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2022年中天科技總營收402億同比減少61億，其中有色金屬貿易業務同比減少83億，制造業收入同比增加22億。凈利潤32億扣除2021年計提31億減值影響同比基本持平。低毛利率的金屬貿易業務減少整體毛利率提高2%至18.28%。高毛利率的海洋業務收入減少制造業毛利率降低1%至19%。資產負債率34%同比下降5%財務情況依然穩健。研發費用同比增加10%達16億。匯兌收益增加財務費用大幅減少，持有光迅科技2022年股價下跌至投資收益減少1.7億。現金流量凈額45.6億創歷史新高。2022年是風電行業的調整年，中天科技依靠遠超同行業公司的海上風電業務規模和傳統光通信業務的利潤增長保持了經營業績的穩定，體現出了強大的抗周期能力。中天科技主營業務分為海洋系列 光通信及網絡 新能源 電力建設 銅產品等。分業務來看。

海洋系列包括海底電纜 海上風電工程與維護 海底光纜 海洋觀測系統等，2022年海洋系列收入73億同比減少21億，凈利潤17億左右同比減少5億左右。毛利率34%同比下降1%。

主營海底電纜 海底光纜 陸地電纜等的子公司中天海纜2022年收入101億同比減少5億，凈利潤16.5億同比減少1.5億。扣除陸纜和海光纜收入后海上風電海纜收入約40億左右同比減少10%左右，凈利潤13億左右同比減少10%左右，。東方電纜2022年海纜收入22億凈利潤8億。中天科技的風電海纜收入規模和利潤規模均遠超同行業的東方電纜。中天海纜是工信部認定的海纜單項冠軍企業，海纜第一龍頭毋庸置疑。此外中天海纜2022年的凈利潤16.5億已經超過中天科技2022年凈利潤的50%，已經不符合分拆條件。今年以來中天中標的海纜訂單已近30億。所以那些在拿中天分拆和海纜訂單不及東纜說事兒的都是不懂裝懂的無稽之談。只有拿出真正的業績增長才是企業長期價值的保證和事實依據。

(資料圖)

主營海洋工程和維護施工的子公司中天海洋工程2022年收入25億同比減少20億左右，凈利潤3.4億同比減少3.6億。因為去年海上風電開工大幅減少中天的海工總包業務降幅較大但仍保持了較高的凈利率水平。隨著今年下半年兩艘新建施工船投產和海上風電開工增加，中天海洋工程業績預計恢復增長。

廣東汕尾海纜子公司南海海纜2022年收入10.5億同比增加7.2億凈利潤4400萬。因為有部分陸纜產品凈利潤率較低。

子公司中天海洋系統收入1.8億凈利潤3700萬。

光通信及網絡業務收入91億同比增加17億毛利率24%同比增2%。2022年中天科技的光纖光纜 射頻電纜 基站天線 光模塊光器件等業務利潤均實現了大幅增長，凈利潤增幅遠超收入增幅同比增加凈利潤約4億左右，基本填補了海洋業務的利潤下降。

主營光纖預制棒的子公司中天精密收入11億凈利潤9000萬，去年同期收入10億凈利潤1500萬。

光纖光纜子公司中天科技光纖收入10億凈利潤4500萬。去年同期收入7億凈利潤1800萬。

子公司中天寬帶收入18.4億凈利潤8000萬。去年同期收入14.4億虧損1100萬。

主營射頻信通信系統子公司中天射頻收入18.7億凈利潤1.7億，去年同期收入13.6億凈利潤6000萬。

主營基站天線等的子公司中天通信技術收入9.1億凈利潤4100萬，去年同期收入5.3億虧損2000萬。

子公司蘇北光纜收入5.2億凈利潤4000萬，去年同期收入3.4億凈利潤200萬。

中天科技主要海外子公司中天印度 中天印尼 中天巴西 中天摩洛哥 土耳其得美除中天巴西虧損1700萬，其他子公司貢獻凈利潤約1.2億同比增長超200%。

2022年新能源業務收入33億同比增加12億。毛利率11%同比降4%。主要為光伏北板材料和光伏膜材料虧損增加銅箔業務凈利潤減少。

子公司中天儲能收入15.1億凈利潤4700萬，去年同期收入7.2億凈利潤1100萬。

主營光伏電站子公司中天光伏技術收入8.9億凈利潤8800萬，去年同期收入5.4億凈利潤8700萬。

光伏背板材料子公司中天光伏材料收入9600萬虧損2400萬。去年同期收入1.8億虧損6400萬。

銅箔業務子公司江東電子材料收入9.6億凈利潤700萬，去年同期收入9.1億凈利潤8500萬。

光伏膜材料子公司中天電子材料收入7000萬虧損5700萬。

2023年儲能業務收入預計繼續大幅增長看利潤規模能否兌現。光伏業務主要看如東光伏EPC項目落地情況。

電網建設業務包括陸纜 導線 電力光纜 電力金具 電纜附件 變壓器等。2022年收入122億同比增加10%，毛利率增加1.5%。凈利潤貢獻約6億到7億同比增加20%左右。

2022年風電搶裝結束進入調整年，風電行業公司業績均大幅下降。中天科技在利潤高基數下保持了業績穩定。做為業績表現最出色的海纜海上風電的絕對龍頭公司，光通信和儲能系統整體競爭力領先企業 ，中天科技現在的估值水平仍是各相關行業和可比公司中最低的，其他同行業公司業績不及預期很容易被原諒，業績低基數反而成為了高增長高估值的理由，市場和機構十幾年來對中天科技的短視和偏見仍在繼續。相信中天科技短期的季度波動不會改變今年的業績增長目標。相信價值回歸終有時。$中天科技(SH600522)$ @今日話題

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