開向AI行情崩盤的第二槍：對金山辦公營收提升的兩大謊言-環(huán)球最資訊
2023-04-05 17:30:15 來源：雪球網(wǎng) 小 中
$金山辦公(SH688111)$，是本輪“AI”行情另一只“龍頭”，是機構從“信創(chuàng)”到“AI”的心頭之好，是狂炒“AI”投機者眼中的中軍。
自封“人工智能天團”的幾家券商，“悲觀”的認為金山辦公市值空間4000億，樂觀的認為市值空間直指萬億，對比當前2000多億市值，似乎空間還極其巨大。
然而，經(jīng)過我整理梳理，炒作金山辦公的邏輯基石可謂浮夸至極。
(資料圖片僅供參考)
金山軟件被AI行情催化，主要源于3月16日微軟發(fā)布Microsoft 365Copilot產(chǎn)品套件。該套件首次將GPT-4全面接入Office。由于傳統(tǒng)辦公軟件使用門檻較高，Excel函數(shù)等交互方式較為復雜，ChatGPT可以幫助用戶使用自然語言簡單地詢問所需要的信息，自動生成各種文稿、完成數(shù)據(jù)分析處理以及滿足部分日常辦公需求，從而更加高效地解決問題。在此背景之下，客戶潛在需求得到充分挖掘，客戶規(guī)模與粘性有望雙提升。
至于PS方面，更是離譜。
2022財年，全球企業(yè)微軟營收1982.70億美元，按周二市值計PS約10倍。按照終極目標，1億付費用戶，金山辦公進入產(chǎn)品成熟期，”也頂多給你11倍ps。券商此處又給予PS“溢價”。
當前金山辦公是怎么一種預期？200多元ARPU/1億人付費，10倍PS，依然有清晰可見的樂觀因子。
其實，支持金山辦公市值本質(zhì)只有一個邏輯點：自主可控。
很遺憾，微軟也沒有坐以待斃。
所謂自主可控也不等于限制外資產(chǎn)品，尤其是C端用戶。
毫無疑問，對“金山辦公”估值中，已經(jīng)打入太多盲目樂觀的預期。為了炒作股價，吸引投資者接盤，利益鏈上的“知識分子”已滿口謊言，胡亂預期。
作為同樣是“高知”的買方，你愿意被同行如此耍弄嗎？
周四，賣!賣!賣！
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