（說明：個人筆記，未經發言者本人核對，難免錯漏，僅供參考；完整內容可看書作者發布的錄制文件，但騰訊語音轉文字有相當多的錯別字、同音字，需要注意，本紀要在參考的基礎上做了些修訂；本次交流會以健帆生物為案例，分析了其財務及特點，不構成任何買、賣建議）

【資料圖】

時間：2023年4月6日，19：00-２1：06

主持人：職業股民60（作者）

讀者提問為Q，作者講解為A

A：自選股有1700多家公司，量還是很大，如果要想講透，也許只能講一家公司，還要留給大家時間做問答。講的這家公司很可能你完全沒有關注過，或者是完全沒有任何的印象。但是往往也會給你很多的提示。其實我職業生涯以來已經發現有上百家公司的重大問題，其中有很多都已經退市了。有些現在在退市的邊緣。可以講一些問題很大的公司，可以幫助大家。做財務分析，一家公司的財務分析，是一個基本功。微博里面都看到了，發現很多的大V財務基礎是非常薄弱的。大家有想要講的公司也特別多，比如說華大基因、中公教育剛也提到。講健帆生物吧，有一同行50多元買的跌到30元，凈值大幅回撤，比較攸關的時刻，花了真金白銀請幫忙。健帆生物也是一家很有名氣的做血液制品的公司。那么從2022年財報開始吧。只有三張表，沒有其他任何信息，就是比較困難的，其實因為你拿到紙質的表的話會有很多的信息，你可以翻來回翻閱，如果有不準確的可以指出，我們先來大致來看一下它有些主要指標，我們按年度來。不需要管三季報這種東西，因為三季報這個節點和半年報的節點都不一樣，很多信息是顯現不出來的，一季報和三季報是未經審計的。

我們看到2022年，按按年報來，看一下主要指標，第一個主要指標，當然是凈利潤，下降了，營收下降了一點點，六個點，但是利潤下降得更多，好像2022年過得不太好；然后看基本收益，經營現金流情況，經營現金流和每股收益比較接近，側面反映了保證。現金流在減少了，銷售毛利率超高，一年都保持著82點多都沒有跌破80%。這在醫學界在醫藥公司中間算是很高的一個銷售毛利率了。資產凈利收益率大幅下滑了。

1、3季報未經審計。

每股現金流、凈利潤比較接近：

很高的毛利率：

銷售凈利潤也下滑了一個血液制品有這么高的毛利率，其實很讓人心動啊！這錢這么賺錢好賺。我們一會帶著問題往下看。存貨周轉率是明顯提高了，285.65天，這貨不好賣呀！

營業周期變長，為258.63天.之前都沒有超過200天，連續幾年都沒超過200天一下到258天，可能與疫情有關，透析與普通藥店不同：

周轉天數同樣上升,存貨周轉一樣上升。看速動比率，流動比率下降了：

產權比例高了一點點，資產負債率高了一點點。

從利潤表入手或者是資產負債表入手都可以，你可以從利潤表上面穿過去去找資產負債，也可以從資產負債穿過去找利潤。就是可以換很多種姿勢來。

先看一下資產負債表，首先貨幣資金是增加的，好像不錯，雖然經營周轉變慢了，但是貨幣資金保存下來了，說明這家公司可能還沒有亂花錢，可能因為疫情或者別的原因導致生意不太好做，也沒有亂花錢。應收票據應收賬款，交易性金融資產，沒有搞這些理財，或者其他的交易性資產，也沒有炒股。那么2021年三億到2.4億，這部分還要提升的。

貨幣資金增加，沒有亂花錢：

應收票據減少了一半，是不是本身也沒多高，兩千一百萬。應收賬款也有減少，還沒有出去的，錢變少了是吧？是錢收回來的多收回來了。4700萬。

公司的現在的市值是254億。

貨幣資金有25個億，預付款這里多了一點，前面是6302。這里到了一個億，多的不是很多；其他應收，這一塊基本一致。存貨大幅增加兩個億，到了3.49億，多了1.48億。

存貨多了1.48億：

周轉變長了，存貨變多了，這有可能是經營開始下滑的趨勢。從年報上來看。其他流動資產有1200萬增長，流動資產在增長多了2000多萬。

開始非流動資產。其他權益資產從1.1個億到了將近七千萬。固定資產有增加：

然后看一下在建工程。特別提一點，在建工程其實是一個動態的，我們上次也說過，在工程是個動態的，實際上我也是算一個總賬，固定資產也增加。

在建工程多了1.73億：

轉固3-2.2=0.8，0.8+4.74=5.54，實際在建工程可能是達到了5.54億。如果全部都是在建轉固的話，可能是5.54億。11.7減去9.5就是2.2個億，2.2個億如果全部都是在建轉固的話，3-2.2=0.8，0.8+4.74=5.54，加上4.7就是5.54。3個億是2021年來的。我們這里假設條件是所有的自己建的，不不存在購買行為，那么所有的是在建轉過都是2.2，如果是有購買，那就不一定了，有沒有購買的。這家在建，一直在擴產準備。

商譽減值，之前并購的有一點點減值，減了一點點，這可能是固定資產折舊帶來的減值，反正是減了一點點。無形資產還是一個億，說明它這里搞這些租賃的什么東西，租的那么貴的價格，租金沒漲。長期待攤銷費用還有這么多，反而是增加了2300多萬，有可能是固定資產的增加帶來的：

短期借款借了三個億。應付票據多了6000萬。應付賬款多了6000萬，賒的更多了啊是好事情，一般來說是好事情。應付賬款這一塊也變多了，合同負債多了2200萬：

應付賬款多了：

應付薪酬也增加了，可能員工數量有增加。其他方面一年到內到期的非流動的負債相對來說并不大，才400多萬；其他應付款也不大，是減少了。全部加起來35個億，實收資本減去庫存股，利潤加起來35.7億凈資產：

相比于它的資產負債來講的話，254億的市值確實也蠻高的，但是它是醫藥企業，醫藥企業咱們就不能按照傳統的重資產行業去管它。比如說一些游戲行業，它根本就沒什么固定資產，看上去它全是現金，就是錢，除了錢就是人，還有其他電腦，那你怎么算？它的固定資產肯定很少。但是我們也看到了35.9億的凈資產中有25億的現金。未分配分的利潤有21個億。看上去還不錯，對不對看？這也是為什么我那同行會買這公司，雖然從50多元套到30，40%跌去了。我花254億的價錢買個35億凈資產的公司，中間還給我25億的現金。那么好像看上去價值不高，至少不是很便宜。

看利潤表。營收24.9億，銷售商品、提供勞務收到的現金29個億，比營收還高一點，錢還是基本上收回來了，還不錯，還有多，還有上期結余的。對不對？收到的關于現金的方面也在增加，經營活動的現金流入就30.6億。購買商品、支付勞務的現金支出5.6億，比去年多了9000萬。但是21年的營收只有26.7億，今年的營收24.9億。

22年營收下降了，但是收到的現金沒有下降，說明公司還是有一定的競爭力的，或者說相當一部分的競爭力；應收也下降了，說明競爭力還挺強的；吃老本能吃出比應收還多，那也可以：

現金部分。支付給員工以及為員工支付的現金在增加的，雖然營收在下降，但是存貨、支付給職工工資包括稅費都在上升。最后產生的經營現金流凈額，反而不如去年，減少了一半：

投資收到的現金從43億干到了22億，大幅減少。導致它的現金流入大幅減少：

構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金4.7億，中間有一個億是無形資產，這里就只剩下3.7個億了。然后我們再回來看一下他的長期資產。其他非流動資產，增加只有2000萬，固定資產增加了2.7個億，剛剛講了在建工程這是減少的（與22Q3比），可以認為從這個角度來說減少了9000萬。無形資產一個億，每年都要支出的嘛？當然有可能是別的東西，我們這里只是一個假設，一直都維持著這個狀態：

按年度來看，就不要調整了。在建工程的全過程，去年（21年）的三個億到22年4.67億，這中間這里都沒披露的。

購買固定資產支出的費用4.7億，等會兒我們可以算一下轉固的多少，購買了多少？然后除掉無形資產和其他資產，付出了多少現金，算一下。流出總共是25個億，產生的凈現金額只有三個億。產生三個億就說明是收回多少，投多少，公司還是有一相當的財務節制的能力，有些公司它沒有這個節制的能力，花錢還是比較大，收的少，投的多。

看一下籌資活動現金流：取得借款收到的現金2.96億，前面短期借款3.17億，基本上都是短期借款。籌資活動流入了三個多億，分配股利、利潤或償付利息支付的現金跑出來七個億，總共跑出3.66億。公司經營現金和投資方面剩余五個億，中間又跑出去了3.66億，那么最后公司結余的現金流還剩下多少，1.34億。處理固定資產和無形資產這里一欄，是有損失的。

生產性折舊7000多萬是有明顯增加的。你看往年都是越來越大，公司越來越不賺錢，而固定資產折舊倒是越來越大了。攤銷的費用還算是比較小，但是也從38萬增長到了863萬。最主要是這一欄對利潤的影響比較大，7000多萬已經拿到。

長期待攤的費用稍微增加了一點點。財務費用大大增加，對利潤的影響是很大的，這里有3600萬。存貨的減少為負值，說明存貨是增加的。

回到利潤表來看看。營收下降的不多，21年26.7億，22年24.9億，產生了29個億的經營現金流,說明公司的經營還是很很穩健,錢都能收回來，很不錯的。也說明了一個問題，就是說因為他們都是tob的項目，就是說都是to公司,to腎滲透中心。這樣就導致說明他們跟客戶的關系是很穩定的，客戶關系不穩定的話現金收不回：

營收成本沒有明顯增加。首先的收入是減少的，但是營收成本沒下降，反而是增加的。醫院方面是一個大頭，我們剛才講到了，是他的主要客戶關系等會我們都會把它梳理出來。

利潤會下降的，利潤下降了還比較多，12個億到了。銷售費用大幅增加了一個億，到了七億，營業成本24.9個億，銷售費用就用了七個億，占比比多少？28%。就是說賺100塊錢，再花28塊錢出去；花28塊錢出去才能賣出100塊錢產品。不好賣了，對不對？銷售力度在加大是不是？ 28%的占比實這其實有點高了。

研發費用去年1.7個億，今年2.5個億，覺得有點意思，特別有意思。一家醫藥公司，是我見過少有的研發費用如此之低的，18年起4000多萬，6000多萬，8000多萬1.4個億，2.5個億！他的研發費用還不及他的銷售費用。就是說它的研發費用之上的銷售費用的2.54/7.01=35.7%，大概是三分之一，研發費用怎么這么低？

去年（21年）更低，六個億的銷售費用只有1.7個億研發出去？往年每一年都很低，如果放到18年的話，銷售就花了三個億。但研發只花了4600萬。在2018年，一個醫藥公司只花4000多萬去搞研發，就說明它就沒有什么研發的東西。去看藥明康德的話那不得了，要去看恒瑞醫藥那不得了。研發費用很低，首先它就很難評定為一個高科技產品，因為我們都知道在中國，任何一個高科技產品，它都不可能研發費用很低的。所以它的技術含量并然不會很高。既然技術含量不會很高，為什么又保持了這么高的毛利率呢？打一個問號，能夠保持高毛利率，同時技術門檻又不是很高，為什么其他的醫藥公司不來不來做這個生意呢？到目前為止，看到的血液灌流器的一上市公司只有他一家，競品估計很少，如果競品一但很多的話，它都搞不出這么高的毛利率。集采要降價了？這跟集采的關系不太大，因為我曾經看過兩家胰島素公司，這兩家公司搞出來的胰島素的水，還是需要點研發費用，還是需要點科技含量的，毛利率好像才30%幾吧（寶萊特的血液透析產品毛利率是21%）。80%幾的毛利率突然讓我想到一家公司，曾經也是我接觸過的財務造假的一家公司，我還見到過董事長本人。

非常巧合的是我這個同行也見了健帆生物的高管，有特別有意思。他們上次去參加健帆生物投資者交流會。結果，高管們晚到一個半小時，原本是計劃三個小時，中間一個半小時交流，還有一個半小時去參觀。結果工廠車間沒參觀成，因為他們晚到了一個半小時，所以就只在會議室寥寥草草地交流了40幾分鐘就算結束了，這些高管們就全部退場了。全部就都走了，把我的那個同行就撩到那里。那同學覺得好像還挺靠譜的，他居然覺得好像還挺靠譜的，我不知道為什么說他覺得挺靠譜的，反正他是這么感覺的。但是股價從50跌到30之后，他就覺得不靠譜了，怎么跌這么多。那他問我靠不靠譜，遲到這事就可大可小，很多人經常遲到，可能上班堵車，就是堵車遲到了。但是從研發費用來看，歷年的研發費用相比銷售費用比值雖然是逐年在增大，但比較起來還是非常不夠看。說明在努力地做銷售，也努力在做研發，只能這么講。

財務費用，利息收入（5326萬）比利息費用（3604萬）還多，貨幣現金25.59億，利率按2%，差不多，如果是定期的話，沒有放到理財，活期哪有2%的利息。說明這20多億的現金大部分應該是存款，我們只能說大部分應該是存款，相信它口袋里是有的。

3600多萬的利息費用是怎么產生的。分配股利有7.2億，中間有3000多萬還看不出什么，包括了分紅。

21年分紅7.17億：

支付的利息并不多。

短期貸款3.17億元，3.17億中間有3600萬利息費用（太高了），還得看看哪里產生利息費用：

應付債券，有健帆轉債，但支付的利息是相當低的：

這里沒有長期貸款。

24億的現金去存了，借了3.1億，利息3604萬元，如果按3億為基數，全部是短期貸款的話，利息約11%，太高了，高到離譜了，這個利息費用就高得有點不正常了，可轉債的利息是非常低的，大概也就是幾百萬吧。在四季度的時候利息大幅增加的，都是借的短暫。把負債方面減少一點，那么它的凈資產就會增加一點，會好看一些。有理由懷疑可能借了不止這么一點錢。如果只是這么借了這么一點點錢，付出這么高利息就有其他的，比如說母公司或者是大股東把別的利息費用換到了上市公司。這涉及到資產侵占的問題。本來不應該背的負債背進來，這個利息就是非常高的，高得不正常，要么就是多了負債，要么就是少計了貸款。問題就是要么多借了錢，要么轉移了利息。24億個存款有2%的利息，3個億的借款有11%的利率，是否正常？

轉債票面利息3%，每年付的利息不需要付那么多，每年就按活期支付而已。

25.5個億如果是全部躺躺在站上的話，就兩個億兩個點。只放出去兩個點利息，但是借過來，要借11個點。那么只有一種可能性，比如說不是少借了，而是承擔了多余的利息，才可以變成這樣子。也就是說我們的大股東或者是實控人，可能是把別的利息也放進來了。

3.17億短期貸款，正常的按7%利息計，2200萬，實際披露的是3600萬，這里多了1200萬元利息，如果按7%計算，就多承擔了1.7億貸款。也有可能25.5億現金沒那么多，只是存了一部分，或者利息比2%稍高一些。最壞的打算，如果是每個季度挪過來的話，是不是多了1200萬的造假費用？打個問號。有兩種可能性，第一種的確隱藏了借款行為。但銀行利息支出沒有辦法事后造假。所以審計了這筆費用。但第二種可能性更大。就是借款主體不是上市公司，而是實控人相關公司或者大股東，但是利息費用，走了上市公司的帳去還。這就屬于不和諧操作了。有了這筆錢，可以做好多事情讓財務報表看起來漂亮很多。如果要做假去場外循環的話，可能需要花一些錢，把這個算出成本。這一點就是一個很大的問題，我曾經在豫金剛石上面也看到類似的情況。其實如果我不做投資的話，去做審計也是一把好手。

年初的利息487萬，按季度算487x4=1948萬，現在3600萬，大約有1700萬差額。1、2季度是對上的，3季度稍微增加，4季度大幅增加，多了1700萬，之前算2200萬，還算多500萬了，說明利息沒達到到7%，大約6.5%。這里是一個很大的疑問。說明這家公司的現金部分是存在疑問的，不是被挪用了，就是被占用了：

會不會借了沒記表，這里Q3披露的短期借款1.7億，到了年末3.17億，多了1.47億，1.47億元如何產生1600萬元的利息？這個事情就不要打電話給董秘了，董秘也不知道的。們發現了一個很大的漏洞在這里。要么借的不止1.47億元，只有一個季度（90）天的時間，如果按照6.5%利率計算，至少借了10億元，披露的是1.47億。例如借了不止1.47億元。

經營活到現金流8.8億，帳上現金25.5億，是否說明原先只有15.5億，如果突然借了10億，則有10+8.8=18.8億。把投資算上，現金等價物結余2個億。

之前應該有13個，這就明顯出問題了。帳上的現金遠沒有我們想象的那么多。可能實際只有12個億。

有3.49億的存貨，固定資產大幅增加。多了1.7億固定資產。這里一共增加5.5億。

總共的利潤才是8.8個億，但是現金增加只有兩個億，累死累活賺了兩個多億的現金，卻多了1.7個億的固定資產，還多還有三個億的存貨，這個生意好不好做。說明這個生意其實不好做，而且很危險。去年才算好的。

結論：生意很不好做，賺的錢要投進去，增加了存貨。

經營分析，做一次性灌流器，收入比例占81%，一年搞了個寂寞：

前五大客戶占了銷售的20%：

一次性灌流器是塑料材料。

行業發展階段：

副作用是產生血栓，很可怕的。這家公司的主要產品，它并不是在血液透析中的一個必選項，而是改善瘙癢癥狀，可以不用。應用場景主要是一些危重病，還有腎、肝病，icu里面的病人。所以其產品并非是必須品，而且塑料品，要搞銷售。現金也有問題。患者為弱勢群體，做的話加重負擔。形成24億的銷售，對應254億的市值，10倍市銷率的關系。產品如此雞肋，非必須，又有副作用。說完之后我的那位同行心涼了半截。審計不是說沒有發現這個bug，審計是有些bug是沒有辦法處理的。

剩下的自己去思考。不用講得太明白。發現有很多問題的，僅此而已。一切都是猜測，吃瓜群眾在猜測。

Q：再次感謝8次分享，看每天復盤，熵焓和交易內容。3月20幾號你買過中礦資源，稀土。4月3日又買了贛鋰業，說不急著賣。操作是什么原因。

A：核心的思維。鋰價的預期，越來越清楚，30萬元/噸是支撐不住的，20萬元未必是底。市場同行慢慢接受了，可能有存貨，拋盤要出來，價格要下跌。

Q：你在中特估買過一些股，同花順、藍色光標為AI就這兩只，為什么？

A：人工智能這個領域里面有好多好多上市公司，但是我跟你講，這是一個朋友圈思維，不屑于與2、3流一起做。GPT不能說是扯淡，很多同行都擠在里面腦袋都打破了。這個玩意在a股的上市公司中間存在著很多的問號，你去用的話，它可能是件美好的東西，到時到了a股上市公司，它就有點變化了。

Q：中特估的衍生？

A：三大運營商，數字資產的一部分，與AI有關，可能形成Y型，很重要的子邏輯。有沒有打破貴州茅臺的最高市值呢，有可能。數字資產一旦確權，為數字政權的確立。原來掌握在騰訊、阿里巴巴，收歸到國有。第二關于石油資產，最重要的資源，幾桶油的衍生在于新能源邏輯DNA的衰落，各國在減產石油，OPEC在減產。數字立法是相對確定的。數字資產局成立了，預期是相對確定的。一大批基建與的交通、電力有關，為基本盤。回到2005年的鐵公基+房地產夜壺，為另一個子邏輯，則三個衍生方向。不要小看房地產這個夜壺，不搞的話很多行業起不來，搞的話又很多問題，如吸毒，看國家的決心。

Q：微博說出現了罕見的熵增焓增的狀態，能否保持，最近成交超萬億，沒有坍陷，能否維持？

A：弱復蘇，三只焓增，吸引國外同行，國外較高的通脹，國內有資產增值。國有資產增值，一拍即合。市場卻沒有明顯回落。確實有新資金、聰明的錢在進入，不會那么快結束，會比較長期。市場遠沒到崩盤的時候，如果出現崩盤，可以提前發現。

A：不搞群，不搞付費，公益活動，覺得好就去微博打賞1元，或推薦書、寫讀后感。政治問題不討論。風口的形成是邏輯DNA的衍生過程。

Q：我要做一筆什么樣的操作，到時候會設身處地，我會有什么樣的心理狀態。

A：骨髓里面的影響，就是從小到大有骨髓里面的影響，就知道這個東西對我影響是很深的。諸葛亮、劉伯溫手上成型的這么一整套流派，屬于軍事戰爭，可以把它當做孫子兵法的一個上層建筑。商戰如軍事戰場。軍事的影響對我非常深刻。資本市場非常殘酷。公司可能會倒閉，投資者投資也可能虧。你必須要有戰略思維，或者你有軍事戰略思想。學巴菲特打持久戰，或短戰、埋伏戰。天皇巨星不會只會唱一種風格，都要、都會。玩頂流的，都要會。

Q：能否通過成交額、日均成交額看出大概什么資金在做？

A：我們說有個大概規律，首先成交額一天只有兩三千萬的，這樣的話，百億資金的參與不來，他那么多錢的話，幾千家才搞得下來是不是？所以它大概率不會參與這么小的公司。有些百億同行，現在市值低于100億的，甚至有些低于200億的，它根本不會入選股票池。

Q：關于地圖思維的構造，之前講謙和屋看1000家公式，有哪些具體的指標展開說明一下。

A：但是我只能說你盡量去，先把這1000多家公司都去翻一遍，翻完一遍之后去找順藤摸瓜啊，記住是順藤摸瓜。把公司的相互之間的聯系找找出來，你就會有個建立過程，建立聯系過程，今天我們分析了健帆生物，它的同行有哪些，找一找。你會馬上會找到有寶萊特是不是？這些公司你都去翻都去翻，再順便延伸一下，腎病、肝病、眼睛、牙齒、骨科、心臟，然后癌癥。

Q：我們散戶能不能就是從選公司第一步開始就規避可能會造假的公司，從源頭說造假對管理層只有壞處，沒有任何一點好處。有沒有這樣的公司，比如說國企，造假對他們有好處嗎？

A：國企造假的也有好處呀，它也可能會存在好處。并不是國企就不造假。可能有蛀蟲。

Q：關于一個交易方面的一個問題，尤其是我們小散戶，唯一能控制的可能就是自己虧損的額度，如果邏輯DNA延伸的過程當中，市場的走勢和邏輯發現了分叉的情況，是不是第一時間應該去止損？

A：反復的講，就說你不要自以為是，你喜歡什么不重要，你分析什么也不重要，其實這是一種非常二維生物的做法，因為在他那里看來我不強調我的話就好像無法顯示出我有多么的聰明，多么的才干。就是說他一直都是想要表現自己的狀態。所以你過度強調我的話，實際上偏見就很大。唱歌唱得不太好的他喜歡到處亂唱，唱都難聽死了，但他自我陶醉。往往都是那些非職業選手，特別二、三流的同行，就特別喜歡嘩眾取寵也好，喜歡顯擺也好。業績就是始終是軟趴趴的，除了嘴巴硬邦邦，其他都是軟巴巴，我就很佩服這些人。

不要自以為是，“我”怎么樣，要表現自己的狀態，往往與市場不同。往往非職業選手，2、3流同行，喜歡顯擺，業績始終是軟巴巴的。這些產品的存在價值有多少，就跟有些上市公司一樣，你存在價值有多少，真的我都是勸他不要去買這樣的公司產品，你干脆去買買滬深300ETF算了。

Q：A股非T+0，第一天最危險，如何避免虧10%，是否尾盤買好一些？ 1/4倉位，設多少止損？

A：如果有10萬元，買入1萬元，損失10%也就1千元，會一下子買入10萬元么，用1/2交易法則，開始買1/4，告訴你方法了。對于業余股民，。對一個業余散戶來講，有很多股票只要跌幅超過了12.5%。你都會看出來是出問題了。12.5%是一個很關鍵的一個水平線，如果跌幅達到25%，你都沒有發現有問題，那我覺得你肯定是買錯的。

A：華大金已經講了好多回了。桂林三金是有兩點，桂林三金有兩點，它的中藥進集采，然后還能提價，就說明帶了量還帶了價，它的業績會轉好，第2點就是整個中藥板塊的估值在起來，第3點就是它的CXO項目今年能夠盈利了，也也能起估值。桂林三金有很多的亮點，但是我就只說這么一點。目前為止持有桂林三金還是收獲特別大的。中國稀土其實我們講過很多次了。中國稀土的邏輯A跟稀土還是有關系的，跟重組有關系的。光伏上周講了通威股份，看回放、紀要就可以了。

A：今天的案例分享，都是猜測的。歡迎多多宣傳這本書，更多的人參與、了解。精神鼓勵，任意一條微博打賞1元即可，自愿的。可以談銀行、貴州茅臺，2700多家都可以談，占A股的一半。或者花一個小時就可以談。

@職業股民60$滬深300ETF(SH510300)$

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