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3月13號(hào)文章:過(guò)去1個(gè)月說(shuō)過(guò)多次，外因和宏觀只是擾動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)本質(zhì)是機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)，放棄供需結(jié)構(gòu)惡化的產(chǎn)業(yè)和部分復(fù)蘇品種。參與天花板和預(yù)期更有確定性的數(shù)字經(jīng)濟(jì)Ai和特色提估值。過(guò)去時(shí)間新能源的每次超跌反彈都被更大的拋壓砸下去，大多數(shù)人質(zhì)疑的數(shù)字經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之后卻被更多的資金擁抱。這場(chǎng)史詩(shī)機(jī)遇要么早參與，要么徹底不參與，最早參與的享受時(shí)代饋贈(zèng)，最后參與的一批則成代價(jià)。

伴隨成本下降及多模態(tài)持續(xù)演進(jìn)，GPT等大模型有望構(gòu)筑AIGC核心基石，推動(dòng)AI商業(yè)化進(jìn)程加速和市場(chǎng)天花板打開。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有機(jī)會(huì)。單獨(dú)本周來(lái)說(shuō)最強(qiáng)的是微軟相關(guān)的海外應(yīng)用和內(nèi)部國(guó)內(nèi)代理。這點(diǎn)只參與了小倉(cāng)的藍(lán)色光標(biāo)，國(guó)內(nèi)的應(yīng)用跑輸國(guó)外的AiGc。國(guó)資云和算力本周休息狀態(tài)。海外流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)后耗費(fèi)了過(guò)多的關(guān)注度在宏觀上，對(duì)應(yīng)用的進(jìn)一步細(xì)分不足。

AiGC持續(xù)看好：

OpenAI今日發(fā)布多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練大模型GPT-4，同時(shí)開放API。GPT-4支持文本、圖像輸入，產(chǎn)生正確回應(yīng)的可能性較GPT-3.5提升40%。關(guān)注游戲、虛擬人、圖片、視頻相關(guān)公司?！居螒颉緼IGC降低游戲制作成本（原畫/聲音等）、提升游戲體驗(yàn)（智能NPC等）。疊加板塊估值較低，主要公司PE仍在15x。推薦三七互娛、吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)，關(guān)注完美世界、愷英網(wǎng)絡(luò)?！咎摂M人】1）藍(lán)色光標(biāo)：百度文心一言應(yīng)用在AIGC營(yíng)銷場(chǎng)景。2）新華網(wǎng)：新華智云3/22發(fā)布AIGC驅(qū)動(dòng)元宇宙“元卯”。另外川網(wǎng)傳媒的小雅機(jī)器人模型。3）捷成股份：參股世優(yōu)科技旗下數(shù)字人已接入ChatGPT。4）凡拓?cái)?shù)創(chuàng)：百度文心一言驅(qū)動(dòng)數(shù)字人多模態(tài)交互識(shí)別感知和分析決策功能。視覺(jué)中國(guó)：與百度AI作畫平臺(tái)文心一格在創(chuàng)作者賦能和版權(quán)保護(hù)方面展開合作。華策影視：接入文心一言，探索將AIGC技術(shù)應(yīng)用于內(nèi)容創(chuàng)意、制作、宣發(fā)等影視生產(chǎn)全鏈路。

云游戲：中青寶，湯姆貓。

持續(xù)看好AI應(yīng)用以及數(shù)據(jù)算力兩條投資主線

（1）GPT模型持續(xù)突破，帶動(dòng)下游應(yīng)用快速展開，AI辦公、AI視頻等細(xì)分場(chǎng)景有望率先落地：AI辦公受益標(biāo)的包括金山辦公、彩訊股份、福昕軟件、致遠(yuǎn)互聯(lián)、ST泛微，AI視頻受益標(biāo)的淳中科技、?？低?、大華股份、當(dāng)虹科技，其他受益標(biāo)的包括科大訊飛、三六零、拓爾思、同花順、萬(wàn)興科技、格靈深瞳、云從科技。

（2）隨著模型迭代升級(jí)和下游應(yīng)用鋪開，對(duì)于算力和數(shù)據(jù)的需求將持續(xù)提升：受益標(biāo)的包括景嘉微，海天瑞聲、浪潮信息、中科曙光、寒武紀(jì)。

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