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今天在群里自吹了一下，大跌后的自我按摩。然后，我也是損失慘重的。只要持倉，都會有損失，這種全覆蓋轟炸，想不受傷，那得靠奇跡。

其實我從年初開始，就一直維持同樣的觀點，這波反彈一定要做，不錯就太可惜了。今年沒啥特別好的機會（AI這波是意外，不可能預測到）。然而僅僅是反彈，所以，我緊盯高股息這一塊。知行合一，你們可以看，我幾乎所有新配置的，都是以高股息為重要參照錨定的。圖2是圖1里《群聊的聊天記錄》，1月19日說的，那時候我倉位不高，高股息的只有中國電信。也在迷茫中。后來中國電信賣了以后，新開的上海實業控股，電投能源，新興鑄管，上海機電。全部是這個類型的。

但是這個類型的票，禁不起漲。是一個大缺點。比如說票面股價對應5%股息，稍微漲20%，就變成4.16%了。如果再漲一點，3.8%，性價比就下降明顯，不得不止盈。

(資料圖片僅供參考)

用這個策略也是沒得辦法的辦法。中報快要預告了，都是雷啊，少數幾個增長的，股價也飛天不匹配了。所以，今年的策略，就是半倉股票半倉現金（貨幣基金），錨定高股息。漲了就賣，換股。跌了就加倉。

好幾個粉絲私信我，買中國銀河和中國外運的邏輯。我沒回，在這公開回復一下，就是錨定股息率。中國外運全年0.2分紅，對應2.6港元（2.34元人民幣）8.5%的股息率。中國銀河全年0.23分紅，對應4.5港元（4.05元人民幣）5.67%股息率。

雖然我以中特估為標題，但我對這個概念是非常排斥的。真正符合我的標準的，概念內不到10%。首先要是央企，其次股東前十都要明顯不減持。然后還有市凈率，股息率，ROE,分紅的比例，可持續性等等等。不滿足這些，瞎炒是不行的，

央企大股東，基本上是不會從二次市場減持的（具體花樣不告訴你），移動花了一倍市凈率入股郵儲銀行，這個消息大家都看過，背后含義可以思考一下。roe說明賺錢能力，不賺錢就是LAJI，分紅比例代表他賺錢后愿意分給你的意愿。30%是及格線，70%是優等生。中國神華被大家認可，就是因為他經常分90--100%，有一年超100%，叫特別股息。移動電信明確要提高到70%，炒了個翻倍。另外還有可持續性，至少要考慮三五年。否則就是殺雞取卵，不可取，這點需要對行業前瞻性判斷，以及結合生活經驗。

那么假設中國銀河4.5元，跌到3塊，股息率是多少？我半倉現金敢不敢買？這個問題，大家應該都可以 回答吧。這就是我換股的邏輯。

此策略，只在經濟下行期比較有效。我在5月13日的文章中，其實最后一段表示比較看空的，把A股今年買的，至今漲的好的全清空了。轉到港股H股，準備硬抗這波調整，沒想到損失也不小。這波是2022年11月開啟的反彈，漲了3個多月，平臺整理2個月。那么下跌的幅度，最少也要2-3個月，現在還處于急跌階段。再次考研前面的低點，可能性也是有的。所以，不宜急躁，耐心守候。

另外給我的粉絲友情提醒：

1、不要買中國銀河A股，貴了3倍，從價值角度太不劃算了。

2、最近打新股，盡量要謹慎了，現在新股基本上沒肉了，運氣好，開盤也就是賺30%，運氣不好，虧15%。如果沒有分辨能力，直接放棄吧，多一事不如少一事。

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