作者：彼得·林奇 來源：聰明投資者（ID：Capital-nature）、格上私募圈

彼得·林奇在1994年，曾做了一場珍貴演講。

(資料圖片僅供參考)

這是這位投資大師為數不多較為完整的發聲，和在場觀眾分享了他在股市多年的經驗。

在前面很大一部分，彼得·林奇可以說是苦口婆心，勸導大家到底該怎么去做投資，不要在不了解股市的前提下，就把半生積蓄投入進去。

他說，人們其實是很在乎自己的錢的，比如要買一個冰箱或者微波爐的時候，會去看其他消費者測評，想要買車的時候也會詢問周圍人的意見，買房之前會仔細研究，旅游前會查查旅游指南……

但對于買股票，大家會因為在公交車上聽到了些小道消息，就在當天決定要把自己半輩子的積蓄都投進去。

彼得·林奇還告訴大家，什么時候投資都來得及。

他舉例沃爾瑪這家公司，1970年的10月上市，即使等到沃爾瑪上市10年之后再投資，在當時也會收獲35倍的回報。

他說：“你只需要持續地關注市場，什么時候投資都來得及。”

當然，關鍵是你要真的理解了市場，理解了這家公司，對于尚未理解的人，急匆匆沖進去的下場，可能就很悲劇了。

和那些絕對地認為普通散戶就應該買基金，而不去買股票的人不同，彼得·林奇一直非常鼓勵中小投資者參與投資，他認為這些投資者被媒體影響，認為自己在股市沒有任何機會，但這是人們的誤區。

在他看來，大眾依靠自己的力量，就能在股市里做得很好。在他們自己熟悉的行業，比機構投資者有優勢得多。

而大型機構對于股市的掌控對于股民來說其實是件好事，這些機構是某些股票長時間低迷或高漲的原因。

彼得·林奇的這場演講，下面聽眾笑聲不斷，他用幽默但又真誠的方式，給大家講了很多投資上最簡單也最重要的道理。

聰明投資者摘錄了這場珍貴演講的精華內容分享給大家。

01如果不理解自己所投資的，就肯定會賠錢

1.如果你沒辦法在一兩分鐘內跟一個10歲小孩說清楚你買那只股票的理由，你就不應該買它。

2.如果不理解自己所投資的，就肯定會賠錢。這就是投資最重要的原則。

3.如果你買了汽車股票，你就不該去關注報紙的金融板塊。每周二、三、六，報紙上都有關于汽車的專欄，他們會對各種新車進行測評，告訴你哪些好，哪些不好。你如果買汽車股票，你就應該看那些專欄。

4.市場總是會上下浮動的。人性12萬年以來并沒有什么變化。市場的漲跌都很正常，肯定會發生的。如果你了解自己所持有的股票，這將是很好的機會。如果你實在不了解，那就買基金吧，不斷往里面加就行。

5.我手上表現最好的股票，都是在持有的五六年之后，而不是持有的五六天之后，所以你要做好準備，長期持有。

02

沒有人能預測股市

6.沒人能預測股市。總有人想預測股市，這完全是在浪費時間。

7.如果你花14分鐘學經濟學，那么你浪費了12分鐘的生命。

8.當我擁有汽車股票時，我會關心二手車的價格，二手車價格上漲，通常就是個很好的跡象；當我擁有酒店股票時，我會關心酒店相關產業的情況；當我擁有化學股票時，我會關心乙烯的價格；當我擁有房地產股票時，我會了解住房負擔的情況；這些都是有據可查的事實。

經濟事實和經濟預測不一樣，經濟預測完全是在浪費時間。

9.我不會花任何時間來關注政策的變化，我也不考慮亞洲某些國家會有什么動作，我只參考事實，比如經濟下滑，這個是我可以參考的事實。

03

如果你沒有準備好大跌，就不要買股票

10.如果你沒準備好大跌，那就不要買股票。大跌其實是好事，你如果看中一只股票，他的股價從14美元跌到了6美元，這就很美好。前提是你看過公司的財報，它的表現很好，你預計它的股價會漲到22美元。大跌就是你的好機會！

11.總會有讓你擔憂的事情，能幫你在股市里生存的，是你的胃口，而不是你的大腦！你只要知道你在8美元進場、在16美元離場就夠了。不要去管那些繁復的數學計算，什么曲線下方面積，二次方程，微積分......誰真的在算這些曲線，誰就真的處在市場曲線下方。

12.你只需要知道，總會有令你擔心的事情發生，你需要排除那些噪音，專注于擁有好公司，你就肯定能獲得很好的收益。

04

什么時候投資都來得及

13.股票和彩票不是一回事，每只股票背后都有一個公司。你只需要持續地關注市場，什么時候投資都來得及。

14.即使初始資金只有5000或1萬，你也不需要很多漲5倍的股票，就能在退休時變得富有。在你的行業內，就有很多優秀的股票。這些股票都在向你招手，你卻完全沒注意到。人們在自己行業中優勢巨大，比我有優勢得多。

15.一個行業，無論是從差變到中等，中等到良好，還是良好變到優秀，股價都會上漲。在自己行業里，能賺到錢的方式太多了。無論你是商家還是顧客，每個行業都有，紙業、鋼鐵行業等等。雖然不是每周都有機會，但只要你在行業內就總會等到業界發生轉變的時候。

05

不要僅僅因為便宜就買股票

16.你如果完全不了解這家公司，僅憑它的股價從26美元跌到16美元，再跌到10美元就盲目買入，那么當它跌到9美元的時候你會怎么做？8美元的時候呢？7美元呢？這就是大部分人的問題，他們根本不知道為什么買這只股票。一旦股價下跌，他們就束手無策了。要拋硬幣做決定嗎？還是先出去走兩圈冷靜一下？

17.“總有一天它會漲回來”這種想法也行不通。比如大家覺得美國無線電公司（RCA）被通用電氣并購之后，肯定能回到它1929年時的高峰；又比如以前雙面針織的潮流，也一去不返。

18.如果你鄰居以50美元的價格買了20000美元，你以3美元的價格也買了20000美元，然后股價跌到0，你和你的鄰居虧的一樣多。

19.買3美元的股票，你最多能虧多少？答案是你投一百萬，就可能虧一百萬。

20.不要太過于依戀于某只股票。每只股票背后都是一家公司，別像對待你的孫子一樣對待它們。你需要足夠了解它們，并當公司的基本面變差時，要果斷地跟它們說拜拜。你需要記住的原則是：股票是不會知道你擁有它的。這能幫你突破認知。

21.要盡量避免股票投機。我買過大概30次的投機股，沒有一次是能回本的。而讓我虧得最慘的那些股票，是所謂的“耳語股票”。

06

股東不要過度參與公司決策

22.公司確實應該公開員工的薪資，公開擁有的股份，但我們不應該參與公司的決策，比如是否收購某家公司，或者是否開設新廠。當你過度參與公司的運作，你會發現這其實非常復雜。

23.很多好公司，做過很多你從來沒聽說過的決定，因為這些決定都是不去做什么。不去做，是他們能做的最好的決定。

24.很多在未來5-7年擁有美好前景的公司，他們做的一些決定，可能在短期看來都不是最好的，如果我們作為局外人，不斷地在旁指手畫腳，最終公司就會由委員會接管，結果也將會是委員會式的平庸結果。這對于任何人都是沒有好處的。

25.每個人都有權利和公司直接對話，這不是什么大公司才享有的權利，只要你擁有100股的公司股票，就能與公司內部人士直接溝通。大部分人都不會好好利用這一點。公司都很樂意股東們交流。

07

我們要盡一切可能幫助更多人去了解市場，了解股市的波動

26.給4歲、14歲、74歲的人做投資，策略應該是不一樣的。你要考慮當市場下跌時要怎么應對。

27.有些人會因為提前退休而收到一筆45.5萬的提前退休金，他們對投資毫無經驗，不知道什么是債券，什么是股票，但因為稅的關系，他們得在30-60天內作出投資決定，這些人因為對股市毫無經驗，最后都悲劇了。所以我覺得，我們要盡一切可能幫助更多人去了解市場，了解股市的波動。

28.我不建議所有人都應該買股票，如果你想要買股票，你就得做些功課，這些功能能讓你表現更好。你如果懶得做功課，你就把錢存銀行或貨幣市場。不做功課，不想賺更多，就別來股市玩了。盲目把自己半生的積蓄投入股市，對任何人都沒有好處。

29.無論銀行、投資經理還是證券交易委員會都應該盡力地把這些理財產品的特點，給人們解釋清楚。人們只有了解這些產品，才能正確投資；越多關于產品的信息，對人們幫助越大。

30.很多人喜歡研究國際象棋，這是個對初學者極其不友好的游戲，因為一個卓越的棋手能連勝一個好的棋手1000場，所有的步法都被研究過了，主要還是看實操的技術。

打撲克牌或者橋牌則不一樣，因為有很多不確定性。你可以每張牌都打得完美，但依舊輸掉比賽。你可以一整晚或一整月都打得很好，但依舊輸掉比賽。與其他游戲相比，股市跟撲克就很像。$同花順(SZ300033)$ $中國平安(SH601318)$ $興業銀行(SH601166)$ #美國聯邦存款保險公司接管第一共和銀行# #券商業績爆發，牛市旗手回來了？#

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