A股的人工智能板塊最近持續火熱，但是這種火熱已經有點不正常了，在A股的一個規律就是大熱之后必然大冷，這樣逆勢的說風險可能會被人噴，但是我還是想要提醒我的粉絲，時刻警惕風險：

這一波的人工智能先是從chatGPT開始，也就是從軟件類的應用到現在開始轉向算力支撐的硬件聯合暴動，屬于第二波，牽扯到的整個TMT板塊資金極度亢奮，有些股已經翻了3倍有余。所謂當局者迷，旁觀者清，作為旁觀者，我從以下幾方面說說風險所在：

1、截止3月23日數據統計顯示，整個TMT板塊借助火熱的AI概念，板塊總成交額接近4200億元，占當日A股全市場成交額超過40%?！梢哉f，在整體資金有限的情況下，對其他板塊的資金虹吸效應已經到了極致，接下去是否有更多的水來支撐值得懷疑。

(資料圖)

2、從炒作的資金角度看：一個板塊的炒作上漲，還是需要錨定一個邏輯，錨定的哪怕不是業績，也可以是未來的一個餅，也就是政策的支持，數字經濟人工智能未來的行業滲透。這里關鍵的點就是，當整個板塊整體估值大幅度抬升，超出偏離到極致，是否還能吸引到更多的人來接力呢？

3、從企業的角度看：整個板塊公司很多，多數公司估值極高，業績很差，甚至虧損多如牛毛，盡管現在市場炒作看的并不是業績，但是業績總歸是一個公司價值的體現，隨著年報和季報的披露高峰，戳破泡泡的針可是很快就要來了。

4、從人性的角度看：盡管現在這個市場交易風格就是炒作，但是炒作的人其實也都知道風險，特別是短期上漲2-3倍的股價，獲利盤豐厚，愿意來接盤接力的資金還有多少？

5、從上市公司減持情況看：上周已經有不少公司公告大小非減持，甚至實際控制人減持。比如說 寒武紀、景嘉微、 彩訊股份、本川智能、數據港等等，盡管有些個股減持公告反而還在漲，但是流通股份實實在在的增加了，對手盤增加了，這是事實，對公司未來的判斷他們更知情。

6、從監管的角度看：盡管現在看一片歌舞升平，但是短期上漲過快，必然會迎來監管的問詢，可能有的人不以為意，但是多重因素疊加帶來的效應隨時會發酵。

目前市場上有人把人工智能AI和之前的新能源和白酒這些賽道來對比，來期望未來的高度。如果是這樣，反而會讓板塊進入一個炒作誤區，因為新能源和白酒賽道之所以能持續的不斷的走強，還是業績在逐步的兌現，進而支撐股價能持續的走高，投資的預期依然還是基于公司基本面的變好。但是，現在的AI公司，其實從時間上看，人工智能前幾年就已經炒作過了，但是業績一直沒體現，所以，也就在炒作一段時間后就冷卻了，歸根結底還是以業績成長性作為錨定?，F在的AI炒作，我認為更多的是和2014年時候提出的互聯網+那個時候炒作類似，如果后續只是看到各方面投入的增加，而無法產出體現業績，那么熱點會迅速的冷卻，也就是邏輯被證偽而消亡。

另外，我說了那么多風險，并不是說下周它一定會跌，只是說風險已經在急劇的匯聚產生。短線高手操作果斷，有底倉的人可以繼續嗨，但是對于后知后覺的人，我認為不應該再去追高了。從風險收益比的角度看，在我看來已經不值得博弈了。即便要參與也是要精選個股，從價值投資的邏輯，也可以等回落再參與。

$上證指數(SH000001)$ $深證成指(SZ399001)$ $創業板指(SZ399006)$

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