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近期最為熱門的事件就是美國硅谷銀行（SVB）光速倒閉，以及其給歐美資本市場帶來的沖擊。稱為光速并不過分，SVB于3月10日在與資本市場進行1Q23業(yè)績溝通中宣布了一系列的戰(zhàn)略更新，包括出售210億美元的債券資產(chǎn)，錄得損失18億美元；增加債券融資以鎖定融資成本并提供流動性支持；以及，宣布再融資22.5億美元應(yīng)對虧損并提供流動性支持。市場對此決定表現(xiàn)出大幅恐慌，公司股價當(dāng)天大幅下挫超60%，盤后續(xù)跌超20%。同時，大量儲戶要求取款，出現(xiàn)進一步擠兌。

自上周六到目前，關(guān)于該事件及影響的解讀已經(jīng)非常充分了，導(dǎo)致硅谷銀行陷入困境的主要原因包括：

銀行業(yè)是歐洲市場的重要構(gòu)成部分，所以13日，歐洲股市基本錄得較大跌幅，主要還是反應(yīng)對于硅谷銀行事件擴散的擔(dān)憂。消息面，匯豐銀行擬以1英鎊價格收購硅谷銀行的英國子公司，算是得到了妥善解決；

（1）中國境內(nèi)有一家浦發(fā)硅谷銀行，是浦發(fā)銀行與硅谷銀行合資的銀行，擁有規(guī)范的公司治理架構(gòu)，有獨立經(jīng)營的資產(chǎn)負債表，且受中國相關(guān)法規(guī)監(jiān)管，預(yù)計影響不大；

（2）香港市場在3月10日已經(jīng)有所反應(yīng)硅谷銀行事件的影響，13日錄得反彈。部分在香港上市的公司也陸續(xù)披露在硅谷銀行存款的情況，大都占比很小，BTFP機制出來之后，理論上這些存款也都可以得到保護。但是，我們之前提到，港股市場經(jīng)常會因為全球某些事件而受到拖累，這次也是一樣。

（3）越南市場跟硅谷銀行事件基本沒關(guān)系，越南沒有離岸上市公司、銀行業(yè)也相對封閉、大部分銀行都還在擔(dān)憂境內(nèi)房地產(chǎn)市場，而無暇顧及高科技企業(yè)。

這是很多投資人關(guān)注的問題，實際上從聯(lián)邦基金利率期貨隱含的加息概率也能發(fā)現(xiàn)，市場確實預(yù)期美聯(lián)儲會稍微放緩加息節(jié)奏，以避免更多金融機構(gòu)受過高利率的影響而出現(xiàn)類似硅谷銀行一樣的情況。我們傾向于認為，美聯(lián)儲貨幣政策具有其一致性，當(dāng)前首要任務(wù)依然是控制通脹，一兩家銀行的倒閉尚不至于其改變貨幣政策路徑，而且美聯(lián)儲有充足的手段應(yīng)對這些風(fēng)險，這是我們當(dāng)前的基準假設(shè)情景。我們亦不建議過度博弈美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，今日將披露美國2月的通脹數(shù)據(jù)，此或可以作為3月議息會議的重要參考。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投資者在購買基金前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。觀點僅供參考，不構(gòu)成投資意見。本基金存在跟蹤誤差。本基金主要投資于境外證券市場，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險外，本基金還將面臨匯率風(fēng)險、境外證券市場風(fēng)險等特殊投資風(fēng)險。

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