上一篇《四類光伏組件在分布式市場的競爭力比較》，基本補完了分布式組件性價比模型中采用的幾款組件功率、發(fā)電增益等等數(shù)據(jù)來源，唯有探索家585W和科學家600W兩款組件并沒有提供確切的信息來源。本篇中，我來扮演一回菜鳥偵探，試著為這兩個數(shù)據(jù)補上來源。

自從發(fā)布以后，longi官方除了大力投入分布式市場之外，基本很少談論這款新產(chǎn)品，市面上流傳著諸如良率不到90%、沒有客戶買之類的流言。首先回顧一下官方對電池的介紹：

(資料圖)

直到今年，三月14、15兩天在德國柏林召開了PVCellTech 2023會議，會議上Longi代表進行了一場名為《LONGi Recent Practice and Progress on Silicon Solar Cell Technology》的演講。在這次演講的PPT中，蘊含了HPBC電池現(xiàn)在量產(chǎn)工藝水平的一些信息。

第五頁左下角的這個圖表，展示了HPBC Pro電池量產(chǎn)效率分布，我稍微整理了一下，得到以下表格1：

圖表有八個檔位，如果把＜25%視作B級片，則是7個檔位，良率為97.59%，平均效率25.26%，對應功率8.337W，中間檔位25.30%。和宣傳的25.3%對應的上。8.337W，做出來的做出來的72版型組件，正好是600W。

如果這個良率97.59%為真，那么作為少一道工序的HPBC電池，良率只會在其之上大于97.59%。忽略這個圖表，那么HPBC有跡可循的良率只有20221102當天交流的“93%”。

一個多一道工序電池的良率反而比基礎版高，這不科學。

如果是前一種97.59%為真，則hpbc電池良率可能已經(jīng)到99%左右，成本已經(jīng)比perc更低，將毫無疑問直接殺死比賽。如果是后一種良率和成本（即在模型里采用的數(shù)據(jù)），作為比Pro電池少一道工序的基礎版，普版電池在效率上的分布應該大體上和Pro相似，則可以有以下表格2：

這樣一批電池，平均效率24.96%，中間檔位25%、功率8.238W，72版型組件是590W+。

探索家590W+，科學家600W，這比模型采用的數(shù)據(jù)更好，不過從嚴以待己的角度來考慮，585W、600W的數(shù)據(jù)也就不改了。同樣的，雖然鐘總在業(yè)績說明會上提出友商的Topcon組件絕大部分集中于565、570W，但模型中Topcon選型575W的數(shù)據(jù)也不改了。

PPT最后一頁還預示23H2有一款起步效率26%的電池，難道是鄂爾多斯的項目？

最后說一下我對longi的業(yè)績展望。其實我的想法比較簡單，不算細賬。Q1因為頭兩個月硅片沒有利潤，等于是少了10億，并不是說把這個利潤加回去應該是怎么樣，經(jīng)營失誤就是失誤，而是說這樣影響利潤的情況在之后三個季度會不復存在。隨著硅料緩降，對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益會下降，主營業(yè)務毛利率會抬升，此消彼長之下總體凈利率應該還會逐季度抬升，最后全年凈利率會高于Q1的12.81%。假設能回到13%的水平，并完成營收目標，這也是比目前看到最佳預期國金給出的2023E196億要更強。

這段時間LONGi在股民輿論中幾乎淪落到人人喊打，接下來我盡量低調(diào)，多思考，多觀察，少發(fā)言，不嘴炮。

$隆基綠能(SH601012)$

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