亚洲国产成人久久综合_久久99国产精品成人_久久久精品免费视频_欧美特黄一级大片

花了 13 小時看完《約翰聶夫的成功投資》，超級推薦大家看，而且不建議大家跳過第一和第三部分，只看書的第二部分(投資策略)，而是從頭到尾，仔仔細細看一遍，把自己代入作者的角色，細細回味 31 年的投資經(jīng)歷。

1、約翰聶夫成功的關鍵

31 年始終如一地堅持“低市盈率投資策略”！

31 年有 9 年投資收益沒跑贏標普 500，但這不影響溫莎基金創(chuàng)造的 56 倍收益，是標普的 2 倍，也是同時期美國 No.1 基金。

(資料圖片)

約翰聶夫：事實上，我們投資的驅(qū)動力依然是那不變的收益率、股息率和增長率，這種評估框架始終在我們的投資道路上指引著我們。我們不會改變初衷，轉(zhuǎn)而看重一家公司的現(xiàn)金流量或是資產(chǎn)價值。

2、逆向投資：賣強買弱

內(nèi)核：均值回歸

約翰聶夫：如果說這個市場有什么經(jīng)典的教訓，那么從某些點看，就是均值回歸現(xiàn)象?；蛟缁蛲恚倳幸恍┦录l(fā)生，然后一個公司的增長率，尤其是飛速發(fā)展的公司的增長率，將會慢慢沉寂。

1) 買弱：

市場上有一種常見現(xiàn)象，當某個板塊集體遭受打擊時，投資者往往可以很少或者不用支付相對溢價就能買到最好的公司。

我們擅長發(fā)現(xiàn)市場不能有效甄別的、被過度打擊的行業(yè)，然后再讓市場的失寵者變成最終的勝利者，由此提高我們的持倉資金比重。

伴隨著股價的一路下滑，我們?nèi)諒鸵蝗盏卦诘忘c買入，就好像是往下走入死亡峽谷。

2) 賣強：

當大部分投資者為石油歡呼雀躍的時候，我們決定先行退出，便毫不遲疑地賣出了這些股票，收獲我們的報酬。

3、約翰聶夫 31 年學到的教訓

約翰博格：不是因為溫莎天資聰穎，也不是因為選擇承受了額外的風險，溫莎的成功來自對證券的嚴格分析和對基本面的吹毛求疵。

約翰聶夫：在失足中我們得到了一個最大的教訓，不要犯基本面上的錯誤。

4、約翰聶夫的衡量式參與原則：股票分四類投資輪動

約翰聶夫：事實上我們擁有的所有股票不外乎四大類（按在本投資組合中的重要性排序）

①周期成長股；

②慢速成長股；

③低知名度成長股；

④高知名度成長股。

(附圖給大家參考)

最后以約翰聶夫的一句話收尾：

依據(jù)衡量式參與原則和采取低市盈率策略將提升投資者的勝算。我以前總是寧可承擔部分風險也要先下手為強，今天的我依然如此。(逆向投資)

與大師進行了一場心靈碰撞，對我優(yōu)化 3P 投資策略更有信心，不要犯基本面上的錯誤！

@ericwarn丁寧 @流浪行星 @LoveKonan

關鍵詞：