可以看到，騰訊的營收構成主要就是增值服務、金融科技及企業服務、網絡廣告。尤其增值服務占比51.86%，占了妥妥滴半壁江山。

你還記得梅姨在《平均月薪8萬的騰訊，還值得持有嗎？》中說過，所謂的增值服務其實主要就是游戲業務。

而游戲業務表現來看，雖然本土市場下降4%，但國際市場卻有了意外之喜反增3%。加上重磅的游戲版號已經陸續獲批了，打壓政策也基本結束了，游戲業務也該逐漸復蘇了。

另外占比近32%的金融科技及企業服務，同比也增加了3%；占比近15%的網絡廣告，雖然同比下降7%，但去年的情況，網絡投放減少是預料之中，相信今年會有較大的改善。

梅姨寫完看了眼騰訊股價，已經大漲5%+，果然市場反應還是迅猛啊

#騰訊Q4經調整凈利297億同比增近兩成##ETF星推官##星計劃創作者#$騰訊控股(00700)$$拼多多(PDD)$$京東(JD)$

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