風往北飛的“保險股黑板報”每周更新。這里每周會更新保險板塊的動態PEV走勢圖，今天是第121期。行業內主要公司的業績報告也會第一時間寫觀察文章。你的分享、在看、點贊，都是我堅持的動力。

(資料圖)

本周A股繼續震蕩整理，主要指數先跌后漲，周線微漲或微跌。港股繼續小幅調整。

保險板塊本周幾乎全線起飛，在一季報的刺激下，走勢遠超大勢。尤其是周四中國平安在公布一季報后放量大漲封住漲停。平安這種大藍籌很少會漲停，上次還是在2015年救市時期經典的多空交戰，已過去接近8年。本周板塊內漲幅最大的個股是新華保險A，周漲幅20.09%。

PEV估值方面，內險股在快速回血。從PEV走勢圖上看，A股公司的PEV估值在本周直接向右上角拉直線。國壽A估值已經恢復到內含價值九折水平。A股4家壽險為主的公司全部回到凈資產上方。

PB說明：上表中的幾家保險股PB采用2022年報凈資產數據和每周匯率數據。很多行情軟件中PB并未采用每周匯率，而是半年末、年末，所以港股PB可能與軟件中略有不同。

↑關注***回復關鍵詞“PEV”，查看過去2011-2020年保險板塊PEV估值走勢圖。↑

上表中對應當前股價時采取動態股息率，即平安和友邦的分紅按照最近2個"半年度"分紅來計算。

PS：

1、友邦保險、中國平安每年兩次分紅，其他各家暫時是每年一次分紅。

2、港股的除凈，意思等同于A股的除權。多數A股公司的除權和派息在同一天（或者很近）。多數港股公司除凈到派息要間隔1個月左右。

3、關于股息率上表中均為稅前股息率。A股目前是差額紅利稅，持股超過一年免稅（交稅的不好意思自稱長線價投），持有1個月至1年稅率為10%，持有不到1個月稅率20%。H股紅利稅為10%，滬港通渠道購買H股紅利稅為20%。

按照披露年報的時間順序，下面是我的觀察點評文章：

友邦保險2022年報點評：咬定青山，依舊堅韌網頁鏈接

中國平安2022年報點評：最漫長的冬天網頁鏈接

中國人保2022年報簡評網頁鏈接

中國太保2022年報點評：雨過天晴，期待春暖花開網頁鏈接

中國太平2022年報點評：復蘇態勢再次被打亂網頁鏈接

中國人壽2022年報點評：業績未暖，估值先行網頁鏈接

陽光保險上市后首份年報（2022年）點評：網頁鏈接

新華保險2022年報點評：砂石掉落，下嶺之難網頁鏈接

我在2022年報橫向對比的結尾里也提過，2022年的低基數加上過去三年最大的利空結束，使得2023年保險行業輕裝上陣。本周多家頭部公司公布2023年一季報，短線資金關注的利潤增幅，保粉關注的新業務價值等指標整體都非常不錯，似乎已是冬去春來。

以中國平安為例，可以說是過去三年里最好的一份季報，凈利潤同比增長48.9%，新業務價值在新準則口徑下同比增長8.8%，按舊準則口徑下同比增長21.1%。代理人數量重回正增長。這些都是復蘇的信號。

其他同行中國人保、新華保險利潤增幅分別高達230%、114.8%，中國太保新準則口徑下新業務價值同比增長16.6%，友邦保險新業務價值同比增長28%......

可以看出行業整體復蘇跡象明顯，考慮到去年二三四季度行業環境每況愈下，2023年未來3個季度增長壓力應該不大。當然季報公布的信息量有限，等半年報的時候再驗證。

4月26日晚間，和中國平安一季報一起發布的還有姚波辭職的公告。公告稱：公司董事會收到姚波的辭職報告，姚波因個人及家庭原因，申請于2023年4月26日辭去本公司聯席首席執行官、常務副總經理等本公司相關行政職務。

中國平安除了集團總經理之外，還設有3個聯席CEO，矩陣式管理。聯席CEO制度始于2018年，初代的三駕馬車分別是：謝永林、陳心穎、李源祥。李源祥跳槽友邦保險后，2020年中姚波補位。從姚波補位后并未完全分管李源祥過去的業務范圍，可以看出平安的聯席CEO制度并不是按照業務分給人，而是按照人管業務。

因個人及家庭原因這是常見的離職話語。不知道姚波未來會不會跳槽到同行，不過從目前的情況看，或許短期不會。公告里顯示，姚波于2023年4月26日轉任本公司非執行董事，而且從去年下半年開始姚波分管的業務有新高管接任，看起來已在做提前準備。

至于有網友猜測，與老謝競爭失敗離開，我無責任瞎猜任匯川走后老謝對手就只有自己了，而且任總也不是和老謝競爭失敗離開......后續不知道平安會不會引入或者提拔新的高管補位聯系CEO“鐵三角”，平粉拭目以待。

4月27日晚，中國人壽公告稱，國壽壽險及國壽財險擬分別以不超過人民幣50億元及人民幣10億元認購國壽投資設立的股權投資計劃，合伙企業全體合伙人認繳出資總額為人民幣120.02億元。

合伙企業將投資于項目公司北京京港地鐵有限公司的股權，并最終投資于項目公司目前和未來建設、運營的各項目。項目公司目前以政府和社會資本合作(PPP)模式參與投資、建設并運營北京地鐵四號線、北京地鐵十四號線、北京地鐵十六號線，以租賃經營模式運營北京地鐵十七號線，并受托運營管理北京軌道交通大興線。

友邦保險2021年報公布了百億美元回購計劃，從2022年3月21日開始連續每周進行回購。在半年報、年報前一個月暫停回購。業績報告公布后的第二個交易日重啟連續回購至今。

本周港股開盤5天，回購了5天。周回購約787萬股，占總股本0.0676%

最近一次注銷是4月11日，注銷3月回購的24645000股。按照前幾次的日期來看，每月10日前后注銷上個月回購的股份。

$中國平安(SH601318)$$新華保險(SH601336)$$中國人保(SH601319)$

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