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一、關(guān)于成本的補(bǔ)充：

【資料圖】

當(dāng)前成本：綜合成本1500元左右，其中生產(chǎn)成本1000元左右

正在實(shí)施的降本措施：

1、大功率的設(shè)備加自動(dòng)控制，最終實(shí)現(xiàn)少人化或者無人化，爭取降低生產(chǎn)成本100元

2、通過增材再制造技術(shù)進(jìn)行設(shè)備部件的維修，降低備品備件費(fèi)用，降低單噸成本100元

3、浮選工藝的改進(jìn)，鉀的回收從71%提高到83%，降低單噸生產(chǎn)成本50元

4、通過干燥環(huán)節(jié)的工藝改進(jìn)，降低單噸生產(chǎn)成本50元。

5、提高顆粒鉀產(chǎn)品占比，由于銷售價(jià)格的提高折算單噸生產(chǎn)成本降低50元

6、提高老撾籍員工比例，降低用工成本，繼而降低單噸成本50元。

7、規(guī)模提升，可降低單噸平攤的三項(xiàng)費(fèi)用約100元。

業(yè)績說明會(huì)上沒有介紹上述降本措施的時(shí)間表，估計(jì)亞鉀內(nèi)部會(huì)有自己的工作計(jì)劃，如上述降本措施最終都能達(dá)到預(yù)期效果，大概綜合成本降到1000元，生產(chǎn)成本能降到600元上下，這將是什么水平，下面的對(duì)比圖可能比較直觀：目前亞鉀的生產(chǎn)成本與白俄羅斯鉀肥相當(dāng)（圖中長紅線），如果完成上述降本措施，亞鉀的成本基本可達(dá)到世界最優(yōu)秀的鉀肥企業(yè)水平（圖中短紅線），這也是一條不懼周期風(fēng)雨的成本線了，工作難度不小，希望亞鉀能早日完成這個(gè)成本持續(xù)降低計(jì)劃。

二、關(guān)于產(chǎn)能與產(chǎn)量的信息補(bǔ)充：

關(guān)于產(chǎn)量，第一個(gè)100萬噸的年產(chǎn)量可以達(dá)到130萬噸，這個(gè)已經(jīng)驗(yàn)證了，第二個(gè)100萬噸產(chǎn)量未來有望達(dá)到150萬噸，選場的富余量沒有問題，井下是按照180%的富裕度設(shè)計(jì)的。

如果按照這個(gè)說法推算，300萬噸產(chǎn)能建成之日，產(chǎn)量有可能摸高到430萬噸，如果再用低成本搞定中農(nóng)在農(nóng)鉀的股權(quán)，亞鉀估值的基礎(chǔ)要發(fā)生變化了。

三、溴素對(duì)利潤的貢獻(xiàn)

按照公司的說法，目前溴素成本16000元，恒光氯堿投產(chǎn)后，成本可將至11000元，后續(xù)阻燃劑項(xiàng)目完成后，溴素成本大概8000元，目前溴素市場價(jià)格27000，處于歷史均價(jià)偏低位置，因此溴素未來每萬噸預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)1.5億的利潤。

上述為關(guān)于產(chǎn)量和成本的補(bǔ)充信息，業(yè)績的主要影響因素還是鉀肥的價(jià)格，雖然印度大合同簽訂的是422，我對(duì)2023年東南亞鉀肥價(jià)格的判斷還是會(huì)回到500以上，主要還是基于對(duì)整體供需的考量，希望我的判斷是對(duì)的。

以上不可作為投資建議。

$亞鉀國際(SZ000893)$$東方鐵塔(SZ002545)$$恒光股份(SZ301118)$

關(guān)鍵詞：