皇臺酒業成立于1985年，前身是1953年成立的武威酒廠。上世紀90年代，皇臺酒業成為西北地區最大的白酒、葡萄酒生產企業。皇臺酒業承載了涼州深厚的釀酒文化和歷史，采祁連山水，選河西精糧，承古法精華，經老窖發酵，成皇臺美酒，造就了皇臺酒高貴的品質，其一直以來都是甘肅的酒文化名片。

早在1993年，涼州皇臺酒被國內貿易部列入國家名酒行列和國家名酒調撥計劃。

在1994年舉辦的第二屆巴拿馬萬國博覽會上，皇臺酒與茅臺酒雙雙榮獲金獎，唯一并肩茅臺獲得國際極具重量級金獎，從而與茅臺并肩齊名、聲名鵲起。

【資料圖】

2000年8月，皇臺酒業成功在深交所主板上市，成為甘肅武威的第一家上市公司，比貴州茅臺還早了一年。重要領導王光英在調研皇臺時，對皇臺酒的品質給予了高度評價，并欣然題詞：“南有茅臺，北有皇臺”。

皇臺酒曾經盛極一時，但是因為內斗不斷，影響了其發展，曾經并肩齊名的貴州茅臺已然2.2萬億市值，而皇臺目前僅僅30億市值。

“皇臺酒”榮獲包括第二屆巴拿馬特別金獎在內的國際、國內酒類獎項100多項。在盛達接管后，2019年、2020年連續兩個年度在布魯塞爾國際評酒大賽中奪回四個產品大獎，分別為1個金獎、3個銀獎。2020年6月16日，又榮獲中國酒行業酒類新品的最高獎項——“青酌獎”。

充分證明了皇臺美酒極高的品質，產品所獲獎項也是西北酒業最多，有的甚至是甘肅唯一。

但是皇臺酒有歷史底蘊、有絕無僅有并肩茅臺稱號、有極高產品品質，一旦內斗停止，被資本好好運作，一定會涅槃重生。

白酒企業國內獨立上市、跨行業借殼目前來看基本沒有多大希望，皇臺酒目前是唯一稀缺的白酒殼。

IPO審核紅線進一步明確，白酒、學科類培訓企業被列入“紅燈行業”，不得IPO；食品、家電、餐飲連鎖、涉疫被列為“黃燈”行業，IPO受限。

從近年情況來看，部分酒企IPO折戟。2021年6月，國臺酒業IPO終止審查；2022年4月，四川郎酒終止審查。此外，西鳳酒近年來多次沖擊IPO，都受到了阻礙。紅星二鍋頭“借殼”大豪科技目前來看也是不確定性很大，2023年2月20日下午，大豪科技發布公告稱，全面注冊制實行后，主板板塊定位進一步明確，相關監管要求也發生了較大變化，公司與交易各方正在認真研究論證，此次重組能否繼續推進存在較大不確定性。資料顯示，大豪科技2021年7月公布重大資產重組方案，擬注入紅星二鍋頭等資產，方案獲證監會受理至今未有結果，處“中止”狀態。

白酒企業上市艱難早已成為業內共識，有近30多家酒企均傳出過上市計劃，但至今仍無一“中標者”。

目前大A已經基本把白酒上市的路堵死了，甚至跨行業借殼也基本沒什么希望，習酒、郎酒、西鳳酒、劍南春、國臺酒等等一大批的白酒如果國內上市目前來看只能借殼白酒股，而皇臺酒就是目前最稀缺的唯一的白酒殼。貴繩股份、西安飲食等有個不靠譜的傳言都能翻幾倍，可想真正有希望的皇臺潛力是多么的巨大！

不管是皇臺酒2011年擬并購河北的山莊白酒，還是2014年擬并購湖南的瀏陽河酒，都是跨省并購，所以說未來如果再跨省并購習酒、西鳳、郎酒、劍南春或者是國臺酒的任何一個都沒有什么好奇怪的，畢竟目前白酒大A上市只能借白酒殼了。

一方面皇臺酒業，大品牌、老字號、老窖池多、水好、股本小等強大的競爭力，定會厚積薄發，再創輝煌。

從另一方面看，皇臺的國資背景和特殊情況，有省、市各級政府強有力的支持，有盛達集團實力企業管控，皇臺多年存在的內部管理混亂問題將得到徹底解決。

回歸純糧食酒、放心酒。盛達接管皇臺后，對產品的定位首先必須釀制純糧食酒、放心酒，從質量做起，大部分技術員團隊、總工程師均從四川高薪引進。在去年一次產品發布會上，有多位國家級釀酒大師出席，包括五糧液副總劉友金也多次指導技術和質量。

盛達集團對皇臺的戰略定位是持續健康、穩步做大做強，專注酒業。永遠扛起被譽為“南有茅臺，北有皇臺”的大品牌、大旗幟。目前皇臺董事長是盛達集團掌門人趙滿堂之子趙海峰，是英國華威大學碩士研究生、蘭州大學經濟學博士，企業核心管理團隊都具有高學歷、專業化的學術背景。

盛達集團在皇臺酒上下了大功夫，不但給了幾千萬的無利息貸款，甚至直接把幾千萬的商鋪白白送給了皇臺。加上購買股份、競拍股份，累積估計花了至少三個多億，目前實際掌握的股份也僅有4.02%，實際每股成本應該至少40元/股

2021 年 12 月，上海厚豐投資有限公司持有的公司無限售流通 A 股 25,000,000 股股份被拍賣，占公司總股本比例14.1%，均價23.8元/股。

也就是說，目前18元左右的價格比23.8元要低的多。

皇臺酒目前僅僅有30億左右市值，股本僅僅有一個多億，一旦摘帽，機構、散戶等資金絕對會持續流入，超級袖珍白酒股就決定了皇臺未來一定是白酒行情領漲龍頭。

現在皇臺酒股權極其分散，大股東只占13.9%的股份，而且大股東是甘肅武威市涼州區果子，目前財政情況根本沒有可能二級市場增持股份，想要借殼皇臺的只要幾個賬戶二級市場不斷吸收籌碼，很容易能超過第一股東，所以我們看到之前皇臺要修改的公司章程中十幾次提到“反收購”，雖然在被問詢下放棄了修改，可見大股東的強烈的擔心被收購。

就算不借殼，如果有資本好好運作皇臺，最起碼要遠遠超越同省的金徽酒，而金徽酒目前市值是皇臺的5倍左右，所以皇臺就算不借殼至少有5倍的上漲空間

3000口窖齡37年老窖，白酒產能利用率21%，還有5倍的空間。紅酒產能利用率14%，還有7倍的空間。

2022，是A股“不死鳥”折翼之年。

今年，有超過40家公司從A股退市，這是2021年的2倍，也是歷史新高。

在往年，一些“不死鳥”總能靠著種種財技續命A股。公司空殼、財務虧損？那就甩賣資產、資產重組、找大股東無償贈與……看似總有辦法。

2020年歲末，針對這種痼疾，滬深交易所均對股票上市規則中涉及退市制度的相關內容進行系統性修訂，業內稱之為“史上最嚴”退市新規。隨后的2022年初，“最難保殼年”的觀點被人預見性地提出。真正到了2022年財報季，“應退盡退”之聲正式響徹兩市。

如今，2023年，A股市場正全面推進注冊制，建立常態化退市機制，對嚴重違法違規、嚴重擾亂資本市場秩序的公司堅決出清。

于此背景下，摘帽保殼難上加難！

在2023年的成都糖酒會上，皇臺開啟進軍全國啟動儀式，并且規劃了5年目標，其中2023年營收3億，2024年營收5億，2025年營收8億，2026年營收12億，2027年營收15億。

皇臺九目前市值30億左右，如果2027年實現15倍目標，市值將達到450億左右，和兩萬兩千多億市值的茅臺比起來仍然只能算個零頭，市值不及六七百億的今世緣、舍得酒，甚至目前迎駕貢酒都已經五百多億市值。作為白酒這么點市值，皇臺未來基本可以確定的漲是大趨勢，之前內斗耽誤了發展，一旦回歸正軌，被大資本運作，最起碼趕上舍得和今世緣還是很有希望的。

舍得酒從戴帽時的20多元，摘帽后漲到260多元，翻了13倍左右，看看與茅臺齊名的皇臺酒未來價值幾何吧。

$*ST皇臺(SZ000995)$$貴州茅臺(SH600519)$$舍得酒業(SH600702)$

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