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美國(guó)第16大銀行，硅谷銀行突然宣布破產(chǎn)！

前一天硅谷銀行股價(jià)暴跌60%

(資料圖片僅供參考)

第二天，盤前繼續(xù)暴跌，回天乏術(shù)，直接拔網(wǎng)線，停牌，破產(chǎn)。

壯士斷網(wǎng)！

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僅僅2天時(shí)間，危機(jī)就迅速爆發(fā)，直接破產(chǎn)。

讓大多數(shù)人都驚掉了下巴

很多人驚呼，雷曼兄弟再現(xiàn)，金融危機(jī)要來(lái)了？

先說(shuō)結(jié)論：大概率不會(huì)！

（1）硅谷銀行破產(chǎn)是流動(dòng)性危機(jī)（期限錯(cuò)配導(dǎo)致）。

（2）前幾年大放水，上千億美元的存款涌入硅谷銀行。2020到2021，短短2年時(shí)間，硅谷銀行資產(chǎn)總額從710億美元增長(zhǎng)到2115億美元。

（3）銀行貸款一下子放不出去，只能購(gòu)買大量10年以上長(zhǎng)期美國(guó)期國(guó)債和兩房發(fā)行的債券。這些都是0風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，雖然到期收益只有1.6%左右，但硅谷銀行存款成本2021年只有0.13％。所以當(dāng)時(shí)看并沒(méi)有什么問(wèn)題。

（4）但誰(shuí)也沒(méi)想到2022年開(kāi)始大通脹，老米開(kāi)始40年未見(jiàn)的鐵腕加息。貨幣基金收益都到了4%，大量的存款撤離。硅谷銀行被迫高息攬儲(chǔ)，存款成本被迫提升到了1.13%左右。但即便靠高息攬儲(chǔ)，也無(wú)法挽留存款。

（5）為了應(yīng)對(duì)短期存款撤離的擠兌，硅谷銀行被迫出售長(zhǎng)期國(guó)債等資產(chǎn)。但是因?yàn)?022年劇烈加息，國(guó)債價(jià)格比2021年大幅下跌。（國(guó)債利率和國(guó)債價(jià)格走勢(shì)相反）。硅谷銀行大量虧損。但為了短期兌付，還得一直不斷割肉長(zhǎng)期資產(chǎn)。

（6）之前已經(jīng)完成210億美元的可供出售資產(chǎn)，稅后損失達(dá)18億美元。但依然無(wú)法扭轉(zhuǎn)局面。硅谷銀行還有913億美元長(zhǎng)期資產(chǎn)，如果一直擠兌，那被迫割肉的損失將超過(guò)凈資產(chǎn)。也就是說(shuō)要破產(chǎn)了。

（7）前一天，硅谷銀行準(zhǔn)備靠股權(quán)融資，來(lái)補(bǔ)充資本金。但這引發(fā)了更大的恐慌，加速倒閉，直接宣布破產(chǎn)。

（8）硅谷銀行倒閉主要是期限錯(cuò)配，導(dǎo)致的流動(dòng)性危機(jī)。如果有足夠的錢頂住，待加息過(guò)去，市場(chǎng)利率恢復(fù)正常，硅谷銀行就活過(guò)來(lái)了。

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這和雷曼兄弟有本質(zhì)的不同。

（1）雷曼兄弟底層資產(chǎn)持有的是房地產(chǎn)貸款。當(dāng)時(shí)老米房地產(chǎn)價(jià)格崩了，貸款都成了爛賬，雷曼兄弟的錢也隨著泡沫炸了。錢收不回來(lái)了，損失了。

（2）硅谷銀行底層資產(chǎn)是國(guó)債，資產(chǎn)本身沒(méi)問(wèn)題。只是期限錯(cuò)配。突然遭遇通脹和加息的黑天鵝，使得期限錯(cuò)配引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。即便破產(chǎn)清算，處置資產(chǎn)，最終損失可能也不大。

（3）并不是雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)次貸危機(jī)，而是老米房地產(chǎn)泡沫炸了，牽連無(wú)數(shù)金融機(jī)構(gòu)，引發(fā)次貸危機(jī)。雷曼兄弟只是一個(gè)標(biāo)志。房地產(chǎn)規(guī)模巨大，20萬(wàn)億美元，房地產(chǎn)價(jià)格暴跌，引發(fā)金融危機(jī)，任何國(guó)家都扛不住。日本直接因?yàn)榉康禺a(chǎn)泡沫破裂，崩了30年。

（4）硅谷銀行體量相當(dāng)于我們東南沿海城商行，體量不大。且危機(jī)也只是流動(dòng)性危機(jī)。目前看還沒(méi)有雷曼兄弟倒閉時(shí)那么嚴(yán)重。

（5）至于后面的情況，誰(shuí)也無(wú)法100%預(yù)測(cè)，還要邊走邊看。我們希望美股繼續(xù)跌，正中我們下懷，剛好可以更低成本建倉(cāng)$永動(dòng)機(jī)全球型(TIAA026067)$。

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