假設比亞迪二季度再次降價，對利潤有何影響？
2023-04-29 06:32:32 來源：雪球網 小 中
知己知彼，才能長期在市場上生存下來。今天簡單測試下，比亞迪如果二季度繼續發起價格戰，那么對利潤影響有多少？
價格戰能不能繼續打，不僅看自己毛利怎么樣，還要看對手兜里還有多少子彈。
看圖表，根據上市公司公布的財報看，這幾個企業的毛利率都挺高的，都存在降價的空間。而且Q1凈利潤也挺高的。當然，以比亞迪目前的財力和毛利率，再迎接一波價格戰問題不大。
(資料圖)
如果再次發動價格戰，對比亞迪的盈利能力如何？我們繼續看表分析。
按照Q2總銷量70萬來預測，所有降價都是在Q1已有優惠上再次降價。降價幅度按上表來推測。預估影響單車平均利潤3176元。
比亞迪2022年報顯示存貨791億元，2023Q1顯示存貨882.8億。有一部分是原材料補庫存?？梢酝茢?，比亞迪在一季度碳酸鋰低位，應該也吃了不少貨。這部分低價碳酸鋰帶來的成本下降，會在Q2逐步顯現。
如果去年Q4碳酸鋰報價在50萬/噸，預估大廠實際采購價格在40萬/噸左右。今年Q1碳酸鋰的均價下降至20萬/噸左右，大廠采購價應該會同步下降到20~30萬/噸的樣子，取個平均值25萬/噸，則均價每噸下降15萬元。
按照網上各個企業CEO的口徑，碳酸鋰每噸下降10萬，電池每度電大概可以下降50元成本。比亞迪純電帶電量平均按60度計算，DMi按18度計算。
純電車型降本60x50x1.5=4500元，混動車型降本18x50x1.5=1350元。
按照純電和混動55開的銷量推測，比亞迪單車成本下降為4500/2+1350/2=2925元。
疊加上面這3個圖表（還有一個碳酸鋰的），22Q1-22Q3，碳酸鋰穩定在高位，比亞迪銷量從29W到35W，再到53W，銷量對單車的盈利提升很明顯。所以我們得出一個假設前提，原材料穩定的情況下，銷量每提升10W，單車利潤提升1000元左右。
如果Q2銷量在70萬，對比Q1提升約15萬臺，那么單車利潤提升1500元左右。
那么Q2單車凈利潤為7481+1500+2925-3176=8730元。
Q2凈利潤推測下，8730*70萬=61億，半年報凈利潤102億元，同比去年的33億，增長210%！應該也是比較滿意的。
所以Q2繼續價格戰的情況下，比亞迪的凈利潤依然可以實現符合預期的增速。
這個100億的凈利潤可以作為半年報的利潤下限了。
$比亞迪(SZ002594)$$寧德時代(SZ300750)$$特斯拉(TSLA)$
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