為什么會出現虧損？因為美股這一波的反彈超出了我的預期。之前文章中提到，美股的反彈可能止步于一條壓力線，但是很明顯，現在這條壓力線被突破了：

背后的原因實際上是因為瑞士信貸被瑞士央行注入流動性、資金支持，可以繼續喘一口氣，然后美聯儲為了預防硅谷銀行事件再次發生，也提前向市場注入了流動性，所以流動性的提升，自然就會推升風險資產股市的估值。尤其是以納斯達克和半導體為首的成長股，這個上漲是完全合理的。（圖片來源：@小方看美股 歡迎關注他）

【資料圖】

這里隱含著一個小知識點，美聯儲資產負債表增加，這就說明美聯儲在放水，這叫擴表。而美聯儲之前加息配合的是縮表——縮減資產負債表來壓制通脹，降低流動性。所以這個也是體現美聯儲放出流動性的一個事件。美聯儲資產負債表你可以理解成美國國債，它擴展資產負債表就相當于買入更多的美國國債，然后把買入美國國債用的錢釋放到市場中。縮表相反，美聯儲賣出美國國債，把美元放到自己手中，這就叫加息縮表，這里拓展一個小知識。

但是我們從長期來看，美股看空的理由依然是非常充分的。

目前我的倉位實盤是在20%，組合是在30%，還有很多的現金，可以越跌越買，戰斗到底。這種分批建倉的思想在投資當中是很重要的。

我們接下去說邏輯。

（1）美聯儲這樣去對市場注入流動性，無異于是對通脹火上澆油，首先二月的核心CPI和超級核心CPI已經超出了市場預期，再向市場注入流動性，那就意味著通脹會更加的不可控。即便短期內美股企穩了，但是企穩之后，長期來看，還是要回到加息縮表抗通脹，到時還是會因為流動性再次收緊而跌下去。

（2）美聯儲加息產生的經濟衰退效果是滯后的。

因此最嚴重的經濟衰退還沒有到來。更何況美聯儲和歐洲央行的加息并沒有結束，歐洲央行在前幾天剛剛加息完50個基點，所以加息不止步，這個衰退只會越來越嚴重，直到美聯儲向市場注入流動性依然不能挽救為止。這個時候才是我會轉向多頭的時候，但現在這個時候遠遠沒有到來。

（3）即便用最樂觀的角度來看，硅谷銀行就是整個美國經濟的至暗時刻，那么最近的上漲是由于美聯儲注入流動性導致的，但這流動性會在通脹上火上澆油，所以這部分流動性，美聯儲終究是要在硅谷銀行等銀行企穩之后回收的。這個回收的過程我就能夠至少是扭虧為平了。

但如果加息的滯后效果慢慢的體現，那我就不只是扭虧為盈了，所以我對這筆交易的信心是非常充分的。更何況我還有很多現金可以補倉。

（4）最重要的，納斯達克100指數估值依然處于無法忍受的高估：

綜上所述，繼續持有美股空單。

如果你只有A股賬戶，目前來說最重要的還是要做好防守，防止美國再出現更大的黑天鵝，那么想要賺錢可以選擇避險資產。不過最近一段時間美元、美債、黃金這三個避險資產漲幅已經比較大了，并且市場也逐漸的從過度悲觀轉向過度樂觀，這個時候避險資產可能不一定會受到青睞，所以畜牧養殖這種和美國宏觀經濟關聯非常小，然后又是必需消費品的這樣一個板塊，同時又作為一個低估、超跌的板塊，它的避險的效果還是不錯的，這應該是最近一個賺錢的機會。

$納斯達克綜合指數(.IXIC)$$中概互聯網指數ETF-KraneShares(KWEB)$$第一共和銀行(FRC)$

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