近期，國辦印發《中醫藥振興發展重大工程實施方案》，積極應對人口老齡化，發展中醫藥老年健康服務。

一. 中藥產業鏈

（1）上游包括中藥材。

（2）中游為中藥成品制造，包括中成藥、中藥飲片、配方顆粒等。

(資料圖片僅供參考)

（3）下游包括流通領域的醫藥批發、銷售領域的醫藥電商、醫療機構和藥店等。

二. 上游：中藥材

中藥材是指原植物、動物、礦物除去非藥物部分的商品藥材。中藥材種植行業是整個中醫藥產業鏈的基礎。

我國中藥材常用藥材600余種，已實現人工種養300余種，人工種養品種產量占總體供應量70%以上。云南、四川、貴州、陜西、甘肅為中藥材種植大省。

中藥材的產量與質量通常會影響到中下游的利潤空間，因此部分中藥頭部企業都有各自的中草藥種植基地。

具備中藥材種養殖能力的中藥企業有：白云山、昆藥集團、天士力、同仁堂、云南白藥、奇正藏藥、東阿阿膠、貴州百靈、金陵藥業等。白云山：全國最大的制藥企業集團之一，產品包括中成藥、中藥飲片、化學原料藥、醫藥流通，擁有60多個GAP藥材基地。

昆藥集團：以天然植物藥為主，涵蓋中藥、化學藥和醫藥流通領域的業務格局，建設成立了道地藥材標準化種植示范基地。

三. 中游：中藥成品制造

中游包括中藥成品制造，主要包括中成藥、中藥飲片、配方顆粒、膏方等。

3.1 中藥飲片

中藥飲片是中藥材經過加工炮制后，直接用于臨床的中藥。中藥飲片包括中藥切片、原形藥材飲片等。

中藥飲片產業行業高度分散，參與者眾多，導致了質量差異大、供應不穩定、價格波動高等現狀。

3.2 中藥配方顆粒

中藥配方顆粒相較于傳統中藥飲片方便沖服和儲存，操作簡便，臨床療效穩定等顯著優勢。

中藥配方顆粒行業競爭格局集中，毛利率較高。中國中藥、紅日藥業、華潤三九先發優勢明顯，市場占有率較高。

華潤三九：國內非處方藥龍頭企業，擁有知名醫藥品牌999，核心產品包括999感冒靈、999皮炎平、999胃泰等。

紅日藥業：主營血必凈注射液、中藥配方顆粒、醫療器械等。

3.3 中成藥

中成藥是指以中藥材為原料，按規定的處方和制劑工藝制成的中藥制品。

中藥保護品種可分為一級和二級保護品種，共有131個。

其中3個一級中藥保護品種：云南白藥、云南白藥膠囊及片仔癀。

上市中成藥企業包括：片仔癀、同仁堂、以嶺藥業、華潤三九、太極集團、東阿阿膠、江中藥業、葵花藥業、步長制藥、眾生藥業、廣譽遠等。

片仔癀：主要產品為片仔癀及系列產品，被譽為國寶名藥。

云南白藥：產品包括云南白藥系列、三七系列和云南民族特色藥品系列等。

同仁堂：國內年產量最大的中成藥生產企業，擁有有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸為代表的眾多老字號產品。

東阿阿膠：阿膠行業龍頭企業，醫藥保健行業領先品牌。

太極集團：國內醫藥產業鏈最為完整的大型集團，核心產品包括藿香正氣口服液、板藍根顆粒、六味地黃丸等。

以嶺藥業：國內中藥企業前六強，專利創新中藥的研發、生產和銷售。產品包括通心絡、參松養心 、連花清瘟等。

四. 下游：批發零售領域

下游包括流通領域的醫藥批發、醫藥零售，銷售領域的醫藥電商、醫療機構、藥店和大健康服務。

中藥銷售可分為線上和線下模式。線下包括醫院、零售藥店、基層醫療三大終端；對于有大健康業務的中藥上市公司而言，線上銷售是重點建設渠道。

中游部分中藥產品同質化現象嚴重，因此下游銷售終端的選擇相對較多，議價能力較強。

按藥物銷售品類分類，我國西藥類銷售居主導地位，銷售額占71.5%，其次中成藥占14.1%，中藥材占2.3%，合計16.4%。

上市中藥零售企業包括：大參林、老百姓、一心堂、益豐藥房、健之佳、漱玉平民等。

大參林：華南地區醫藥零售龍頭，主營中西成藥、保健品、醫療器械等商品的直營連鎖零售業務。

老百姓：國內規模前五的藥品零售連鎖企業，主營中西成藥、中藥飲片、醫療器材等。

益豐藥房：聚焦華中、華南、華東區域的藥品零售連鎖企業。

漱玉平民：漱玉平民大藥房為國內知名連鎖藥店。

一心堂：云南省銷量最大、網點最多的藥品零售企業。

$以嶺藥業(SZ002603)$$藥明康德(SH603259)$$恒瑞醫藥(SH600276)$

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