$金牛主動精選(TIAA026049)$$金牛指數(shù)精選(TIAA026047)$

今天股市有點復(fù)雜。

(資料圖片)

外資跑步進(jìn)場80億，消費還是崩了。

這是一個格外反常的信號。外資最愛的就是消費。只要入場，肯定會充值一波消費。

而且茅臺現(xiàn)在只有1700多，已跌回去年12月的價格，并不算貴。外資沒有理由不沖。

而從滬股通統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，確實也是如此，茅臺凈買入量第一。

在外資大幅流入的前提下，消費一般都能漲。結(jié)果，消費包括白酒今天依然跌了。

這時候只有一種解釋，內(nèi)資在拼命割消費，而且割的速度要遠(yuǎn)超過外資買的速度。

還有一個現(xiàn)象。今天指數(shù)普漲，但公募最愛的消費、醫(yī)藥和新能源都是跌的。

這愈發(fā)證實資金，特別是機構(gòu)資金在大面積調(diào)倉換股。信創(chuàng)、chatGPT和中特估在瘋狂吸血消費、醫(yī)藥和新能源。

畢竟，不調(diào)倉也不行了。公募基金業(yè)績下滑太嚴(yán)重了。

下圖分別是今年以來公募重倉股、輕倉股和未重倉股的走勢。

基金重倉股里有不少新能源公司，今年跌得非常慘，已是負(fù)收益率。

所以，如果一個基金經(jīng)理日常跟著大家伙買買新能源消費和醫(yī)藥，那么短短兩個月內(nèi)就會被甩下13%的收益率。業(yè)績壓力會非常大。

事實上，這兩天盛傳某明星基金經(jīng)理（連續(xù)兩年公募冠軍，榮升公司副總）因為重倉新能源，快要離職了

我看了下他的持倉，確實是太虎了。他從2020年下半年起加倉新能源（電氣設(shè)備）和汽車。

2020年年中，新能源持倉只有11%。但到了2022年，新能源持倉已高達(dá)42%，還有12%的汽車股。

就這么個加倉法，業(yè)績確實加到崩盤了。

再看下醫(yī)藥。醫(yī)藥的抱團瓦解比消費要晚一些，是從2021年下半年開始的。下圖是某醫(yī)藥指數(shù)基各季度的漲跌幅。

醫(yī)藥抱團瓦解用時更長一些，差不多用了5個季度。

簡單總結(jié)，強勢板塊的抱團瓦解，大約要用3~5個季度。

這個結(jié)論是很合理的。

最后來看新能源。

下圖是新能源和中證800各自的走勢。

可以發(fā)現(xiàn)，新能源的抱團瓦解和股價崩盤，出現(xiàn)在2022年下半年。

來看下某新能源指數(shù)基各季度漲跌幅。

2022年3季度起，新能源基金全面弱后于市場整體。新能源里的抱團出現(xiàn)瓦解。

按照3~5個季度來計算，那么新能源大概率會在今年內(nèi)完成抱團瓦解。

當(dāng)然，我這里主要分析的是市場資金間的博弈，而非新能源產(chǎn)業(yè)周期。有可能新能源產(chǎn)業(yè)周期的反轉(zhuǎn)要等到明年，但今年年底股價就提前反轉(zhuǎn)了。

。。。。。。

最后順便解答個問題。有些讀者說他買的醫(yī)藥基壓根沒反轉(zhuǎn)，一直在跌。

但其實吧，醫(yī)藥行業(yè)去年3季度就見底了。

從去年底部至今，醫(yī)藥指數(shù)上漲了16%，漲幅并不小。有些人之所以沒咋賺，是因為他買了醫(yī)療。而醫(yī)療的表現(xiàn)就要差很多，只反彈了9%。

雖然只差一個字，但醫(yī)療就是醫(yī)療，不是醫(yī)藥。醫(yī)療只是醫(yī)藥的一個細(xì)分板塊。

你不能用醫(yī)療的走勢去定義醫(yī)藥，就如同你不能用醫(yī)藥的走勢去定義A股。

實際上，我們年前的文章《》就已經(jīng)點出了市場上比較好的幾只醫(yī)藥基，也都在我們定投的四足鼎立組合里。

組合里的幾只醫(yī)藥基從去年10月至今的漲幅分別為：34%、24%、20%、17%。漲幅都不小，而且都要強于醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)。

總之，醫(yī)藥這個行業(yè)抓住底部很重要，選好基也很重要。

報下格值2.09。明天周末，簡單聊到這，不寫復(fù)雜了。大家還有啥問題，歡迎評論區(qū)交流。

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