(相關(guān)資料圖)

$晉控煤業(yè)(SH601001)$ 的年報(bào)數(shù)據(jù)應(yīng)該是所有煤炭上市公司里面披露最為完整的，它披露了下面每個(gè)煤礦的產(chǎn)量和成本，因此分析晉控煤業(yè)也是最為方便和全面的。先看晉控關(guān)鍵的三個(gè)煤礦子公司的歷史業(yè)績數(shù)據(jù)。

塔山煤業(yè)：

從以上數(shù)據(jù)可以看出，如果以2021年的產(chǎn)量2800萬噸為基準(zhǔn)，全年產(chǎn)量應(yīng)該減少了270萬噸，主要原因是煤礦事故的短暫停產(chǎn)和年底疫情因素影響導(dǎo)致，山西的其它煤礦如華陽潞安等同樣也受到了部分影響。對(duì)比下噸煤銷售收入，上半年是685，全年是657，波動(dòng)28，波動(dòng)率4%基本是穩(wěn)定的，說明塔山煤業(yè)本身受保供影響并不大，但對(duì)比2021年的噸煤營業(yè)成本，由260上升到了301，上升了41元（查了下2021年10月后安全費(fèi)用由15上升到30多計(jì)提15元），這才是導(dǎo)致利潤下降的主要原因，因此噸煤利潤由251下降到208，利潤率由37%下降到32%。 從塔山的噸煤銷售價(jià)格657來看，據(jù)公司反饋，它的原煤發(fā)熱量大概在4700-4800大卡，商品煤大概在5500大卡，煤炭的主要銷售對(duì)象是建材市場(chǎng)（包括母公司也有不少建材公司），跟建材公司大多簽定的也是長協(xié)價(jià)，只不過這個(gè)長協(xié)價(jià)比當(dāng)做燃料的動(dòng)力煤的長協(xié)價(jià)570有所上浮。

色連煤業(yè)：

從以上數(shù)據(jù)看出，色連的噸煤銷售價(jià)格上半年和下半年基本也是穩(wěn)定的，基本沒受保供政策的進(jìn)一步影響，相比2021年的銷售價(jià)格還略有11元的提升，但可能受下半年煤質(zhì)波動(dòng)影響，下半年整體利潤比上半年降低了1.2億左右，但比2021年卻是大幅增長110%，主要原因是色連產(chǎn)能在緩慢爬升，煤質(zhì)也在逐步達(dá)標(biāo)。

同忻煤業(yè)：

同忻由于是投資公司，權(quán)益32%不合并報(bào)表，只能看到相關(guān)的收入和利潤數(shù)據(jù)，原煤產(chǎn)量也是假定的核定產(chǎn)能數(shù)據(jù)，并不一定準(zhǔn)確。從以上數(shù)據(jù)看出，同忻下半年的利潤實(shí)質(zhì)是虧損的，上半年17.27億，下半年虧損了2.3億元。這也導(dǎo)致歸屬晉控2022年的權(quán)益利潤下降了2.75億元。

再看一下三個(gè)子公司的權(quán)益利潤：43.09*72%+3.27*51%+14.97*32%=37.48億，而實(shí)際2022年歸屬于母公司的利潤為30.43億，那么從側(cè)面說明母公司利潤為30.43-37.48=-7.05億。

綜上，塔山煤業(yè)成本上升41元并減產(chǎn)200+萬噸，母公司虧損7億再加上同忻煤業(yè)投資收益減少2.75億，這才是造成晉控煤業(yè)全年業(yè)績下降35%的真正原因。

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