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關于煤炭的價格、供應和競爭格局，有以下幾個基本判斷：

1、煤企基本都是國企，賣出煤炭后的主要收益方是政府。因此，將煤炭行業搞成充分競爭，其實質就是賤賣國有資源，對這樣的事情，政府是沒有動機去做的。真這樣做，那不是敗家子嗎？

(相關資料圖)

2、超產入刑的實質是限產，也就是保護煤價，也就是保護煤炭供應端的競爭格局。也就是說，政府實際已經有意識地保護煤企和國有資源了。

3、如果政府真想打壓煤價，前年去年的發哥，不必親自去蹲守坑口做樣子，只需要稍稍放開各家煤企的核準產量就行了，然后煤炭供應很快就增加，煤價很快就暴跌。但事實上政府并沒有放開核準產量，這就意味著政府其實只是不想煤價暴漲而已，對當前的煤價，政府其實是很受用的，哪來的暴跌空間？

4、在煤炭進口量仍高達2.9億噸的當下，不要過分擔心我國煤炭供應會過剩。一方面煤炭過剩煤價崩盤，另一方面依然大量進口煤炭，那么，這顯然是分裂的不現實的。

如果煤炭真的開始過剩，那么，進口煤中的動力煤將首先被限制，這是一個非常簡明的視角。

5、凡是我國緊缺的資源類大宗商品，整體價格不會有多少便宜。俄羅斯和我們關系再好，它的原油不會便宜給我們，能有個稍稍公允的長協價就謝天謝地了。

對俄羅斯來說，當原油的利潤率低于某個水平線時，減產就是了。不是說，原油不趕緊挖出來，就變質了。當前是人家是被人圍毆，你尚且看不到啥低油價消息，加的還是8元的92#，要是人家日子輕松一點了呢？

長期來說，我們不要指望國際原油天然氣會變得便宜。OPEC不聯合起來剁你，你就偷著樂吧。

6、我國煤炭的定價雖然比較獨立自主，但會和國際油價有非常明顯的聯動，會長期具備較好的利潤率，不存在煤價暴跌和競爭格局惡化。

我國煤炭行業的利潤和分紅，會進入一個穩定且遞增的階段。正是這一點，決定了煤炭行業具有非常顯著的投資價值。

7、當國際油價堅挺時，那么低開采成本低煤資源較多、煤化工占比較大的企業，就具備了驚人的優勢。同時，運輸成本較高的劣勢就變得不值一提。

煤變成煤化工產品之后，體積極大減少，運輸成本會顯著降低。

以上邏輯，顯然極大有利于廣匯。

8、當國際油輪被不斷扣押時，當天然氣管道被炸斷時，當馬六甲海峽被威脅時，當南海航道充滿火藥味時，那么，石油價格會降低還是提升呢？

對此，我說兩個點：第一、巴老爺大量買入西方石油。第二，風浪越大魚越貴，這是極為簡單的道理。

$廣匯能源(SH600256)$

$陜西煤業(SH601225)$

$中國神華(SH601088)$

@今日話題@7X24快訊

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